企業解説
1. 企業概要
インスペック株式会社は、半導体パッケージ基板や精密プリント基板の外観検査装置の開発・製造・販売を行う企業。主要製品は、生成AIの普及に伴うデータセンター向けCPU・GPUに使用される半導体パッケージ基板用の検査装置である。
- 主要顧客: TOPPAN株式会社（売上比率17.2％）、株式会社村田製作所（同14.9％）など、大手基板メーカーが名を連ねる。
- 競合環境: 次世代CPU・GPU向けの「チップレット化」や配線パターンの微細化が進む中、高度な画像処理技術と全自動化システムで差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 生成AI需要を背景に主力事業の受注高が30.1億円（前年同期比173.3％増）と過去最高を記録し、営業利益・経常利益ともに黒字転換を達成。
- 一方で、EV向け市場の減速により露光装置事業からの撤退を決定。事業撤退損2.4億円を特別損失に計上した結果、最終損益は1.4億円の赤字となった。
- 財務面では20億円のコミットメントラインを締結し資金繰りの安定を図るも、2期連続の最終赤字により無配が継続、自己資本比率は24.9％に留まる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 22.37億円（前年同期比34.1％増）。AI向け半導体需要の回復により、主力製品の大型受注が相次いだ。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年04月期 | 2022年04月期 | 2023年04月期 | 2024年04月期 | 2025年04月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 12.7億円 | 17.6億円 | 22.9億円 | 16.7億円 | 22.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.1億円 | 1.3億円 | 0.8億円 | -2.6億円 | 1.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -12.0億円 | 1.6億円 | 0.8億円 | -3.5億円 | -1.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 11.4億円 | 6.8億円 | 8.0億円 | 8.1億円 | 8.1億円 |
| 発行済株式総数 | 3,790,300株 | 3,790,400株 | 3,983,800株 | 4,006,800株 | 4,012,800株 |
| 純資産額 | 9.0億円 | 10.9億円 | 14.1億円 | 10.8億円 | 9.6億円 |
| 総資産額 | 27.0億円 | 32.8億円 | 39.8億円 | 37.4億円 | 30.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 199.57円/株 | 241.92円/株 | 309.68円/株 | 220.54円/株 | 186.45円/株 |
| １株当たり配当額 | — | 3円/株 | 3円/株 | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -315.95円/株 | 41円/株 | 19.96円/株 | -88.34円/株 | -35.51円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 40.26円/株 | 19.68円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 28.0% | 28.0% | 31.0% | 23.6% | 24.9% |
| 自己資本利益率 | -89.2% | 18.6% | 7.3% | -33.4% | -17.4% |
| 株価収益率 | — | 3560.0% | 8730.0% | — | — |
| 配当性向 | — | 7.3% | 15.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | -1.8億円 | -5.9億円 | 1.1億円 | 5.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -3.3億円 | -1.6億円 | -0.8億円 | -0.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | 3.9億円 | 6.3億円 | 1.3億円 | -6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 6.7億円 | 5.6億円 | 4.4億円 | 5.9億円 | 4.0億円 |
| 従業員数 | 7200.0% | 7200.0% | 8400.0% | 8500.0% | 8500.0% |
| 株主総利回り | 71.3% | 47.8% | 57.2% | 32.2% | 19.4% |
| 株価指数における総利回り | 132.3% | 135.6% | 151.0% | 205.9% | 205.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 27.9億円 | 22.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 9.5億円 | 7.7億円 |
| 資産 | 37.4億円 | 30.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 18.9億円 | 14.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.7億円 | 6.1億円 |
| 負債 | 26.6億円 | 20.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 8.8億円 | 7.5億円 |
| 新株予約権 | 2.0億円 | 2.1億円 |
| 純資産 | 10.8億円 | 9.6億円 |
| 負債純資産 | 37.4億円 | 30.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 16.7億円 | 22.4億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 6.1億円 | 9.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 8.4億円 | 8.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -2.3億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -2.6億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.7億円 | 2.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -3.3億円 | -1.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.5億円 | -1.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.1億円 | 5.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -0.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.3億円 | -6.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.6億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.9億円 | 4.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.9億円 | 4.0億円 |