企業解説
1. 企業概要
株式会社日本マイクロニクス（MJC）は、半導体計測器具である「プローブカード」および「TE（テストシステム）事業」を展開するグローバル企業です。
- 事業内容: 主力のプローブカード事業は連結売上高の約98%を占め、ウェーハ検査工程で必須となる計測器具の開発・製造・販売を行っています。
- 主要製品: メモリ向けプローブカード（特にAI向けのHBM：広帯域メモリ用が主力）、パッケージプローブ（テストソケット）、テスタ。
- 主要顧客: Samsung Electronics Co., Ltd.（売上比率49.9%）、Micron Memory Taiwan Co., Ltd.（同21.4%）の2社で全体の約7割を占める極めて高い顧客集中度が特徴です。
- 競合環境: 先端半導体（AI関連）の微細化・多ピン化に伴い、高度なMEMS技術を有する同社はメモリ向けで圧倒的シェアを維持していますが、ノンメモリ分野への拡大が課題となっています。
2. 要点(3行)
- 生成AI普及を背景としたHBM（広帯域メモリ）需要の爆発的な取り込みにより、売上高701.7億円（前年同期比26.1%増）、営業利益165.4億円（同31.6%増）と大幅な増収増益を達成。
- 利益率・効率性ともに向上し、ROE 20.9%、自己資本比率 66.7%と極めて健全な財務体質を維持しつつ、中期計画「FV26」の目標を上方修正。
- 課題だったTE事業で3.8億円の減損損失を計上し、棚卸資産が前年末比37億円（39%）増加するなど、在庫リスクと特定顧客への依存度の高さが将来的な懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は701億73百万円（前年比26.1%増）、営業利益は165億42百万円（同31.6%増）と好調です。AI関連投資の拡大により、高付加価値なHBM向けメモリプローブカードが牽引しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 400.0億円 | 443.2億円 | 382.9億円 | 556.4億円 | 701.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 86.9億円 | 104.2億円 | 56.8億円 | 122.5億円 | 171.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 82.4億円 | 75.3億円 | 41.3億円 | 88.1億円 | 120.6億円 |
| 包括利益 | 78.3億円 | 80.0億円 | 48.5億円 | 96.5億円 | 184.1億円 |
| 純資産額 | 330.6億円 | 386.3億円 | 412.0億円 | 496.5億円 | 660.5億円 |
| 総資産額 | 497.4億円 | 543.9億円 | 558.5億円 | 799.9億円 | 990.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 856.72円/株 | 1,000.48円/株 | 1,067.88円/株 | 1,286.49円/株 | 1,703.95円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 215.14円/株 | 195.69円/株 | 106.99円/株 | 228.36円/株 | 311.53円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 214.66円/株 | 195.43円/株 | 106.98円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 66.3% | 70.9% | 73.8% | 62.1% | 66.7% |
| 自己資本利益率 | 28.1% | 21.1% | 10.3% | 19.4% | 20.9% |
| 株価収益率 | 860.0% | 670.0% | 3430.0% | 1650.0% | 2260.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 73.8億円 | 84.0億円 | 48.4億円 | 150.9億円 | 129.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.4億円 | -22.7億円 | -75.0億円 | -78.3億円 | -216.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.5億円 | -24.8億円 | -21.8億円 | -14.4億円 | 32.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 169.1億円 | 210.0億円 | 164.2億円 | 224.6億円 | 171.3億円 |
| 従業員数 | 141300.0% | 152700.0% | 155600.0% | 162000.0% | 178500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 445.4億円 | 455.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 354.5億円 | 535.3億円 |
| 資産 | 799.9億円 | 990.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 276.1億円 | 232.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 27.3億円 | 97.4億円 |
| 負債 | 303.4億円 | 329.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 464.3億円 | 564.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 32.2億円 | 95.7億円 |
| 純資産 | 496.5億円 | 660.5億円 |
| 負債純資産 | 799.9億円 | 990.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 556.4億円 | 701.7億円 |
| 売上原価 | 285.0億円 | 363.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 271.4億円 | 338.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 145.7億円 | 172.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 125.7億円 | 165.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.3億円 | 9.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.5億円 | 3.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 122.5億円 | 171.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.7億円 | 4.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 119.9億円 | 167.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 40.1億円 | 46.8億円 |
| 法人税等調整額 | -8.3億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 31.8億円 | 46.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 88.1億円 | 120.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 88.1億円 | 120.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 150.9億円 | 129.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -78.3億円 | -216.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.4億円 | 32.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.1億円 | 1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 60.3億円 | -53.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 224.6億円 | 171.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 224.6億円 | 171.3億円 |