企業解説
1. 企業概要
バルミューダ株式会社は、独自のクリエイティブとテクノロジーを融合させた「家電事業」を展開するファブレスメーカーです。自社工場を持たず外部に製造を委託することで、企画・デザイン・設計・開発・販売に特化しています。
- 主要製品： 「The Toaster」（トースター）、「The Pot」（電気ケトル）等のキッチン関連、および「The GreenFan」（扇風機）、「The Pure」（空気清浄機）等の空調関連。
- 主要顧客： 国内外の家電量販店、インテリアショップ、百貨店等。海外売上比率は35.6％で、特に韓国の代理店「THE LIMO Co., Ltd.」への依存度が18.0％と高くなっています。
- 競合環境： 高付加価値・高単価なデザイン家電市場において、大手家電メーカーや海外プレミアムブランドと競合していますが、独自のブランドポジションを確立しています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は売上高124.6億円（前年比4.2％減）ながら、徹底したコスト削減と在庫管理により営業利益1,200万円、純利益6,700万円を確保し黒字転換を達成。
- 棚卸資産を前期の26.3億円から11.1億円へ大幅に圧縮（15.2億円減）し、営業CFは13.5億円のプラスとキャッシュ創出力が劇的に改善。
- 2025年を米国市場最重点地域と定め、携帯端末事業撤退後のリソースをグローバル展開と新領域（小型風力発電等）の研究開発へ再配分。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高： 124.6億円（前期比5.4億円減）。日本市場での需要減や韓国市場の停滞が響き減収となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 125.9億円 | 183.8億円 | 175.9億円 | 130.1億円 | 124.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.5億円 | 14.6億円 | 0.1億円 | -12.4億円 | 0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.3億円 | 10.2億円 | 0.0億円 | -20.7億円 | 0.7億円 |
| 包括利益 | 8.3億円 | 10.2億円 | 0.1億円 | -20.6億円 | 0.8億円 |
| 純資産額 | 47.6億円 | 62.9億円 | 63.1億円 | 42.6億円 | 43.5億円 |
| 総資産額 | 91.1億円 | 108.8億円 | 99.1億円 | 78.0億円 | 61.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 615.4円/株 | 755.63円/株 | 753.15円/株 | 505.37円/株 | 513.93円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 127.29円/株 | 122.81円/株 | 0.36円/株 | -245.68円/株 | 7.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 124.86円/株 | 119.93円/株 | 0.36円/株 | — | 7.91円/株 |
| 自己資本比率 | 52.2% | 57.8% | 63.7% | 54.7% | 70.4% |
| 自己資本利益率 | 25.7% | 18.4% | 0.0% | -39.2% | 1.6% |
| 株価収益率 | 3850.0% | 3400.0% | 718420.0% | — | 10570.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.8億円 | -32.4億円 | 8.4億円 | 2.5億円 | 13.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.2億円 | -9.6億円 | -6.2億円 | -3.7億円 | -2.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 20.5億円 | 7.4億円 | 0.1億円 | 0.4億円 | -10.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 44.5億円 | 10.0億円 | 12.5億円 | 11.7億円 | 13.4億円 |
| 従業員数 | 11000.0% | 14700.0% | 16800.0% | 13700.0% | 10000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 300.0% | 700.0% | 1000.0% | 800.0% | 600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 68.9億円 | 55.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 9.1億円 | 6.5億円 |
| 資産 | 78.0億円 | 61.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 32.1億円 | 18.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 3.3億円 | 0.3億円 |
| 負債 | 35.4億円 | 18.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 42.5億円 | 43.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 42.6億円 | 43.5億円 |
| 負債純資産 | 78.0億円 | 61.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 130.1億円 | 124.6億円 |
| 売上原価 | 95.1億円 | 85.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 35.0億円 | 38.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 48.8億円 | 38.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -13.8億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.6億円 | 0.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -12.4億円 | 0.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -18.5億円 | 1.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等調整額 | 2.2億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 2.3億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -20.7億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -20.7億円 | 0.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.5億円 | 13.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.7億円 | -2.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.4億円 | -10.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.8億円 | 1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.7億円 | 13.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.7億円 | 13.4億円 |