企業解説
1. 企業概要
EIZO株式会社は、映像技術を核とした「Visual Technology Company」として、高品質・高信頼性のディスプレイ装置（モニター）および映像ソリューションを提供するグローバル企業です。主な市場は、一般オフィス（B&P）、医療（ヘルスケア）、映像制作（クリエイティブワーク）、航空管制・船舶（V&S）、遊技機用（アミューズメント）と多岐にわたります。自社開発・自社生産を強みとし、「撮影、記録、配信、表示」を一貫して担う「EIZO Visual Systems (EVS)」を展開しています。主要顧客には株式会社ジェイ・ティ（売上高の11.8％）が含まれます。
2. 要点(3行)
- 業績の明暗: 航空管制・船舶用のV&S市場が過去最高売上を記録し牽引したが、主力市場のヘルスケアやアミューズメントの低迷、為替差損の影響で経常利益は28.0%の大幅減となった。
- 資産・CFの改善: 徹底した在庫の適正化により棚卸資産を約90億円削減。営業キャッシュ・フローは115億円超の黒字と大幅に改善し、財務の健全性は極めて高い（自己資本比率78.8%）。
- 還元姿勢の強化: 純利益を上回る配当を実施し、12期連続の増配を達成。ROEは3.3%と低迷しているが、第8次中期経営計画で掲げるROE 8%達成に向けた構造改革が焦点。
3. 業績・収益性のトレンド
連結売上高は804.9億円（前期比0.0%増）と横ばいでしたが、経常利益は45.5億円（同28.0%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は41.4億円（同23.9%減）と大幅な減益となりました。
- 減益要因: 賃上げ等による人件費増加、研究開発の強化に伴う販管費の増加（前期比4.6%増）、および円高ユーロ安に伴う外貨建て債権の評価替えによる為替差損（前期は差益）の計上が主な要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 765.6億円 | 867.9億円 | 808.5億円 | 804.7億円 | 804.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 88.1億円 | 121.1億円 | 61.3億円 | 63.3億円 | 45.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 61.5億円 | 77.9億円 | 58.6億円 | 54.5億円 | 41.5億円 |
| 包括利益 | 208.2億円 | 66.9億円 | 73.4億円 | 122.2億円 | -8.7億円 |
| 純資産額 | 1144.5億円 | 1185.8億円 | 1205.8億円 | 1294.2億円 | 1243.5億円 |
| 総資産額 | 1500.6億円 | 1554.6億円 | 1559.3億円 | 1648.2億円 | 1577.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,684.14円/株 | 2,781.01円/株 | 2,930.61円/株 | 3,145.04円/株 | 3,021.38円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 144.36円/株 | 182.81円/株 | 140.48円/株 | 132.56円/株 | 100.81円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.3% | 76.3% | 77.3% | 78.5% | 78.8% |
| 自己資本利益率 | 5.9% | 6.7% | 4.9% | 4.4% | 3.3% |
| 株価収益率 | 1450.0% | 980.0% | 1460.0% | 1960.0% | 2070.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 66.0億円 | 84.3億円 | -75.9億円 | 79.1億円 | 115.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -33.3億円 | -23.9億円 | 8.5億円 | -10.6億円 | -21.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.5億円 | -29.0億円 | -63.5億円 | -5.3億円 | -47.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 188.8億円 | 223.9億円 | 95.6億円 | 164.2億円 | 210.6億円 |
| 従業員数 | 225300.0% | 226900.0% | 231300.0% | 232500.0% | 231000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 21600.0% | 19200.0% | 21700.0% | 17200.0% | 17200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 824.3億円 | 807.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 823.9億円 | 770.5億円 |
| 資産 | 1648.2億円 | 1577.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 190.1億円 | 187.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 163.9億円 | 146.6億円 |
| 負債 | 353.9億円 | 334.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 907.1億円 | 906.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 387.1億円 | 336.9億円 |
| 純資産 | 1294.2億円 | 1243.5億円 |
| 負債純資産 | 1648.2億円 | 1577.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 804.7億円 | 804.9億円 |
| 売上原価 | 550.5億円 | 542.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 254.2億円 | 262.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 215.1億円 | 224.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 39.1億円 | 37.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 26.0億円 | 16.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 8.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 63.3億円 | 45.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 23.4億円 | 11.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 8.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 78.8億円 | 56.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 28.1億円 | 14.5億円 |
| 法人税等調整額 | -3.9億円 | 0.6億円 |
| 法人税等 | 24.2億円 | 15.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 54.5億円 | 41.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 54.5億円 | 41.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 79.1億円 | 115.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.6億円 | -21.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.3億円 | -47.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 5.4億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 68.6億円 | 46.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 164.2億円 | 210.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 164.2億円 | 210.6億円 |