企業解説
1. 企業概要
NEC（日本電気）は、ITサービス事業と社会インフラ事業を柱とするグローバルなテクノロジー企業です。
- 事業内容・製品: システム・インテグレーション（SI）、クラウドサービス、AI、生体認証（顔認証等）、防衛システム、ネットワークインフラ（5G、海底ケーブル等）を提供。
- 主要顧客: 官公庁、地方自治体、金融機関、通信事業者、国内外の製造業。特に近年は日本政府の防衛予算増額を背景に防衛関連が好調。
- 競合環境: 国内では富士通、NTTデータ、アクセンチュア等の大手SIer、海外ではIBMやAWS、ネットワーク機器ではエリクソン、ノキア、防衛分野では三菱重工業等と競合しています。
2. 要点(3行)
- JAE（日本航空電子工業）の非連結化により売上高は3兆4,234億円（前期比1.5%減）と微減したが、高付加価値なDX事業「BluStellar」の成長により営業利益は2,565億円（同36.5%増）と大幅増益。
- 2025年3月に連結子会社のNECネッツエスアイを完全子会社化（約1,744億円）し、国内DX市場における自治体・中堅中小企業（SME）向け体制を強化する構造改革を加速。
- 自己資本比率は45.2%と健全な水準を維持し、1株当たり配当は140円（株式分割前）と増配を実現。DXと防衛の二輪が牽引し、収益構造の質的転換が進展。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上収益は3兆4,234億円（前期比538億円減、1.5%減）。減収の主因は日本航空電子工業の持分法適用会社化によるもの。一方で、営業利益は2,565億円（同685億円増、36.5%増）と大きく躍進。調整後営業利益は2,872億円、Non-GAAP営業利益は3,113億円。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 29940.2億円 | 30141.0億円 | 33130.2億円 | 34772.6億円 | 34234.3億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 1578.3億円 | 1444.4億円 | 1676.7億円 | 1850.1億円 | 2397.7億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 1496.1億円 | 1412.8億円 | 1145.0億円 | 1495.2億円 | 1751.8億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 3563.4億円 | 2328.4億円 | 1726.0億円 | 3195.6億円 | 1914.7億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 13081.5億円 | 15135.0億円 | 16238.2億円 | 19156.1億円 | 19520.2億円 |
| 総資産額 | 36685.6億円 | 37617.3億円 | 39840.5億円 | 42275.1億円 | 43153.7億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 960.13円/株 | 1,111.01円/株 | 1,219.32円/株 | 1,437.85円/株 | 1,464.71円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 111.44円/株 | 103.71円/株 | 84.9円/株 | 112.25円/株 | 131.5円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 111.44円/株 | 103.71円/株 | 84.9円/株 | 112.25円/株 | 131.49円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 35.7% | 40.2% | 40.8% | 45.3% | 45.2% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 13.5% | 10.0% | 7.3% | 8.4% | 9.1% |
| 株価収益率 | 1170.0% | 993.0% | 1201.0% | 1958.0% | 2392.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2749.1億円 | 1475.2億円 | 1521.3億円 | 2712.3億円 | 3444.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1224.9億円 | -633.8億円 | -495.9億円 | -760.1億円 | -1311.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 13.9億円 | -1896.2億円 | -1227.9億円 | -1555.1億円 | -1039.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 5233.4億円 | 4307.8億円 | 4194.6億円 | 4764.9億円 | 5846.1億円 |
| 従業員数 | 11471400.0% | 11741800.0% | 11852700.0% | 10527600.0% | 10419400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 42275.1億円 | 43153.7億円 |
| ▶ 流動資産 | 21417.8億円 | 22249.9億円 |
| ▶ 非流動資産 | 20857.3億円 | 20903.7億円 |
| 資産 | 42275.1億円 | 43153.7億円 |
| 負債及び資本 | 42275.1億円 | 43153.7億円 |
| ▶ 負債 | 21379.9億円 | 22438.6億円 |
| 資本 | ||
| 負債及び資本 | 42275.1億円 | 43153.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 合計 | 34772.6億円 | 34234.3億円 |
| 売上原価 | 24714.0億円 | 23628.8億円 |
| 売上総利益 | 10058.6億円 | 10605.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 8140.1億円 | 7774.2億円 |
| その他の損益（△は損失） | -38.3億円 | -266.4億円 |
| 営業利益 | 1880.1億円 | 2565.0億円 |
| 金融収益 | 98.0億円 | 99.6億円 |
| 金融費用 | 180.7億円 | 165.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | 52.7億円 | -101.0億円 |
| 税引前利益（△損失） | 1850.1億円 | 2397.7億円 |
| 法人所得税費用 | 202.6億円 | 551.1億円 |
| 当期利益（△損失） | 1647.5億円 | 1846.6億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 親会社の所有者に帰属する1株当たり当期利益 | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2712.3億円 | 3444.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -760.1億円 | -1311.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1555.1億円 | -1039.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響 | 173.2億円 | -11.4億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 570.3億円 | 1081.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 4764.9億円 | 5846.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 4764.9億円 | 5846.1億円 |