企業解説
1. 企業概要
日本ケミコン株式会社は、アルミ電解コンデンサで世界トップクラスのシェアを誇る電子部品メーカーです。
- 事業内容: 主にコンデンサの製造・販売。
- 主要製品: アルミ電解コンデンサ（主力）、導電性高分子ハイブリッドアルミ電解コンデンサ、積層セラミックコンデンサ、電気二重層キャパシタ。その他、CMOSカメラモジュールやインダクタ等。
- 主要顧客・市場: 車載市場、産業機器市場、ICT市場（サーバー等）が3大戦略市場。海外売上高比率は78.6％（2025年3月期）と極めて高く、グローバルな需要動向に業績が直結します。
- 競合環境: ニチコン、ルビコンなどの国内勢や、低価格を武器とする中国・台湾メーカーとの激しい価格競争・技術開発競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 業績急落と低収益: 産業機器の在庫調整長期化とEV市場の減速により、売上高は前年比18.6%減、営業利益は60.3%減と大幅な減収減益。
- 巨額訴訟リスクの浮上: Dyson社よりシンガポールで約1.45億ポンド（約280億円超）の損害賠償請求訴訟を提起されており、経営の最大懸念事項となっている。
- CFと資産効率の悪化: 減収局面ながら棚卸資産が約39億円増加し、営業キャッシュ・フローが赤字転落（4.93億円の支出）。資金繰りの重さが鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,226.84億円（前期比18.6％減）。中国経済の低迷や企業の設備投資マインド減退が響きました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1107.9億円 | 1403.2億円 | 1618.8億円 | 1507.4億円 | 1226.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.9億円 | 80.4億円 | 109.9億円 | 79.1億円 | 15.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 20.4億円 | -121.2億円 | 22.7億円 | -212.9億円 | 0.4億円 |
| 包括利益 | 65.6億円 | -71.8億円 | 59.4億円 | -136.7億円 | 32.6億円 |
| 純資産額 | 519.0億円 | 447.1億円 | 506.8億円 | 536.1億円 | 566.7億円 |
| 総資産額 | 1394.5億円 | 1561.4億円 | 1627.4億円 | 1729.2億円 | 1627.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,544.62円/株 | 2,190.33円/株 | 2,478.43円/株 | 1,776.97円/株 | 1,902.11円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 114.76円/株 | -597.88円/株 | 112.09円/株 | -1,029.15円/株 | 1.75円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 114.63円/株 | — | — | — | 0.95円/株 |
| 自己資本比率 | 37.0% | 28.4% | 30.9% | 30.7% | 34.5% |
| 自己資本利益率 | 4.5% | -25.3% | 4.8% | -41.2% | 0.1% |
| 株価収益率 | 1690.0% | — | 1880.0% | — | 51490.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 20.7億円 | 51.0億円 | -48.6億円 | -129.6億円 | -4.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -30.3億円 | -52.1億円 | -68.3億円 | -48.2億円 | -97.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -34.7億円 | -2.2億円 | 120.5億円 | 354.2億円 | -119.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 237.2億円 | 247.5億円 | 261.4億円 | 452.9億円 | 238.6億円 |
| 従業員数 | 622800.0% | 619700.0% | 604500.0% | 579600.0% | 555100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1048.2億円 | 866.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 681.1億円 | 760.8億円 |
| 資産 | 1729.2億円 | 1627.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 750.2億円 | 606.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 442.9億円 | 454.0億円 |
| 負債 | 1193.1億円 | 1060.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 353.2億円 | 351.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 177.8億円 | 209.7億円 |
| 非支配株主持分 | 5.1億円 | 5.5億円 |
| 純資産 | 536.1億円 | 566.7億円 |
| 負債純資産 | 1729.2億円 | 1627.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1507.4億円 | 1226.8億円 |
| 売上原価 | 1188.8億円 | 989.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 318.6億円 | 237.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 224.4億円 | 199.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 94.2億円 | 37.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.9億円 | 10.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 24.0億円 | 32.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 79.1億円 | 15.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 26.9億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 296.5億円 | 10.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -190.4億円 | 5.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 22.1億円 | 5.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 22.2億円 | 5.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -212.6億円 | 0.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -212.9億円 | 0.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -129.6億円 | -4.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -48.2億円 | -97.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 354.2億円 | -119.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 15.1億円 | 7.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 191.6億円 | -214.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 452.9億円 | 238.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 452.9億円 | 238.6億円 |