企業解説
1. 企業概要
ウインテスト株式会社は、液晶ディスプレイ（LCD）用ドライバICやCMOSイメージセンサーなどの半導体検査装置の開発・製造・販売を主軸とする企業です。かつてはファブレス形態でしたが、現在は自社工場（大阪、中国・武漢）を保有しています。
- 主要製品: 次世代ディスプレイ・ドライバIC検査装置「WTS-577SX」、イメージセンサー検査装置「WTS-311NX」、新型プラットフォーム「WTS-9000」。
- 主要顧客: 合肥宏芯達微電子有限公司（売上比率34.1%）、上海精積微半導体技術有限公司（20.3%）など中国企業が中心。
- 競合環境: イメージセンサー関連で国内外に有力競合が3社、ドライバIC関連で3〜4社存在。17Gbpsから40Gbpsへの高速化など、コストパフォーマンスと技術力で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は売上高4.17億円と横ばいながら、営業損失10.83億円（前年は5.58億円の損失）と赤字幅が大幅に拡大した。
- **「継続企業の前提に関する重要事象等（GC注記）」**が記載されており、営業キャッシュ・フローのマイナス継続と現預金の急減により、資金繰りに重大な懸念がある。
- 5.74億円に及ぶ巨額の棚卸資産評価損を計上し、自己資本比率も83.9%から57.0%へ急低下するなど、財務構造が著しく毀損している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4億1,709万円（前年同期比2.4%増）。AI関連投資は活発なものの、民生用半導体市場の停滞により、受注目論み分が次期へずれ込み、伸び悩みました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 8.1億円 | 3.1億円 | 2.1億円 | 4.1億円 | 4.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.5億円 | -6.7億円 | -6.8億円 | -5.5億円 | -10.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | -6.3億円 | -6.9億円 | -5.5億円 | -11.1億円 |
| 包括利益 | 0.6億円 | -5.5億円 | -6.5億円 | -5.2億円 | -10.7億円 |
| 純資産額 | 21.3億円 | 15.9億円 | 13.5億円 | 16.7億円 | 7.0億円 |
| 総資産額 | 24.1億円 | 19.0億円 | 19.0億円 | 19.7億円 | 12.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 64.4円/株 | 47.86円/株 | 37.24円/株 | 37.94円/株 | 15.12円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 0.96円/株 | -19.04円/株 | -19.87円/株 | -13.85円/株 | -25.27円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 88.3% | 83.4% | 70.6% | 83.9% | 57.0% |
| 自己資本利益率 | 1.5% | -33.9% | -46.9% | -37.0% | -94.6% |
| 株価収益率 | 28760.0% | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -8.6億円 | -6.1億円 | -5.6億円 | -6.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | 0.2億円 | 0.0億円 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | 0.7億円 | 6.7億円 | 6.4億円 | 1.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.3億円 | 2.2億円 | 2.8億円 | 3.6億円 | 0.9億円 |
| 従業員数 | 10100.0% | 8700.0% | 7700.0% | 7200.0% | 7200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1000.0% | 900.0% | 900.0% | 900.0% | 900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 19.5億円 | 11.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 資産 | 19.7億円 | 12.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1.6億円 | 3.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.4億円 | 1.2億円 |
| 負債 | 3.1億円 | 5.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 15.2億円 | 5.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.4億円 | 1.7億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 16.7億円 | 7.0億円 |
| 負債純資産 | 19.7億円 | 12.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 4.1億円 | 4.2億円 |
| 売上原価 | 2.6億円 | 7.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1.5億円 | -3.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 7.1億円 | 7.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -5.6億円 | -10.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -5.5億円 | -10.9億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -5.5億円 | -11.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -5.5億円 | -11.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -5.5億円 | -11.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.6億円 | -6.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.4億円 | 1.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 2.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.8億円 | -2.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.6億円 | 0.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 3.6億円 | 0.9億円 |