企業解説
1. 企業概要
株式会社ピクセラは、デジタルAV機器および家電製品の企画・開発・販売を主業とする企業です。
- 事業内容: 伝統的な「AV関連事業」（TVチューナー、IoTデバイス等）と、子会社A-Stageが手掛ける「家電事業」（冷蔵庫、調理家電、理美容家電等）の2軸で展開しています。
- 主要製品: ワイヤレステレビチューナー「Xit」、デザイン家電ブランド「Re・De（リデ）」の電気圧力鍋やドライヤーなど。
- 主要顧客: TD SYNNEX株式会社への売上高が1.90億円（連結売上の19.0％）を占めており、特定の販売チャネルへの依存度が見られます。
- 競合環境: デジタル機器市場は価格競争が激しく、またテレビ視聴の配信シフトによる市場縮小という厳しい環境に置かれています。
2. 要点(3行)
- 業績は売上高10.01億円（前期比13.9%減）、親会社株主に帰属する当期純損失8.53億円と依然として大幅な赤字が継続している。
- 8期連続の営業損失および12期連続の営業CFマイナスにより「継続企業の前提に関する重要事象等（GC注記）」が記載されており、倒産リスクを抱えた深刻な資金繰り状況にある。
- 新株予約権の行使等による15億円の調達で自己資本比率は75.0%まで回復したが、本業のキャッシュ創出能力は欠如しており、Web3分野への転換という極めて不確実性の高い賭けに出ている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高と利益: 第44期連結売上高は10.01億円（前年同期11.63億円）と減収。営業損失は7.96億円（前年8.46億円）、経常損失は8.17億円（前年8.46億円）と赤字幅は微減したものの、依然として売上高の約8割に相当する巨額の営業赤字を出している構造です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 33.3億円 | 20.1億円 | 14.5億円 | 11.6億円 | 10.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.9億円 | -12.6億円 | -12.5億円 | -8.5億円 | -8.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -9.4億円 | -13.3億円 | -14.1億円 | -12.0億円 | -8.5億円 |
| 包括利益 | -9.4億円 | -13.3億円 | -14.1億円 | -12.0億円 | -8.5億円 |
| 純資産額 | 18.9億円 | 13.1億円 | 5.3億円 | 2.0億円 | 8.5億円 |
| 総資産額 | 23.9億円 | 17.4億円 | 9.8億円 | 6.2億円 | 11.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,119.54円/株 | 549.31円/株 | 79.62円/株 | 7.26円/株 | 8.25円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -713.3円/株 | -699.48円/株 | -349.21円/株 | -64.35円/株 | -13.53円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 79.0% | 74.9% | 53.8% | 32.1% | 75.0% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.5億円 | -12.4億円 | -10.2億円 | -6.6億円 | -10.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -0.9億円 | -0.2億円 | -0.4億円 | 0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 14.6億円 | 7.4億円 | 7.1億円 | 7.5億円 | 14.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.6億円 | 3.7億円 | 0.4億円 | 0.9億円 | 5.8億円 |
| 従業員数 | 12500.0% | 12000.0% | 7600.0% | 5600.0% | 5000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 5.8億円 | 10.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 資産 | 6.2億円 | 11.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3.5億円 | 2.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.7億円 | 0.4億円 |
| 負債 | 4.2億円 | 2.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2.0億円 | 8.4億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 2.0億円 | 8.5億円 |
| 負債純資産 | 6.2億円 | 11.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 11.6億円 | 10.0億円 |
| 売上原価 | 9.3億円 | 7.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 2.3億円 | 2.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.8億円 | 10.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -8.5億円 | -8.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -8.5億円 | -8.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.5億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -12.0億円 | -8.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -12.0億円 | -8.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -12.0億円 | -8.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -6.6億円 | -10.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | 0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.5億円 | 14.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.5億円 | 4.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 0.9億円 | 5.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 0.9億円 | 5.8億円 |