企業解説
1. 企業概要
株式会社ズーム（ZOOM CORPORATION）は、「We're For Creators」を基本理念に、音楽用電子機器の開発・販売を行うファブレスメーカーです。主要製品はハンディオーディオレコーダー（HAR）、マルチエフェクター（MFX）、デジタルミキサー等で、プロ・アマ問わず世界中のクリエイターを顧客としています。生産は中国・東南アジアのEMS企業に委託し、売上高の82.7％（2024年12月期）を海外市場（特に北米・欧州）が占めています。主要顧客はAmazon.com（売上比率18.3％）および欧州大手のThomann（同15.4％）です。
2. 要点(3行)
- 増収減益の決算: 売上高は180.7億円（前期比1.0%増）と微増ながら、北米・欧州の不振や棚卸資産の評価見直しにより、親会社株主に帰属する当期純利益は0.4億円（同54.0%減）と大幅な減益。
- 地政学リスクへの対応: 米国の追加関税（20%）を回避するため、2025年の新製品から中国外生産への完全シフトを決定し、主力製品の生産拠点移管も2025年Q3までに完了させる計画。
- 資産の健全性に懸念: 棚卸資産が73.5億円（前期比約6.8億円増）と積み上がっており、売上の伸びを上回る在庫増がキャッシュフローと収益性を圧迫している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 180.7億円（前期比1.0％増）。日本市場は37％増と躍進したが、北米や南欧市場の停滞が重石となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 104.2億円 | 134.2億円 | 132.4億円 | 179.0億円 | 180.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.5億円 | 12.2億円 | 7.2億円 | 6.5億円 | 5.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.0億円 | 8.5億円 | 3.8億円 | 0.9億円 | 0.4億円 |
| 包括利益 | 4.0億円 | 12.3億円 | 9.2億円 | 9.3億円 | 8.0億円 |
| 純資産額 | 51.4億円 | 59.1億円 | 65.9億円 | 79.2億円 | 86.2億円 |
| 総資産額 | 102.0億円 | 108.3億円 | 136.5億円 | 192.6億円 | 200.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,142.28円/株 | 1,363.96円/株 | 1,513.92円/株 | 1,540.33円/株 | 1,646.27円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 111.78円/株 | 199.56円/株 | 88.36円/株 | 20.64円/株 | 9.41円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 110.26円/株 | 196.91円/株 | 87.88円/株 | 20.61円/株 | — |
| 自己資本比率 | 50.2% | 53.9% | 47.5% | 34.6% | 35.7% |
| 自己資本利益率 | 10.1% | 15.6% | 6.1% | 1.4% | 0.6% |
| 株価収益率 | 730.0% | 900.0% | 1240.0% | 4560.0% | 6960.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.9億円 | 6.4億円 | -5.9億円 | 8.2億円 | 5.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.7億円 | -4.8億円 | -1.8億円 | -24.4億円 | -2.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.2億円 | -9.4億円 | 7.3億円 | 22.3億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.0億円 | 20.3億円 | 21.6億円 | 28.3億円 | 32.9億円 |
| 従業員数 | 14300.0% | 17100.0% | 16500.0% | 19100.0% | 20000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 137.2億円 | 149.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 55.4億円 | 51.2億円 |
| 資産 | 192.6億円 | 200.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 71.4億円 | 77.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 41.9億円 | 37.1億円 |
| 負債 | 113.4億円 | 114.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 54.6億円 | 54.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 12.0億円 | 17.6億円 |
| 非支配株主持分 | 12.6億円 | 14.6億円 |
| 純資産 | 79.2億円 | 86.2億円 |
| 負債純資産 | 192.6億円 | 200.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 179.0億円 | 180.7億円 |
| 売上原価 | 108.3億円 | 111.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 70.7億円 | 69.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 65.0億円 | 64.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.7億円 | 5.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.9億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.1億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.5億円 | 5.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.4億円 | 5.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.4億円 | 2.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 1.7億円 |
| 法人税等 | 3.2億円 | 3.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.2億円 | 1.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.3億円 | 1.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.2億円 | 5.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -24.4億円 | -2.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 22.3億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.6億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.6億円 | 4.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.3億円 | 32.9億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | -0.9億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.3億円 | 32.9億円 |