企業解説
1. 企業概要
日本シイエムケイ（CMK）株式会社は、車載用プリント配線板（PCB）で世界トップクラスのシェアを持つ大手メーカーです。主力製品は、自動車の制御ユニット（ECU）やADAS（先進運転支援システム）、EV向けの高付加価値なビルドアップ基板です。
- 主要顧客：株式会社デンソーへの売上高が311億85百万円（全体の32.7%）に達しており、特定の巨大顧客への依存度が高い構造です。
- 競合環境：CASE（電動化・自動運転等）の進展により、放熱性や高信頼性を求める高機能基板への需要が拡大しており、技術力と生産能力の拡大が競争の焦点となっています。
2. 要点(3行)
- 走行安全系向け基板の伸長と為替影響により、売上高954億86百万円、営業利益38億7百万円と増収増益を達成。
- タイ新工場（投資額250億円）の量産稼働が当初計画から遅れ、2025年10月開始となるなど、投資回収フェーズに遅れが生じている。
- 自己資本比率53.26%を維持しつつ、配当を1円増配の20円（連結配当性向37.9%相当）とするなど、安定的な株主還元姿勢を維持。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：954億86百万円（前年同期比5.4%増）。半導体不足の緩和と車載パワートレイン・走行安全系向けの販売増加が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 699.7億円 | 814.9億円 | 838.4億円 | 905.7億円 | 954.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -15.1億円 | 33.0億円 | 26.2億円 | 48.0億円 | 55.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -18.7億円 | 27.9億円 | 15.9億円 | 38.5億円 | 37.9億円 |
| 包括利益 | -29.1億円 | 48.3億円 | 52.0億円 | 80.1億円 | 99.4億円 |
| 純資産額 | 515.2億円 | 544.7億円 | 587.8億円 | 729.1億円 | 814.3億円 |
| 総資産額 | 965.0億円 | 1048.7億円 | 1145.7億円 | 1316.1億円 | 1485.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 811.53円/株 | 890.55円/株 | 960.06円/株 | 994.17円/株 | 1,110.31円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -31.57円/株 | 47.05円/株 | 26.83円/株 | 64.21円/株 | 53.19円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 49.8% | 50.3% | 49.6% | 53.8% | 53.3% |
| 自己資本利益率 | -3.8% | 5.5% | 2.9% | 6.0% | 5.1% |
| 株価収益率 | — | 1324.0% | 1700.0% | 966.0% | 760.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 34.2億円 | 24.8億円 | 62.5億円 | 94.4億円 | 90.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.9億円 | -61.1億円 | -66.0億円 | -142.1億円 | -187.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 11.6億円 | 15.7億円 | 69.1億円 | 53.8億円 | 47.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 174.7億円 | 158.8億円 | 236.0億円 | 253.4億円 | 221.9億円 |
| 従業員数 | 496000.0% | 485400.0% | 448700.0% | 458000.0% | 448300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 652.0億円 | 623.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 663.7億円 | 861.3億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 資産 | 1316.1億円 | 1485.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 285.0億円 | 336.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 301.9億円 | 334.3億円 |
| 負債 | 586.9億円 | 671.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 603.7億円 | 628.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 104.5億円 | 162.9億円 |
| 非支配株主持分 | 21.0億円 | 23.2億円 |
| 純資産 | 729.1億円 | 814.3億円 |
| 負債純資産 | 1316.1億円 | 1485.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 905.7億円 | 954.9億円 |
| 売上原価 | 762.1億円 | 799.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 143.6億円 | 155.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 108.3億円 | 117.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.3億円 | 38.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 20.1億円 | 26.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 7.5億円 | 8.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 48.0億円 | 55.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.6億円 | 1.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 6.8億円 | 3.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 41.7億円 | 53.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.1億円 | 9.3億円 |
| 法人税等調整額 | -6.5億円 | 5.1億円 |
| 法人税等 | 1.6億円 | 14.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 40.0億円 | 39.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.5億円 | 1.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 38.5億円 | 37.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 94.4億円 | 90.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -142.1億円 | -187.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 53.8億円 | 47.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 11.3億円 | 18.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 17.4億円 | -31.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 253.4億円 | 221.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 253.4億円 | 221.9億円 |