企業解説
1. 企業概要
INCLUSIVE株式会社は、デジタルメディアの運営支援や広告収益化を主軸に、ブランドコンサルティング、食関連事業（老舗料亭「下鴨茶寮」）、宇宙関連事業（衛星データ利活用）など多角的に展開する企業です。
- 事業内容: 「メディア＆コンテンツ事業」「企画＆プロデュース事業」「食関連事業」「その他（宇宙等）」の4セグメント。
- 主要サービス: ウェブメディアのDX支援、地域創生プロデュース、ギフト・EC販売、衛星データを用いた行政DX（「圃場DX」等）。
- 競合環境: インターネット広告市場では運用型広告へのシフトやSNS・動画広告の台頭により競争が激化。食関連ではインバウンド需要を取り込む高級店との競合、宇宙分野では行政向けDXの先陣争いにあります。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は48.97億円（前年同期比8.6%減）、親会社株主に帰属する当期純損失は10.73億円と大幅な赤字を計上。
- 「下鴨茶寮」等ののれんや商標権について合計8.73億円の減損損失を計上し、バランスシートを大幅に整理。
- 2025年10月の持株会社体制移行に向け、不採算部門（メディア等）の縮小と地域創生・宇宙事業への構造転換を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は極めて厳しい局面を脱していません。
- 売上・利益: 売上高は前年比8.6%減の48.97億円。営業損失は3.66億円（前年は0.94億円の損失）、経常損失は3.53億円。最終損失10.73億円の主因は、特別損失として計上した減損損失8.73億円です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 13.8億円 | 17.4億円 | 48.0億円 | 53.6億円 | 49.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.4億円 | -0.3億円 | -3.5億円 | -1.0億円 | -3.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.2億円 | -1.2億円 | -8.7億円 | 3.1億円 | -10.7億円 |
| 包括利益 | 0.2億円 | -1.1億円 | -9.1億円 | 3.2億円 | -13.4億円 |
| 純資産額 | 15.0億円 | 19.5億円 | 30.7億円 | 34.1億円 | 21.3億円 |
| 総資産額 | 23.5億円 | 32.2億円 | 55.1億円 | 53.0億円 | 37.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 191.92円/株 | 227.88円/株 | 244.28円/株 | 277.38円/株 | 169.44円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 3.12円/株 | -14.72円/株 | -89.2円/株 | 31.38円/株 | -106.99円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 3.07円/株 | — | — | 30.94円/株 | — |
| 自己資本比率 | 63.9% | 58.1% | 44.1% | 52.3% | 45.3% |
| 自己資本利益率 | 1.6% | — | — | 12.0% | — |
| 株価収益率 | 66140.0% | — | — | 2410.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | 1.1億円 | 0.5億円 | 0.9億円 | -1.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -8.4億円 | -5.8億円 | 4.7億円 | 0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 7.4億円 | 3.2億円 | 10.7億円 | -1.4億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.5億円 | 12.5億円 | 17.8億円 | 22.1億円 | 21.5億円 |
| 従業員数 | 9500.0% | 11600.0% | 26700.0% | 21000.0% | 19000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2500.0% | 3100.0% | 13500.0% | 11600.0% | 12600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 28.5億円 | 27.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 24.6億円 | 10.2億円 |
| 資産 | 53.0億円 | 37.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 9.4億円 | 9.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.5億円 | 7.2億円 |
| 負債 | 19.0億円 | 16.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 27.7億円 | 17.2億円 |
| 非支配株主持分 | 5.8億円 | 3.5億円 |
| 純資産 | 34.1億円 | 21.3億円 |
| 負債純資産 | 53.0億円 | 37.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 53.6億円 | 49.0億円 |
| 売上原価 | 31.4億円 | 30.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 22.2億円 | 18.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 23.2億円 | 22.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -0.9億円 | -3.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.0億円 | -3.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 6.0億円 | 1.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 12.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.8億円 | -13.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.0億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 0.7億円 | -0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.2億円 | -13.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | -2.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.1億円 | -10.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.9億円 | -1.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 4.7億円 | 0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.3億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.1億円 | 21.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.1億円 | 21.5億円 |