企業解説
1. 企業概要
株式会社ステムセル研究所は、再生医療・細胞治療を目的とした「さい帯血」および「さい帯（へその緒）」を保管する細胞バンク事業を展開する国内最大手企業です。民間さい帯血バンク市場において99％以上のシェア（2024年3月末時点、同社調べ）を誇ります。主な顧客は出産を控えた妊婦であり、主要な競合他社は実質的に存在せず、国内の産婦人科施設との強固なネットワークが最大の強みです。
2. 要点(3行)
- 業績は売上高26.79億円（前期比8.0%増）、当期純利益3.86億円（同24.1%増）と過去最高を更新し、高成長を維持。
- 新プラン「HOPECELL」の浸透とシンガポール拠点設立による東南アジア展開、再生医療関連企業への投資・M&Aを加速。
- 初の配当（25円）と自社株買い（約0.94億円）を実施し、株主還元姿勢を明確化。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は26.79億円（前期比8.0%増）と着実に伸長しました。利益面では、投資有価証券売却益1.37億円の計上もあり、当期純利益は3.86億円（同24.1%増）と大幅増益を達成しています。
- ROE（自己資本利益率）: 14.50%（前期12.46%から上昇）と極めて高い資本効率を維持しています。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード市場ポジション
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 14.1億円 | 17.8億円 | 20.9億円 | 24.8億円 | 26.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.9億円 | 2.1億円 | 3.0億円 | 4.2億円 | 4.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.6億円 | 1.3億円 | 2.0億円 | 3.1億円 | 3.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 3.7億円 | 7.0億円 | 7.0億円 | 7.0億円 | 7.0億円 |
| 発行済株式総数 | 4,867,100株 | 5,123,300株 | 10,246,600株 | 10,246,600株 | 10,246,600株 |
| 純資産額 | 13.2億円 | 21.0億円 | 23.0億円 | 26.9億円 | 26.3億円 |
| 総資産額 | 39.6億円 | 52.2億円 | 58.1億円 | 65.4億円 | 75.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 135.83円/株 | 205.33円/株 | 224.33円/株 | 262.78円/株 | 258.35円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | 25円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | 25円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 6.41円/株 | 13.2円/株 | 19.33円/株 | 30.35円/株 | 37.67円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 33.4% | 40.3% | 39.6% | 41.1% | 35.0% |
| 自己資本利益率 | 4.8% | 7.8% | 9.0% | 12.5% | 14.5% |
| 株価収益率 | — | 15210.0% | 13010.0% | 6520.0% | 3600.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | 66.4% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.4億円 | 4.7億円 | 1.0億円 | 3.3億円 | 4.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.2億円 | 4.0億円 | -2.9億円 | -8.1億円 | -2.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 6.4億円 | -0.0億円 | -0.0億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.9億円 | 35.1億円 | 33.2億円 | 28.5億円 | 32.0億円 |
| 従業員数 | 7900.0% | 8200.0% | 9200.0% | 9800.0% | 11700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7800.0% | 7900.0% | 7600.0% | 9300.0% | 11000.0% |
| 株主総利回り | — | — | 125.3% | 98.6% | 68.8% |
| 株価指数における総利回り | — | — | 105.8% | 141.3% | 98.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 45.2億円 | 51.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 20.3億円 | 23.3億円 |
| 資産 | 65.4億円 | 75.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 37.6億円 | 43.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.9億円 | 5.6億円 |
| 負債 | 38.5億円 | 48.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 26.1億円 | 26.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.8億円 | -0.2億円 |
| 純資産 | 26.9億円 | 26.3億円 |
| 負債純資産 | 65.4億円 | 75.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 24.8億円 | 26.8億円 |
| 売上原価 | 9.1億円 | 9.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 15.8億円 | 16.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 11.6億円 | 12.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.1億円 | 4.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.2億円 | 4.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 1.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 4.4億円 | 5.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.3億円 | 1.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.0億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 1.3億円 | 1.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.1億円 | 3.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.3億円 | 4.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.1億円 | -2.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.8億円 | 3.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.5億円 | 32.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.5億円 | 32.0億円 |