企業解説
1. 企業概要
原田工業は、独立系の車載アンテナメーカーで、世界トップクラスのシェアを誇ります。
- 事業内容: 自動車ラジオ用アンテナ（ポールタイプ、シャークフィンタイプ）、中継ケーブル、車載TV用アンテナ、ETC用アンテナ等の製造・販売。
- 主要顧客: 特定メーカーに依存せず、グローバルに展開。当期の主要顧客は、Ford Motor Company（売上比率7.8%）、Honda Motor Co., Ltd.（7.4%）、トヨタ自動車株式会社（8.2%）です。
- 競合環境: 自動車生産台数の変動やCASE（コネクテッド、自動運転、シェアリング、電動化）の進展により、高付加価値製品へのシフトと価格競争の激化が並行しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は448.17億円（前期比4.6%減）となったが、収益構造改革が奏功し、営業利益は17.29億円（同68.5%増）と大幅な増益を達成した。
- 日本とアジア（黒字浮上）が業績を牽引した一方、欧州は営業損失1.47億円に転落し、北中米も減益となるなど、地域間での明暗が分かれている。
- 純利益は1.66億円（同81.2%減）に留まったが、これは前期にあった資産売却益の剥落と、法人税等の負担率が87.3%と極めて高水準だったことが要因である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 448.17億円（前期比21.76億円減）。中国市場における日系メーカーの苦戦や、一部地域での減産が響きました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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- 🔒 総評
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 347.1億円 | 358.1億円 | 421.1億円 | 469.9億円 | 448.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -11.2億円 | -9.5億円 | -9.0億円 | 5.2億円 | 13.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -12.9億円 | -11.1億円 | -15.3億円 | 8.9億円 | 1.7億円 |
| 包括利益 | -19.8億円 | -3.3億円 | 0.7億円 | 8.6億円 | 20.9億円 |
| 純資産額 | 115.9億円 | 112.1億円 | 111.7億円 | 119.1億円 | 133.8億円 |
| 総資産額 | 327.9億円 | 359.4億円 | 401.3億円 | 376.0億円 | 389.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 532.77円/株 | 515.17円/株 | 513.38円/株 | 547.72円/株 | 632.62円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -59.46円/株 | -50.83円/株 | -70.4円/株 | 40.72円/株 | 7.67円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 35.3% | 31.2% | 27.8% | 31.7% | 34.4% |
| 自己資本利益率 | -10.2% | -9.7% | -13.7% | 7.7% | 1.3% |
| 株価収益率 | — | — | — | 1788.0% | 6418.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | -35.7億円 | 5.6億円 | 24.2億円 | 8.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.0億円 | -1.3億円 | -5.7億円 | 25.7億円 | -4.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | 25.0億円 | 20.0億円 | -60.0億円 | 5.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 46.4億円 | 37.3億円 | 59.5億円 | 51.4億円 | 64.5億円 |
| 従業員数 | 526600.0% | 474400.0% | 434800.0% | 435200.0% | 398500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 79700.0% | 88900.0% | 82900.0% | 93400.0% | 95300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 273.9億円 | 288.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 102.1億円 | 101.2億円 |
| 資産 | 376.0億円 | 389.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 237.2億円 | 238.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 19.6億円 | 17.2億円 |
| 負債 | 256.8億円 | 255.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 106.1億円 | 101.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 13.1億円 | 32.3億円 |
| 純資産 | 119.1億円 | 133.8億円 |
| 負債純資産 | 376.0億円 | 389.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 469.9億円 | 448.2億円 |
| 売上原価 | 383.3億円 | 355.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 86.6億円 | 92.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 76.3億円 | 75.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.3億円 | 17.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.4億円 | 6.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.2億円 | 13.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 34.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 15.2億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 24.1億円 | 13.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 18.2億円 | 12.8億円 |
| 法人税等調整額 | -2.9億円 | -1.3億円 |
| 法人税等 | 15.3億円 | 11.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.9億円 | 1.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.9億円 | 1.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.2億円 | 8.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 25.7億円 | -4.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -60.0億円 | 5.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.0億円 | 2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -8.1億円 | 13.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 51.4億円 | 64.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 51.4億円 | 64.5億円 |