企業解説
1. 企業概要
横河電機は、計測、制御、情報の技術を基盤とし、産業オートメーション（IA）および産業用IoT（IIoT）の分野で顧客に総合的なソリューションを提供している。主要な収益源はプラントや工場の生産制御システム、流量計、圧力伝送器などのフィールド機器を含む「制御事業」であり、売上高の約9割以上を占める。次いで、波形測定器や光通信関連測定器などの「測定器事業」、そしてIIoTハードウェア・ソフトウェアやクラウド環境を提供する「新事業他」が続く。グローバル展開を強みとし、海外売上高比率は約7割を超え、特定の地域に偏りのない事業構造を持つ。
2. 要点(3行)
圧倒的売上比率を占める制御事業を基盤に、グローバルな事業展開と豊富な実績を持つ。 脱炭素化やDXといった長期潮流を成長機会と捉え、技術投資とM&Aによる変革を加速する。 グローバル競争激化とDXへの追随リスクを抱えつつ、安定配当と柔軟な株主還元で資本効率を重視する。
3. 経営者の質
現在の代表執行役社長は重野邦正氏、取締役会長兼代表執行役は奈良寿氏が務めている。両氏ともに生え抜きであり、長年の海外事業経験とデジタルソリューション分野での経験を持つ。創業家によるオーナー経営ではなく、機関投資家が上位大株主を占める。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3899.0億円 | 4564.8億円 | 5401.5億円 | 5624.0億円 | 6048.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 357.4億円 | 486.1億円 | 841.0億円 | 853.5億円 | 842.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 212.7億円 | 389.2億円 | 616.9億円 | 521.2億円 | 581.1億円 |
| 包括利益 | 372.9億円 | 583.1億円 | 887.4億円 | 514.3億円 | 843.3億円 |
| 純資産額 | 3403.4億円 | 3868.3億円 | 4447.6億円 | 4757.2億円 | 5298.9億円 |
| 総資産額 | 5559.7億円 | 6186.4億円 | 6728.7億円 | 7182.9億円 | 7956.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,249.66円/株 | 1,422.2円/株 | 1,678.42円/株 | 1,807.37円/株 | 2,042.26円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 79.67円/株 | 145.81円/株 | 234.83円/株 | 200.41円/株 | 227.72円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 60.0% | 61.4% | 64.9% | 65.1% | 65.4% |
| 自己資本利益率 | 6.6% | 10.9% | 15.1% | 11.5% | 11.8% |
| 株価収益率 | 2635.0% | 1475.0% | 1488.0% | 1444.0% | 2083.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 516.4億円 | 404.2億円 | 638.3億円 | 990.3億円 | 859.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -283.3億円 | -329.4億円 | 26.5億円 | -286.4億円 | -331.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -161.7億円 | -109.3億円 | -575.0億円 | -262.4億円 | -351.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1155.4億円 | 1163.8億円 | 1344.3億円 | 1792.6億円 | 2085.4億円 |
| 従業員数 | 1725800.0% | 1708400.0% | 1736500.0% | 1767000.0% | 1831300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 189700.0% | 194600.0% | 213200.0% | 227700.0% | 244700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 4963.1億円 | 5515.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 2219.7億円 | 2440.2億円 |
| 資産 | 7182.9億円 | 7956.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1977.8億円 | 2413.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 447.8億円 | 243.5億円 |
| 負債 | 2425.6億円 | 2657.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 4173.0億円 | 4467.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 505.6億円 | 732.8億円 |
| 非支配株主持分 | 78.7億円 | 98.8億円 |
| 純資産 | 4757.2億円 | 5298.9億円 |
| 負債純資産 | 7182.9億円 | 7956.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5624.0億円 | 6048.3億円 |
| 売上原価 | 2949.6億円 | 3284.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 2674.4億円 | 2763.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1839.2億円 | 1938.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 835.2億円 | 825.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 70.4億円 | 55.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 52.1億円 | 38.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 853.5億円 | 842.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 35.6億円 | 10.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 103.9億円 | 63.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 785.3億円 | 789.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 229.1億円 | 194.8億円 |
| 法人税等調整額 | 4.1億円 | -15.2億円 |
| 法人税等 | 233.2億円 | 179.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 552.1億円 | 609.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 30.8億円 | 28.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 521.2億円 | 581.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 990.3億円 | 859.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -286.4億円 | -331.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -262.4億円 | -351.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 6.8億円 | 116.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 448.3億円 | 292.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1792.6億円 | 2085.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1792.6億円 | 2085.4億円 |