企業解説
1. 企業概要
株式会社東海理化電機製作所は、トヨタグループに属する大手自動車部品メーカーです。
- 事業内容・主要製品: ヒューマン・インターフェース（HMI）製品（各種スイッチ、シフトレバー）、スマートシステム（電子キー）、セイフティ製品（シートベルト）等を主軸としています。近年は「TOKAI RIKA Digitalkey」などのデジタルサービス領域にも注力しています。
- 主要顧客: トヨタ自動車およびトヨタグループ（関連会社含む）への売上高比率が74.0％（当連結会計年度）に達しており、特定の顧客基盤に強く依存する収益構造です。
- 競合環境: 独立系を含む国内外のグローバル部品サプライヤーと競合しており、CASE対応や電動化シフトに伴う異業種からの新規参入も激化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は微減（6,176億円、-0.9%）も、日本セグメントの合理化や北米での価格転嫁が進み、営業利益は**354億円（+23.0%）**と大幅増益を達成。
- 配当方針をDOE（株主資本配当率）3%目安に変更し、年間配当を前期比20円増の95円へ増額、さらに発行済株式の5.3%に相当する500万株を消却するなど還元姿勢が極めて強い。
- 政策保有株式を原則保有しない方針を決定し、上場株式の保有銘柄数を15から12へ削減、評価額を約162億円圧縮（256億円→94億円）するなど資産効率の改善が急進展。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は6,176億円（前年同期比0.9％減）と横ばい圏内でしたが、営業利益は354億円（同23.0％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は278億円（同11.9％増）となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 4400.6億円 | 4873.0億円 | 5531.2億円 | 6235.6億円 | 6176.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 190.1億円 | 155.6億円 | 240.6億円 | 395.9億円 | 344.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 120.3億円 | 35.7億円 | 109.0億円 | 248.5億円 | 278.1億円 |
| 包括利益 | 335.6億円 | 213.8億円 | 164.2億円 | 652.5億円 | 59.2億円 |
| 純資産額 | 2702.8億円 | 2855.4億円 | 2964.0億円 | 3394.9億円 | 3378.8億円 |
| 総資産額 | 4192.6億円 | 4478.3億円 | 4561.5億円 | 5197.2億円 | 5109.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,796.56円/株 | 2,943.29円/株 | 3,037.31円/株 | 3,758.19円/株 | 3,716.86円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 131.77円/株 | 39.1円/株 | 119.37円/株 | 276.8円/株 | 328.34円/株 |
| 自己資本比率 | 60.9% | 60.0% | 60.8% | 61.2% | 61.9% |
| 自己資本利益率 | 5.0% | 1.4% | 4.0% | 8.3% | 8.8% |
| 株価収益率 | 1420.0% | 3850.0% | 1360.0% | 950.0% | 680.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 346.8億円 | 146.8億円 | 267.6億円 | 532.7億円 | 393.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -275.1億円 | -260.1億円 | -87.0億円 | -314.5億円 | -261.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -45.3億円 | -64.4億円 | -60.8億円 | -225.7億円 | -79.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 696.0億円 | 538.5億円 | 664.9億円 | 694.1億円 | 746.1億円 |
| 従業員数 | 1988800.0% | 2008300.0% | 2000600.0% | 2024700.0% | 2015700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 244700.0% | 233200.0% | 288100.0% | 264600.0% | 252600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2640.0億円 | 2855.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 2557.2億円 | 2254.2億円 |
| 資産 | 5197.2億円 | 5109.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1318.6億円 | 1311.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 483.7億円 | 418.9億円 |
| 負債 | 1802.3億円 | 1730.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2489.3億円 | 2705.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 689.4億円 | 455.2億円 |
| 非支配株主持分 | 216.2億円 | 218.0億円 |
| 純資産 | 3394.9億円 | 3378.8億円 |
| 負債純資産 | 5197.2億円 | 5109.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 6235.6億円 | 6176.6億円 |
| 売上原価 | 5319.8億円 | 5280.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 915.8億円 | 896.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 627.5億円 | 542.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 288.2億円 | 354.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 109.8億円 | 40.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.1億円 | 49.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 395.9億円 | 344.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 7.3億円 | 62.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 40.8億円 | 6.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 362.5億円 | 400.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 122.0億円 | 106.9億円 |
| 法人税等調整額 | -32.9億円 | -2.5億円 |
| 法人税等 | 89.1億円 | 104.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 273.4億円 | 296.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 24.9億円 | 17.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 248.5億円 | 278.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 532.7億円 | 393.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -314.5億円 | -261.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -225.7億円 | -79.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 36.7億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 29.2億円 | 52.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 694.1億円 | 746.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 694.1億円 | 746.1億円 |