企業解説
1. 企業概要
沖電気工業（OKI）は、140年以上の歴史を持つ情報通信およびメカトロニクス分野の老舗メーカーです。事業は、消防・防災・道路市場等の社会インフラを支える「パブリックソリューション」、ATMや店舗端末を提供する「エンタープライズソリューション」、IoTデバイスやプリンターを扱う「コンポーネントプロダクツ」、および設計・生産受託の「EMS」の4セグメントで構成されています。主要顧客は官公庁、金融機関、通信キャリア等多岐にわたります。競合環境としては、社会インフラ領域では日本電気や富士通、プリンター領域ではリコーやキヤノン、ATM領域では日本NCR等と競合しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は4,525億円（前年比7.3%増）と伸長したが、新紙幣対応のピークアウトや為替差損の影響で親会社株主に帰属する当期純利益は125億円（同51.3%減）と大幅な減益となった。
- パブリックソリューション事業が防衛需要やインフラ投資を背景に営業利益141億円（前年比2.2倍）と牽引する一方、EMS事業は半導体市況の低迷により8億円の営業損失を計上し明暗が分かれた。
- プリンター事業をリコー等との合弁会社「エトリア」へ統合（2025年10月）する構造改革を進める一方、中国での巨額債権回収訴訟（係争額約230億円）が将来キャッシュ・フローの大きな不透明要因として残る。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は4,524億5,700万円（前年比306億円増）を記録し、中期経営計画2025の目標に向け順調に回復しています。営業利益は186億2,700万円（同6,500万円減）と横ばいですが、これは成長投資や人件費増を増収効果で吸収した結果です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3928.7億円 | 3520.6億円 | 3691.0億円 | 4218.5億円 | 4524.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 87.7億円 | 76.9億円 | -3.3億円 | 182.9億円 | 168.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -8.2億円 | 20.6億円 | -28.0億円 | 256.5億円 | 124.8億円 |
| 包括利益 | 104.2億円 | -22.0億円 | -57.5億円 | 437.8億円 | 70.4億円 |
| 純資産額 | 1116.0億円 | 1076.3億円 | 992.8億円 | 1413.1億円 | 1457.5億円 |
| 総資産額 | 3715.5億円 | 3691.7億円 | 3904.3億円 | 4234.0億円 | 4109.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,286.41円/株 | 1,240.62円/株 | 1,143.96円/株 | 1,628.78円/株 | 1,679.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -9.47円/株 | 23.85円/株 | -32.33円/株 | 295.93円/株 | 143.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 23.81円/株 | — | 295.61円/株 | 143.83円/株 |
| 自己資本比率 | 30.0% | 29.1% | 25.4% | 33.3% | 35.4% |
| 自己資本利益率 | -0.8% | 1.9% | -2.7% | 21.4% | 8.7% |
| 株価収益率 | — | 3547.0% | — | 390.0% | 684.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 174.0億円 | 59.2億円 | -31.5億円 | 247.2億円 | 392.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -137.8億円 | -176.0億円 | -176.2億円 | -143.3億円 | -196.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -88.5億円 | 16.8億円 | 232.8億円 | -157.1億円 | -178.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 418.3億円 | 333.8億円 | 375.0億円 | 344.2億円 | 362.4億円 |
| 従業員数 | 1563900.0% | 1485000.0% | 1445200.0% | 1443900.0% | 1390600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 250300.0% | 252100.0% | 266900.0% | 287800.0% | 304400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2396.9億円 | 2318.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 1837.1億円 | 1790.9億円 |
| 資産 | 4234.0億円 | 4109.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1883.7億円 | 1669.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 937.1億円 | 982.3億円 |
| 負債 | 2820.8億円 | 2652.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1358.2億円 | 1457.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 53.5億円 | -1.1億円 |
| 新株予約権 | 0.7億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主持分 | 0.7億円 | 0.8億円 |
| 純資産 | 1413.1億円 | 1457.5億円 |
| 負債純資産 | 4234.0億円 | 4109.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4218.5億円 | 4524.6億円 |
| 売上原価 | 3164.4億円 | 3391.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1054.1億円 | 1133.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 867.2億円 | 947.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 186.9億円 | 186.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 45.7億円 | 36.2億円 |
| 営業外費用 | ||
| 営業外費用 | 49.7億円 | 54.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 182.9億円 | 168.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 13.9億円 | 14.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 14.8億円 | 30.5億円 |
| 税金等調整前当期純利益又は税金等調整前当期純損失（△） | 182.0億円 | 152.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 35.6億円 | 34.2億円 |
| 法人税等調整額 | -110.1億円 | -7.0億円 |
| 法人税等 | -74.5億円 | 27.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 256.5億円 | 124.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 256.5億円 | 124.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 247.2億円 | 392.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -143.3億円 | -196.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -157.1億円 | -178.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 22.5億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -30.8億円 | 18.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 344.2億円 | 362.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 344.2億円 | 362.4億円 |