企業解説
1. 企業概要
株式会社バッファロー（旧商号：株式会社メルコホールディングス）は、PC周辺機器のトップブランド「BUFFALO」を展開するIT関連事業を主軸とする企業です。主な製品はWi-Fiルーター、ストレージ（NAS、外付けHDD/SSD）、PCメモリ、ネットワークスイッチ等です。子会社のシー・エフ・デー販売を通じてPCパーツの卸売も行っています。
- 主要製品・サービス：Wi-Fiルーター（Wi-Fi 7対応機等）、NAS（TeraStation）、空気清浄機（Airdogシリーズ※代理店販売）。
- 主要顧客：ダイワボウ情報システム（売上高の12.9％）、Amazon.com（11.5％）。
- 競合環境：パソコン周辺機器市場は世界標準規格に基づき競争が極めて激しく、技術革新のスピードが速いことが特徴です。
2. 要点(3行)
- 食品事業（シマダヤ）のスピンオフと持株会社体制の解消（吸収合併）により、IT関連事業への資源集中を鮮明にした構造改革の年となった。
- 価格改定の浸透と高付加価値製品の伸長により、売上高は微減ながら営業利益は前年同期比242.6％増の88.9億円と急回復。
- 自己株式取得に約104億円（当期＋期後）を投じるなど極めて積極的な株主還元を断行する一方、高収益なAirdogの代理店契約終了（2025年8月）という重大な懸念を抱える。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：1,431.70億円（前年同期比1.8％減）。シマダヤの連結除外（2024年10月）により、食品事業の寄与が中間期までとなったことが主な減収要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1299.1億円 | 1441.4億円 | 1425.8億円 | 1457.7億円 | 1431.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 90.7億円 | 130.8億円 | 47.2億円 | 25.8億円 | 90.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 66.3億円 | 93.5億円 | 30.6億円 | 30.1億円 | 60.1億円 |
| 包括利益 | 74.7億円 | 94.0億円 | 30.1億円 | 39.6億円 | 52.2億円 |
| 純資産額 | 521.9億円 | 631.2億円 | 624.6億円 | 639.2億円 | 450.4億円 |
| 総資産額 | 858.0億円 | 958.0億円 | 934.1億円 | 959.4億円 | 767.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,277.94円/株 | 3,739.64円/株 | 3,705.7円/株 | 3,826.71円/株 | 2,961.91円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 402.08円/株 | 584.32円/株 | 181.23円/株 | 179.66円/株 | 383.99円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 60.8% | 65.9% | 66.9% | 66.6% | 58.7% |
| 自己資本利益率 | 13.2% | 16.2% | 4.9% | 4.8% | 11.0% |
| 株価収益率 | 960.0% | 668.0% | 1804.0% | 2032.0% | 576.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 112.7億円 | 10.1億円 | 3.9億円 | 66.3億円 | 147.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 122.3億円 | -18.4億円 | 27.4億円 | 53.7億円 | -13.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -44.4億円 | -69.6億円 | -45.1億円 | -26.1億円 | -71.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 295.6億円 | 218.3億円 | 205.1億円 | 299.6億円 | 316.1億円 |
| 従業員数 | 186100.0% | 191500.0% | 193300.0% | 192800.0% | 102000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 67000.0% | 61100.0% | 58500.0% | 58300.0% | 9100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 756.3億円 | 690.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 203.1億円 | 77.4億円 |
| 資産 | 959.4億円 | 767.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 290.7億円 | 307.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.4億円 | 9.5億円 |
| 負債 | 320.1億円 | 317.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 625.9億円 | 444.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.3億円 | 5.5億円 |
| 純資産 | 639.2億円 | 450.4億円 |
| 負債純資産 | 959.4億円 | 767.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1457.7億円 | 1431.7億円 |
| 売上原価 | 1097.0億円 | 1038.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 360.7億円 | 393.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 334.7億円 | 304.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 26.0億円 | 89.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.9億円 | 3.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.1億円 | 2.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 25.8億円 | 90.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 21.0億円 | 6.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.6億円 | 3.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 46.1億円 | 92.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.1億円 | 37.7億円 |
| 法人税等調整額 | 2.9億円 | -5.2億円 |
| 法人税等 | 16.0億円 | 32.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 30.1億円 | 60.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 30.1億円 | 60.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 66.3億円 | 147.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 53.7億円 | -13.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.1億円 | -71.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.7億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 94.5億円 | 61.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 299.6億円 | 316.1億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | — | -45.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 299.6億円 | 316.1億円 |