企業解説
1. 企業概要
ミナトホールディングス株式会社は、独立系のエレクトロニクス商社兼メーカーです。主な事業セグメントは以下の4つです。
- デジタルデバイス事業: 産業機器向けメモリモジュール（DIMM、SSD等）の設計・製造・販売。主要子会社はサンマックス・テクノロジーズ。
- デジタルエンジニアリング事業: ROM書込みサービス、デバイスプログラマの製造、デジタルサイネージ（WiCanvas）の販売。
- ICTプロダクツ事業: 会議システム関連機器、PC周辺機器（Princetonブランド等）の販売。
- その他: ベンチャー投資、太陽光発電、システム開発等。
主要顧客はダイワボウ情報システム（連結売上の16.5％）です。競合環境としては、半導体関連の価格変動や技術革新が激しく、常に価格競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 売上高は大型スポット案件の獲得により前期比29.0%増の245.4億円と大幅増収を達成。
- 利益面は、前期の営業投資有価証券売却益の反落や、横浜の拠点投資に伴う減価償却費の増加、デリバティブ関連費用により、純利益は74.8%減の3.7億円に留まった。
- 積極的なM&A（2025年5月に2社を子会社化）と「デジタルコンソーシアム構想」を推進する一方、有利子負債の拡大と営業キャッシュ・フローの低迷が財務上の懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は245.4億円（前期比29.0%増）と力強く成長しました。しかし、営業利益は7.67億円（同37.9%減）、経常利益は5.82億円（同52.4%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は3.73億円（同74.8%減）と、利益は総じて低迷しています。
- ROEの低下: 前期の29.5%から6.4%へ急低下しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 159.2億円 | 245.8億円 | 226.0億円 | 190.2億円 | 245.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 7.8億円 | 9.0億円 | 12.2億円 | 5.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.7億円 | 6.7億円 | 5.9億円 | 14.8億円 | 3.7億円 |
| 包括利益 | 4.1億円 | 7.4億円 | 5.6億円 | 15.3億円 | 3.1億円 |
| 純資産額 | 35.2億円 | 39.6億円 | 43.8億円 | 57.5億円 | 59.1億円 |
| 総資産額 | 126.3億円 | 153.7億円 | 143.8億円 | 168.2億円 | 175.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 443.12円/株 | 513.99円/株 | 580.36円/株 | 772.91円/株 | 797.45円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 61.56円/株 | 88.11円/株 | 78.42円/株 | 198.63円/株 | 50.36円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 61.48円/株 | 87.83円/株 | 78.14円/株 | 197.78円/株 | — |
| 自己資本比率 | 27.1% | 25.2% | 30.1% | 34.1% | 33.7% |
| 自己資本利益率 | 14.8% | 18.5% | 14.4% | 29.5% | 6.4% |
| 株価収益率 | 700.0% | 520.0% | 700.0% | 560.0% | 1870.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.3億円 | -4.5億円 | 17.7億円 | 1.4億円 | 0.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.2億円 | -1.2億円 | -2.9億円 | -15.4億円 | -16.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 8.6億円 | -6.3億円 | 3.4億円 | 11.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.2億円 | 26.4億円 | 35.4億円 | 24.9億円 | 20.7億円 |
| 従業員数 | 30400.0% | 47000.0% | 45700.0% | 28100.0% | 28100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4900.0% | 5700.0% | 6500.0% | 5500.0% | 5700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 117.0億円 | 125.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 51.2億円 | 50.3億円 |
| 資産 | 168.2億円 | 175.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 90.1億円 | 98.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 20.7億円 | 17.6億円 |
| 負債 | 110.7億円 | 116.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 56.2億円 | 58.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.2億円 | 0.6億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | — |
| 非支配株主持分 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 57.5億円 | 59.1億円 |
| 負債純資産 | 168.2億円 | 175.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 190.2億円 | 245.4億円 |
| 売上原価 | 142.0億円 | 202.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 48.2億円 | 43.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 35.8億円 | 35.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 12.4億円 | 7.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 2.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.2億円 | 5.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 13.2億円 | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.9億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 22.5億円 | 6.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.2億円 | 2.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 7.7億円 | 2.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 14.8億円 | 3.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 14.8億円 | 3.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.4億円 | 0.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.4億円 | -16.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | 11.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -10.5億円 | -4.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 24.9億円 | 20.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 24.9億円 | 20.7億円 |