企業解説
1. 企業概要
星和電機株式会社は、高度情報化社会を支える「情報機器事業」、産業用照明のパイオニアである「照明機器事業」、電磁波対策や配線保護を担う「コンポーネント事業」の3つを柱とする電機メーカーです。
- 事業内容・主要製品:
- 情報機器: 道路・高速道路の情報表示システム（電光掲示板）、LED式信号機、河川情報システム。
- 照明機器: 工場や石油プラント向けの防爆形照明器具（国内トップクラス）、道路・トンネル用LED照明。
- コンポーネント: 電磁波（EMC）環境対策部品（ガスケット、フェライトコア）、配線保護用「カッチングダクト」。
- 主要顧客: 国土交通省や高速道路各社などの官公庁・公的機関、および電気工事材料の卸売業者（因幡電機産業など）。
- 競合環境: 公共インフラ分野では高い参入障壁を持つ一方で、照明分野では大手メーカーとの価格競争、コンポーネント分野ではグローバルな部品メーカーとの技術・価格競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高253.86億円（0.7%増）と微増ながら、原材料高騰の影響等で営業利益は16.48億円（7.0%減）の増収減益。
- 民間設備投資向けの産業用照明は堅調（利益8.9%増）だったが、一般道路向け情報機器や空調用配管材の低迷が利益を押し下げた。
- 自己資本比率は63.1%と財務健全性は高く、創業80周年記念配当の実施や積極的な自社株買いなど株主還元姿勢を強めている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は253.86億円（前期比0.7%増）と過去5年で最高水準を維持しましたが、営業利益は16.48億円（7.0%減）、純利益は12.32億円（8.8%減）となりました。これは生産体制の強化や原価低減に取り組んだものの、原材料価格の上昇分を完全に吸収できなかったことが要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 262.3億円 | 234.3億円 | 237.6億円 | 252.2億円 | 253.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.5億円 | 15.8億円 | 11.6億円 | 19.2億円 | 17.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 9.1億円 | 11.0億円 | 7.9億円 | 13.5億円 | 12.3億円 |
| 包括利益 | 12.8億円 | 10.7億円 | 17.3億円 | 19.0億円 | 21.3億円 |
| 純資産額 | 132.0億円 | 141.1億円 | 156.5億円 | 172.7億円 | 190.9億円 |
| 総資産額 | 301.4億円 | 283.1億円 | 279.4億円 | 303.8億円 | 302.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,002.13円/株 | 1,071.02円/株 | 1,187.78円/株 | 1,318.44円/株 | 1,473.52円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 69.14円/株 | 83.77円/株 | 60.36円/株 | 103.01円/株 | 95.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 43.7% | 49.7% | 55.9% | 56.8% | 63.1% |
| 自己資本利益率 | 7.2% | 8.1% | 5.3% | 8.2% | 6.8% |
| 株価収益率 | 730.0% | 520.0% | 790.0% | 510.0% | 860.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.5億円 | 45.0億円 | 5.3億円 | 9.8億円 | 21.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.0億円 | -1.3億円 | -3.6億円 | -2.0億円 | -1.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.1億円 | -32.8億円 | -9.9億円 | 1.0億円 | -24.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 21.9億円 | 33.6億円 | 25.9億円 | 36.1億円 | 32.0億円 |
| 従業員数 | 63500.0% | 63300.0% | 62000.0% | 62000.0% | 63700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 11800.0% | 12200.0% | 12100.0% | 11400.0% | 10300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 209.1億円 | 197.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 94.6億円 | 105.1億円 |
| 資産 | 303.8億円 | 302.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 103.7億円 | 84.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 27.4億円 | 26.8億円 |
| 負債 | 131.1億円 | 111.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 143.5億円 | 152.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 28.9億円 | 37.9億円 |
| 非支配株主持分 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 172.7億円 | 190.9億円 |
| 負債純資産 | 303.8億円 | 302.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 252.2億円 | 253.9億円 |
| 売上原価 | 190.5億円 | 193.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 61.7億円 | 60.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 44.0億円 | 44.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 17.7億円 | 16.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 19.2億円 | 17.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.7億円 | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 19.8億円 | 17.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.2億円 | 4.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 法人税等 | 6.3億円 | 5.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.5億円 | 12.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.5億円 | 12.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.8億円 | 21.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -1.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.0億円 | -24.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.5億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.2億円 | -4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.1億円 | 32.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.1億円 | 32.0億円 |