企業解説
1. 企業概要
株式会社村田製作所は、セラミックコンデンサ等の受動部品で世界トップシェアを誇る電子部品メーカーです。
- 事業内容: 「コンポーネント（積層セラミックコンデンサ等）」、「デバイス・モジュール（高周波モジュール、電池等）」、および「その他」の3セグメントで構成。
- 主要製品: 世界シェア1位の積層セラミックコンデンサ（MLCC）が収益の柱。
- 主要顧客: アップルを含むスマートフォンメーカー、通信機器、自動車メーカー、PCメーカー。特定顧客Hon Hai Technology Group（ホンハイ）への売上比率は9.3%（1,623億円）。
- 競合環境: 中国ローカルメーカーの急速な台頭や、韓国・台湾メーカーとの激しい価格・技術競争にさらされています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は売上収益1兆7,433億円（前期比6.3%増）、当期利益2,338億円（同29.3%増）と増収増益を確保した。
- 「コンポーネント」事業がROIC 21.2%と高収益を維持する一方、「デバイス・モジュール」事業は電池やMEMSセンサの不振でROIC 1.2%に留まり、構造改革が急務。
- 自己資本比率85.2%という極めて強固な財務基盤を背景に、配当指標をDOE（親会社所有者帰属持分当期利益率）5%へ引き上げ、1,000億円規模の自社株買いを決定するなど、還元姿勢を大幅に強化した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上収益は1兆7,433億円。AIサーバー向けのコンピュータ用需要やモビリティ向けの電動化需要が牽引。営業利益は2,797億円（前期比29.8%増）。円安（対ドル平均152.57円）の影響もあり増益となった。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | — | — | 16868.0億円 | 16401.6億円 | 17433.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | — | 3026.8億円 | 2394.0億円 | 3044.0億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | — | 2439.5億円 | 1808.4億円 | 2338.2億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | — | 2921.7億円 | 2904.5億円 | 2064.1億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | — | 22396.8億円 | 23599.8億円 | 25561.5億円 | 25808.0億円 |
| 総資産額 | — | 28040.8億円 | 28583.0億円 | 30379.0億円 | 30281.9億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | — | 1,166.81円/株 | 1,249.22円/株 | 1,353.01円/株 | 1,385.77円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | — | 128.64円/株 | 95.72円/株 | 125.08円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | — | 79.9% | 82.6% | 84.1% | 85.2% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | 10.6% | 7.4% | 9.1% |
| 株価収益率 | — | — | 2083.0% | 2950.0% | 1843.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 2776.4億円 | 4896.4億円 | 4519.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1514.2億円 | -2015.7億円 | -2080.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | -1822.7億円 | -1653.2億円 | -2427.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | — | 5120.7億円 | 4694.1億円 | 6220.1億円 | 6251.5億円 |
| 売上高 | 16301.9億円 | 18125.2億円 | 16868.0億円 | — | — |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 3164.2億円 | 4327.0億円 | 3148.9億円 | — | — |
| 当社株主に帰属する純利益又は純損失（△） | 2370.6億円 | 3141.2億円 | 2536.9億円 | — | — |
| 当社株主に帰属する包括利益 | 2937.7億円 | 4190.7億円 | 3107.8億円 | — | — |
| 株主資本 | 19208.0億円 | 22636.0億円 | 24025.1億円 | — | — |
| 総資産額 | 24622.6億円 | 28091.7億円 | 28727.6億円 | — | — |
| １株当たり株主資本 | 1,000.71円/株 | 1,179.27円/株 | 1,271.73円/株 | — | — |
| 基本的１株当たり当社株主に帰属する利益又は損失（△） | 123.5円/株 | 163.65円/株 | 133.78円/株 | — | — |
| 希薄化後１株当たり当社株主に帰属する利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 78.0% | 80.6% | 83.6% | — | — |
| 株主資本利益率 | 13.1% | 15.0% | 10.9% | — | — |
| 株価収益率 | 2386.0% | 1653.0% | 2003.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3735.7億円 | 4214.6億円 | 2762.8億円 | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1502.8億円 | -2123.0億円 | -1578.5億円 | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1181.9億円 | -1175.0億円 | -1737.1億円 | — | — |
| 現金及び現金同等物 | 4077.0億円 | 5120.7億円 | 4694.1億円 | — | — |
| 従業員数 | 7518400.0% | 7758100.0% | 7316400.0% | 7316500.0% | 7257200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 14997.6億円 | 14979.4億円 |
| ▶ 非流動資産 | 15381.3億円 | 15302.6億円 |
| 資産 | 30379.0億円 | 30281.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 3176.2億円 | 2765.2億円 |
| ▶ 非流動負債 | 1646.7億円 | 1717.0億円 |
| 負債 | 4822.9億円 | 4482.2億円 |
| 資本の部 | ||
| 資本金 | 694.4億円 | 694.4億円 |
| 資本剰余金 | 1212.3億円 | 993.5億円 |
| 利益剰余金 | 23320.2億円 | 24006.8億円 |
| その他の資本の構成要素 | 1669.0億円 | 1465.2億円 |
| 自己株式 | -1334.4億円 | -1351.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 25561.5億円 | 25808.0億円 |
| 非支配持分 | -5.4億円 | -8.3億円 |
| 資本 | 25556.1億円 | 25799.8億円 |
| 負債及び資本 | 30379.0億円 | 30281.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 16401.6億円 | 17433.5億円 |
| 売上原価 | 10033.6億円 | 10256.5億円 |
| 売上総利益 | 6368.0億円 | 7177.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 2431.9億円 | 2776.8億円 |
| 研究開発費 | 1325.0億円 | 1492.7億円 |
| その他の収益 | 72.7億円 | 164.9億円 |
| その他の費用 | 529.2億円 | 275.4億円 |
| 営業利益（△損失） | 2154.5億円 | 2797.0億円 |
| 金融収益 | 283.9億円 | 293.7億円 |
| 金融費用 | 44.7億円 | 47.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | 0.3億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期利益 | 2394.0億円 | 3044.0億円 |
| 法人所得税費用 | 590.7億円 | 714.3億円 |
| 当期利益（△損失） | 1803.4億円 | 2329.7億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4896.4億円 | 4519.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2015.7億円 | -2080.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1653.2億円 | -2427.3億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 298.6億円 | 20.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△減少） | 1526.0億円 | 31.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 6220.1億円 | 6251.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 6220.1億円 | 6251.5億円 |