企業解説
1. 企業概要
バルミューダ株式会社は、「家電事業」の単一セグメントで展開するファブレス（自社工場を持たない）メーカーです。「扇風機（The GreenFan）」「スチームトースター（BALMUDA The Toaster）」など、独自の技術と高いデザイン性を融合させた高付加価値家電を企画・開発・販売しています。 主要顧客は、韓国の代理店であるTHE LIMO Co., Ltd.（売上高比率18.1％）や株式会社ミツバ（同11.5％）です。競合環境としては、コモディティ化が進む家電市場において、ブランド力とユーザー体験を武器にプレミアム価格帯での差別化を図っていますが、近年は大手メーカーや新興ブランドとの競争が激化しています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高101.15億円（前年比18.8％減）、純損失15.96億円の赤字に転落し、財務制限条項の抵触に伴い「継続企業の前提に関する注記」が記載された。
- 国内外での消費マインド低迷に加え、米国関税政策の影響で販路拡大計画が下振れ、事業構造改善費用（評価減等）として6.87億円の特別損失を計上した。
- 営業キャッシュ・フローが5.77億円のマイナスとなり、現預金も6.73億円まで半減するなど、資金繰りの安全性が急激に低下している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は101.15億円（前年比18.8％減）と大幅な減収となりました。利益面では、営業損失8.66億円（前年は0.12億円の黒字）、経常損失9.04億円（前年は0.94億円の黒字）と赤字転落しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 183.8億円 | 175.9億円 | 130.1億円 | 124.6億円 | 101.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.6億円 | 0.1億円 | -12.4億円 | 0.9億円 | -9.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.2億円 | 0.0億円 | -20.7億円 | 0.7億円 | -16.0億円 |
| 包括利益 | 10.2億円 | 0.1億円 | -20.6億円 | 0.8億円 | -15.9億円 |
| 純資産額 | 62.9億円 | 63.1億円 | 42.6億円 | 43.5億円 | 28.1億円 |
| 総資産額 | 108.8億円 | 99.1億円 | 78.0億円 | 61.8億円 | 46.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 755.63円/株 | 753.15円/株 | 505.37円/株 | 513.93円/株 | 329.86円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 122.81円/株 | 0.36円/株 | -245.68円/株 | 7.92円/株 | -187.82円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 119.93円/株 | 0.36円/株 | — | 7.91円/株 | — |
| 自己資本比率 | 57.8% | 63.7% | 54.7% | 70.4% | 60.3% |
| 自己資本利益率 | 18.4% | 0.0% | -39.2% | 1.6% | -44.6% |
| 株価収益率 | 3400.0% | 718420.0% | — | 10570.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -32.4億円 | 8.4億円 | 2.5億円 | 13.5億円 | -5.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.6億円 | -6.2億円 | -3.7億円 | -2.0億円 | -4.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.4億円 | 0.1億円 | 0.4億円 | -10.1億円 | 3.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.0億円 | 12.5億円 | 11.7億円 | 13.4億円 | 6.7億円 |
| 従業員数 | 14700.0% | 16800.0% | 13700.0% | 10000.0% | 10400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 700.0% | 1000.0% | 800.0% | 600.0% | 500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 55.3億円 | 39.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 6.5億円 | 6.9億円 |
| 資産 | 61.8億円 | 46.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 18.1億円 | 17.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.3億円 | 1.4億円 |
| 負債 | 18.3億円 | 18.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 43.3億円 | 27.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 43.5億円 | 28.1億円 |
| 負債純資産 | 61.8億円 | 46.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 124.6億円 | 101.2億円 |
| 売上原価 | 85.8億円 | 68.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 38.9億円 | 33.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 38.7億円 | 41.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 0.1億円 | -8.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.9億円 | -9.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 6.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.0億円 | -15.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.7億円 | -16.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.7億円 | -16.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.5億円 | -5.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -4.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.1億円 | 3.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.8億円 | -6.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.4億円 | 6.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.4億円 | 6.7億円 |