企業解説
1. 企業概要
不二電機工業株式会社は、電力・鉄道・一般産業界向けの電気制御機器の専業メーカーです。主軸製品は、発電・変電設備に使用される「制御用開閉器（カムスイッチ等）」、電線を接続する「接続機器（端子台）」、状態を表示する「表示灯・表示器」、および「電子応用機器」の4群で構成されています。 主要顧客は国内の電力各社や鉄道車両メーカーであり、インフラ設備に欠かせない高信頼性製品に強みを持っています。競合環境としては、国内の経済情勢や景気動向に加え、海外製品との価格競争激化がリスクとして挙げられています。
2. 要点(3行)
- 業績は売上高39.27億円（前期比5.5%増）と増収を確保したが、原材料高と人件費増により営業利益は3.02億円（24.4%減）の大幅減益。
- 自己資本比率92.5%、現預金37.8億円を保有する超高財務体質だが、ROEは2.3%と低水準に留まり、資本効率の向上が課題。
- 受注残高が前期末比28.2%減（10.9億円）と大きく落ち込んでおり、次期の減収リスクを強く示唆する内容。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 39.27億円（前期比5.5%増）。鉄道車両用スイッチや汎用端子台の需要増が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年01月期 | 2022年01月期 | 2023年01月期 | 2024年01月期 | 2025年01月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 36.6億円 | 37.2億円 | 37.1億円 | 37.2億円 | 39.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.1億円 | 2.7億円 | 3.7億円 | 4.3億円 | 3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.1億円 | 1.9億円 | 2.6億円 | 3.5億円 | 2.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 |
| 発行済株式総数 | 6,669,000株 | 6,669,000株 | 6,669,000株 | 6,669,000株 | 6,469,000株 |
| 純資産額 | 102.3億円 | 102.9億円 | 101.7億円 | 104.5億円 | 103.7億円 |
| 総資産額 | 109.0億円 | 110.0億円 | 108.7億円 | 112.8億円 | 112.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,783.74円/株 | 1,789.5円/株 | 1,831.24円/株 | 1,880.31円/株 | 1,935.09円/株 |
| １株当たり配当額 | 32円/株 | 32円/株 | 32円/株 | 35円/株 | 32円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 16円/株 | 16円/株 | 16円/株 | 16円/株 | 16円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 35.16円/株 | 33.34円/株 | 46.77円/株 | 63.05円/株 | 43.94円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 35.02円/株 | 33.26円/株 | 46.7円/株 | 62.95円/株 | 43.88円/株 |
| 自己資本比率 | 93.6% | 93.4% | 93.5% | 92.5% | 92.5% |
| 自己資本利益率 | 2.0% | 1.9% | 2.6% | 3.4% | 2.3% |
| 株価収益率 | 3680.0% | 3360.0% | 2320.0% | 1860.0% | 2400.0% |
| 配当性向 | 91.0% | 96.0% | 68.4% | 55.5% | 72.8% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | 3.8億円 | 4.0億円 | 4.5億円 | 4.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.7億円 | -2.5億円 | 0.3億円 | -1.0億円 | -3.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.6億円 | -1.8億円 | -4.1億円 | -1.8億円 | -4.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.1億円 | 11.5億円 | 11.7億円 | 13.4億円 | 9.8億円 |
| 従業員数 | 13200.0% | 13100.0% | 12000.0% | 11400.0% | 10900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 18000.0% | 16800.0% | 16600.0% | 15900.0% | 14700.0% |
| 株主総利回り | 104.3% | 93.1% | 92.8% | 102.4% | 95.9% |
| 株価指数における総利回り | 110.0% | 117.7% | 126.0% | 166.9% | 186.7% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 74.5億円 | 65.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 38.3億円 | 46.5億円 |
| 資産 | 112.8億円 | 112.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 6.7億円 | 6.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.6億円 | 1.9億円 |
| 負債 | 8.3億円 | 8.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 100.9億円 | 99.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.5億円 | 4.5億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 104.5億円 | 103.7億円 |
| 負債純資産 | 112.8億円 | 112.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 37.2億円 | 39.3億円 |
| ▶ 売上原価 | 24.0億円 | 26.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 13.2億円 | 12.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 9.2億円 | 9.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.0億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.3億円 | 3.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.1億円 | 3.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.6億円 | 1.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 1.6億円 | 1.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.5億円 | 2.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.5億円 | 4.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -3.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -4.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.7億円 | -3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.4億円 | 9.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.4億円 | 9.8億円 |