企業解説
1. 企業概要
株式会社フレアスは、在宅医療をサポートする企業として「あん摩マッサージ指圧師」による訪問マッサージを主軸に展開しています。主な事業セグメントは、医療保険適用となる「マッサージ直営事業」、フランチャイズ展開を行う「マッサージフランチャイズ事業」、そしてホスピスや看多機を運営する「施設系介護サービス事業」の3本柱です。主要顧客は通院が困難な高齢者であり、医療・介護の複合ニーズを背景に、全国展開する規模を強みとしています。
2. 要点(3行)
- 売上高は75.82億円（前期比32.8%増）と大幅伸長したが、施設系介護事業の先行費用と採用遅れが響き、2.44億円の最終赤字へ転落した。
- 採算が悪化した施設系介護事業（ホスピス等）の全部または一部を譲渡することを決定し、高収益なマッサージ事業へ経営資源を集中させる構造改革に着手。
- 自己資本比率が17.54%まで低下し、営業キャッシュ・フローも赤字化するなど、財務基盤と資金繰りに強い下押し圧力がかかっている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は75.82億円と拡大基調にあるものの、利益面では営業損失1.05億円（前期は1.10億円の黒字）、親会社株主に帰属する当期純損失2.44億円と急悪化しました。
- 増減理由: マッサージ事業は施術単価の増加で堅調でしたが、施設系介護事業において看護師・介護士の採用難による稼働率低下と、新規15拠点開設に伴う先行費用（人件費、賃借料等）が利益を大幅に削りました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 36.7億円 | 41.7億円 | 45.8億円 | 57.1億円 | 75.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.0億円 | 2.2億円 | 0.7億円 | 1.3億円 | -1.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.6億円 | 1.5億円 | 0.3億円 | 0.6億円 | -2.4億円 |
| 包括利益 | 0.6億円 | 1.5億円 | 0.3億円 | 0.6億円 | -2.5億円 |
| 純資産額 | 15.6億円 | 17.2億円 | 17.3億円 | 17.7億円 | 15.5億円 |
| 総資産額 | 31.9億円 | 33.9億円 | 45.3億円 | 61.9億円 | 87.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 668.2円/株 | 731.63円/株 | 732.82円/株 | 746.63円/株 | 635.92円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 25.44円/株 | 63.3円/株 | 13.45円/株 | 24.78円/株 | -103.65円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 25.15円/株 | 62.39円/株 | 13.34円/株 | 24.55円/株 | — |
| 自己資本比率 | 48.9% | 50.4% | 38.1% | 28.4% | 17.5% |
| 自己資本利益率 | 3.9% | 9.0% | 1.8% | 3.4% | -14.9% |
| 株価収益率 | 4362.0% | 1441.0% | 6625.0% | 3838.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | 3.1億円 | -2.3億円 | 1.7億円 | -3.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -1.5億円 | -5.2億円 | -1.9億円 | -3.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.6億円 | -1.6億円 | 5.1億円 | 1.8億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.2億円 | 12.1億円 | 9.8億円 | 11.3億円 | 8.1億円 |
| 従業員数 | 44300.0% | 44900.0% | 51000.0% | 60400.0% | 80100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 15000.0% | 16600.0% | 18600.0% | 23700.0% | 33000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 32.7億円 | 34.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 29.2億円 | 52.4億円 |
| 資産 | 61.9億円 | 87.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 14.7億円 | 21.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.5億円 | 50.2億円 |
| 負債 | 44.2億円 | 71.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 17.6億円 | 15.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 17.7億円 | 15.5億円 |
| 負債純資産 | 61.9億円 | 87.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 57.1億円 | 75.8億円 |
| 売上原価 | 30.2億円 | 43.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 26.9億円 | 32.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 25.8億円 | 33.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.1億円 | -1.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 1.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.3億円 | -1.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.2億円 | -1.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.6億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.8億円 |
| 法人税等 | 0.7億円 | 1.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.6億円 | -2.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.6億円 | -2.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | -3.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -3.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.6億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.3億円 | 8.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.3億円 | 8.1億円 |