ＦＰＧ 事業分析

1. 企業概要

株式会社FPGは、航空機や海運コンテナを対象としたオペレーティング・リース事業（日本型オペレーティング・リース：JOL）の組成・販売を主力とする独立系金融サービス企業です。

• 事業内容: 「リースファンド事業」「国内不動産ファンド事業」「海外不動産ファンド事業」の3本柱を展開。特に「小口化」の仕組みを活用し、投資家（主に中堅・中小企業のオーナーや富裕層）に節税や資産運用を目的とした商品を提供しています。
• 主要製品・サービス: 航空機・コンテナのリース受益権、不動産信託受益権（不動産小口化商品）の販売。
• 競合環境: 大手リース会社や商社系が競合となりますが、独立系として全国の地方銀行（連結会計年度末時点で会計事務所等を含む紹介ネットワーク）と提携し、強固な販売網を持つ点に優位性があります。

2. 要点 (3行)

• 売上高は国内不動産ファンドの旺盛な需要で過去最高の1,297億円（前期比20.4%増）を記録したが、利益面は商品構成の変化等で減益（純利益11.2%減）。
• 2026年以降、主力商品である不動産小口化商品の相続税節税メリットが大幅に縮小する税制改正リスクが顕在化しており、将来のキャッシュフローに強い不透明感。
• 自己資本比率は45.0%へ急上昇し財務基盤は強化、配当性向60%超の高い株主還元を維持するものの、ビジネスモデルの転換期に立たされている。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上高: 1,297億6,400万円（前期比20.4%増）と増収を達成。国内不動産ファンドの販売額が949億5,000万円（同28.6%増）と牽引しました。