企業解説
1. 企業概要
川崎重工業株式会社は、航空宇宙、エネルギー・環境、船舶海洋、車両、精密機械・ロボット、モーターサイクル（パワースポーツ）の6事業を展開する総合重工メーカーです。主要製品は民間航空機向け分担製造品、防衛省向け航空機、液化水素運搬船、鉄道車両、油圧機器、産業用ロボット、二輪車など多岐にわたります。主要顧客は防衛省（連結売上収益の18.8％）や世界各国の航空機・鉄道事業者です。競合環境としては、防衛・航空宇宙分野で三菱重工業やIHI、ロボット分野でファナック等と競合しています。
2. 要点(3行)
- 過去最高益の達成とROEの大幅改善: 航空宇宙システムの需要回復と円安の追い風により、売上収益2兆1,293億円、事業利益1,431億円（前期比210%増）と過去最高を更新し、ROEは13.2%に急上昇。
- ガバナンスと地政学リスクの顕在化: 潜水艦修繕や舶用エンジンでの不正事案が相次いで発覚したほか、海外LNGタンク事業での約510億円の損害、米国の関税政策への懸念など、内部・外部双方のリスクを抱える。
- 戦略的提携による成長加速: 伊藤忠商事との資本業務提携により、北米の二輪・四輪事業における販売金融体制を強化（2025年4月に株式20%譲渡）し、水素サプライチェーンの商用化に向けた投資を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益は2兆1,293億円（前期比15.1%増）、当期利益は880億円（同246.8%増）と極めて強い成長を示しました。
- 増益理由: 航空旅客需要の回復による民間航空機エンジンの収益改善、円安による為替影響、および価格転嫁の進展が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | — | 15008.8億円 | 17256.1億円 | 18492.9億円 | 21293.2億円 |
| 事業利益 | — | 303.7億円 | 823.5億円 | 462.0億円 | 1431.2億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | 276.7億円 | 703.5億円 | 319.8億円 | 1075.2億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | 126.4億円 | 530.3億円 | 253.8億円 | 880.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | 471.9億円 | 787.9億円 | 710.1億円 | 892.1億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 4621.5億円 | 5054.8億円 | 5762.0億円 | 6340.9億円 | 7029.1億円 |
| 総資産額 | 20906.8億円 | 21746.3億円 | 24577.3億円 | 26801.8億円 | 30169.5億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 2,766.64円/株 | 3,018.31円/株 | 3,440.39円/株 | 3,785.57円/株 | 4,205.63円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | 75.51円/株 | 316.63円/株 | 151.51円/株 | 525.44円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 22.1% | 23.2% | 23.4% | 23.7% | 23.3% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | 2.6% | 9.8% | 4.2% | 13.2% |
| 株価収益率 | — | 2950.0% | 910.0% | 3360.0% | 1700.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 1568.9億円 | 236.2億円 | 316.6億円 | 1489.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -584.0億円 | -774.6億円 | -898.1億円 | -1112.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -1089.0億円 | 853.0億円 | 129.1億円 | 96.0億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1221.7億円 | 1085.1億円 | 1384.2億円 | 841.5億円 | 1327.8億円 |
| 従業員数 | 3669100.0% | 3658700.0% | 3825400.0% | 3968900.0% | 4064000.0% |
| 売上高 | 14884.9億円 | 15008.8億円 | 17256.1億円 | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | -28.6億円 | 299.3億円 | 803.5億円 | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -193.3億円 | 218.0億円 | 613.4億円 | — | — |
| 包括利益 | 128.5億円 | 598.8億円 | 903.3億円 | — | — |
| 純資産額 | 4827.8億円 | 4985.2億円 | 5806.6億円 | — | — |
| 総資産額 | 19632.8億円 | 20227.5億円 | 22212.5億円 | — | — |
| １株当たり純資産額 | 2,785.71円/株 | 2,861.25円/株 | 3,343.61円/株 | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -115.73円/株 | 130.26円/株 | 366.26円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 23.7% | 23.7% | 25.2% | — | — |
| 自己資本利益率 | — | 4.6% | 11.8% | — | — |
| 株価収益率 | — | 1710.0% | 790.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 346.0億円 | 1444.3億円 | 970.2億円 | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -373.9億円 | -525.4億円 | -729.1億円 | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 230.9億円 | -1023.5億円 | 73.5億円 | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1221.7億円 | 1085.1億円 | 1384.2億円 | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 26801.8億円 | 30169.5億円 |
| ▶ 流動資産 | 17269.3億円 | 20239.0億円 |
| ▶ 非流動資産 | 9532.5億円 | 9930.5億円 |
| 資産 | 26801.8億円 | 30169.5億円 |
| 負債及び資本 | 26801.8億円 | 30169.5億円 |
| ▶ 負債 | 20256.3億円 | 22918.9億円 |
| ▶ 資本 | 6545.5億円 | 7250.6億円 |
| 負債及び資本 | 26801.8億円 | 30169.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 18492.9億円 | 21293.2億円 |
| 売上原価 | 15370.5億円 | 16977.8億円 |
| 売上総利益 | 3122.4億円 | 4315.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 2760.4億円 | 3069.6億円 |
| 持分法による投資損益 | 113.6億円 | 231.7億円 |
| その他の収益 | 57.0億円 | 31.0億円 |
| その他の費用 | 70.5億円 | 77.2億円 |
| セグメント利益又は損失(△)(事業利益又は事業損失) | 462.0億円 | 1431.2億円 |
| 金融収益 | 30.4億円 | 34.2億円 |
| 金融費用 | 172.6億円 | 390.3億円 |
| 税引前利益又は税引前損失(△) | 319.8億円 | 1075.2億円 |
| 法人所得税費用 | 46.7億円 | 171.9億円 |
| 当期利益又は当期損失(△) | 273.1億円 | 903.3億円 |
| 当期利益又は当期損失(△)の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 316.6億円 | 1489.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -898.1億円 | -1112.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 129.1億円 | 96.0億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | -90.3億円 | 12.8億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -542.7億円 | 486.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 841.5億円 | 1327.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 841.5億円 | 1327.8億円 |