企業解説
1. 企業概要
森尾電機株式会社は、鉄道車両用、自動車用、船舶用の電気機器の製造販売を主軸とするメーカーです。
- 主要製品: 鉄道用配電盤、行先表示器、LED照明器具、自走式標識車（道路用）、艦艇用照明器具など。
- 主要顧客: 三菱電機株式会社（売上高の16.5%）、防衛装備庁（同12.7%）など、大手電機メーカーや官公庁が中心です。
- 競合環境: 鉄道車両産業という成熟かつ参入障壁の高い市場において、長年の実績と多品種少量生産のノウハウを強みとしています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年同期比23.7%増の92.12億円、純利益は168.5%増の5.68億円と、防衛・船舶向けの大幅伸長により劇的な増収増益を達成。
- 利益面ではROE 11.5%と効率性が急改善し、配当も10円増配の年60円とするなど株主還元を強化している。
- 一方で、急激な増収に伴う売上債権の増加（+8.24億円）により、営業キャッシュフローがマイナスに転じている点には注意が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 92.12億円（前年同期比17.64億円増、23.7%増）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 95.9億円 | 85.1億円 | 79.0億円 | 74.5億円 | 92.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.4億円 | 4.6億円 | 2.8億円 | 3.4億円 | 7.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.0億円 | 2.7億円 | 1.5億円 | 2.1億円 | 5.7億円 |
| 包括利益 | 2.0億円 | 2.3億円 | 2.1億円 | 4.2億円 | 5.5億円 |
| 純資産額 | 41.6億円 | 42.1億円 | 43.5億円 | 47.3億円 | 51.6億円 |
| 総資産額 | 88.8億円 | 79.5億円 | 77.7億円 | 82.2億円 | 89.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,025.72円/株 | 3,061.44円/株 | 3,164.39円/株 | 3,441.34円/株 | 3,836.97円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 148.7円/株 | 196.6円/株 | 108.28円/株 | 154.03円/株 | 417.11円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 46.8% | 53.0% | 56.0% | 57.6% | 57.9% |
| 自己資本利益率 | 5.0% | 6.5% | 3.5% | 4.7% | 11.5% |
| 株価収益率 | 1200.0% | 940.0% | 1600.0% | 1150.0% | 390.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 11.8億円 | 7.3億円 | 2.4億円 | 6.0億円 | -0.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -1.4億円 | -0.9億円 | -2.3億円 | -1.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.1億円 | -9.1億円 | -0.9億円 | -3.1億円 | 1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 5.9億円 | 6.7億円 | 7.4億円 | 6.9億円 |
| 従業員数 | 23700.0% | 23600.0% | 23800.0% | 23200.0% | 22900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3100.0% | 3400.0% | 3300.0% | 3200.0% | 3400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 51.1億円 | 57.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 31.1億円 | 31.7億円 |
| 資産 | 82.2億円 | 89.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 27.7億円 | 31.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.1億円 | 6.0億円 |
| 負債 | 34.9億円 | 37.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 40.5億円 | 45.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 6.9億円 | 6.6億円 |
| 純資産 | 47.3億円 | 51.6億円 |
| 負債純資産 | 82.2億円 | 89.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 74.5億円 | 92.1億円 |
| 売上原価 | 60.6億円 | 73.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 13.8億円 | 18.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.4億円 | 11.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 3.4億円 | 7.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.4億円 | 7.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.4億円 | 7.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.2億円 | 2.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 1.3億円 | 1.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.1億円 | 5.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.1億円 | 5.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | -0.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -1.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.1億円 | 1.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.7億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 6.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.4億円 | 6.9億円 |