企業解説
1. 企業概要
マクセル株式会社は、「混合分散」「精密塗布」「高精度成形」の3つを「アナログコア技術」として定義し、エネルギー、機能性部材料、光学・システム、ライフソリューションの4セグメントを展開する技術立脚型企業です。
- 主要製品: リチウム一次電池、TPMS用耐熱コイン形電池（世界シェアトップ級）、塗布型セパレータ、車載カメラ用レンズユニット、理美容機器、電設工具。
- 主要顧客・競合: 自動車、半導体、医療機器メーカー。競合は各分野の専門メーカーですが、アナログコア技術による「ニッチトップ」戦略を基本としています。
2. 要点(3行)
- 売上高1,298億円（前年比0.5%増）、営業利益93億円（同15.3%増）と本業は増収増益を確保したが、角形リチウムイオン電池の生産終了に伴う事業構造改革費用により、親会社株主に帰属する当期純利益は41億円（同45.8%減）と大幅な減益となった。
- 戦略的な不採算事業の整理（角形電池）を断行する一方、村田製作所からマイクロ電池事業を80億円で譲り受けるなど、強みを持つ一次電池分野への選択と集中を加速させている。
- 総還元性向100%以上を掲げ、50億円の自社株買いや消却、増配を実施しており、構造改革に伴うROE低下（4.4%）を、強力な株主還元と成長投資の両輪でカバーする姿勢が鮮明である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は1,298億円（0.5%増）と微増。営業利益は構造改革の進展や一次電池の好調、円安効果により93億円（15.3%増）と二桁増益を達成しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1390.5億円 | 1382.2億円 | 1327.8億円 | 1291.4億円 | 1298.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 38.5億円 | 98.9億円 | 67.3億円 | 97.9億円 | 97.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -93.7億円 | -36.6億円 | 51.9億円 | 75.4億円 | 40.9億円 |
| 包括利益 | -39.1億円 | 20.2億円 | 83.7億円 | 132.3億円 | 49.6億円 |
| 純資産額 | 836.0億円 | 846.2億円 | 859.4億円 | 973.1億円 | 941.7億円 |
| 総資産額 | 1768.1億円 | 1775.3億円 | 1681.8億円 | 1711.0億円 | 1645.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,640.98円/株 | 1,647.78円/株 | 1,807.25円/株 | 2,048.15円/株 | 2,118.37円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -189.51円/株 | -73.98円/株 | 109.33円/株 | 164.59円/株 | 93.12円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.9% | 45.9% | 49.2% | 54.9% | 55.5% |
| 自己資本利益率 | -10.9% | -4.5% | 6.3% | 8.5% | 4.4% |
| 株価収益率 | — | — | 1408.0% | 968.0% | 1958.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 130.3億円 | 184.4億円 | 40.0億円 | 142.4億円 | 98.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 80.4億円 | -39.1億円 | 17.1億円 | -48.5億円 | -80.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -118.9億円 | -62.1億円 | -139.8億円 | -94.9億円 | -77.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 327.9億円 | 433.4億円 | 365.7億円 | 386.6億円 | 330.7億円 |
| 従業員数 | 455500.0% | 418000.0% | 411100.0% | 395600.0% | 379700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 91600.0% | 86600.0% | 80800.0% | 88300.0% | 90900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 921.7億円 | 841.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 789.3億円 | 803.2億円 |
| 資産 | 1711.0億円 | 1645.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 592.6億円 | 443.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 145.3億円 | 259.6億円 |
| 負債 | 737.9億円 | 703.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 882.3億円 | 849.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 56.6億円 | 64.5億円 |
| 非支配株主持分 | 34.1億円 | 28.1億円 |
| 純資産 | 973.1億円 | 941.7億円 |
| 負債純資産 | 1711.0億円 | 1645.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1291.4億円 | 1298.1億円 |
| 売上原価 | 986.4億円 | 966.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 305.0億円 | 331.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 224.1億円 | 238.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 80.8億円 | 93.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 21.8億円 | 12.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.7億円 | 8.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 97.9億円 | 97.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.8億円 | 36.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 91.3億円 | 61.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.8億円 | 18.5億円 |
| 法人税等調整額 | -1.9億円 | 1.2億円 |
| 法人税等 | 14.8億円 | 19.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 76.5億円 | 42.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.1億円 | 1.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 75.4億円 | 40.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 142.4億円 | 98.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -48.5億円 | -80.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -94.9億円 | -77.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 21.9億円 | 3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.0億円 | -55.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 386.6億円 | 330.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 386.6億円 | 330.7億円 |