企業解説
1. 企業概要
株式会社かんぽ生命保険は、主に生命保険の引き受けおよび資産運用を行う保険会社です。そのビジネスモデルは、旧郵政省の簡易生命保険事業を起源とし、日本郵政グループの一員として全国の郵便局ネットワークを通じて、個人向けの生命保険や年金保険を主力商品として展開しています。 また、郵政管理・支援機構から旧簡易生命保険契約の管理業務を受託し、その保険責任を再保険として引き受けています。収益源としては、保険料収入と資産運用収益が中心であり、近年は第三分野商品や一時払商品を強化し、資産運用の多角化や他社との提携による収益機会の拡大も図っています。IT子会社（かんぽシステムソリューションズ株式会社）を有し、デジタル技術を活用した業務効率化や顧客体験向上にも注力しています。
2. 要点(3行)
かんぽ生命は、全国の郵便局ネットワークを基盤とする生命保険会社。過去の営業体制問題から回復途上にあり、デジタル化や商品多様化で新規契約獲得と顧客満足度向上を目指し、金融政策変更や地政学リスクへの対応も喫緊の課題。
3. 経営者の質
代表取締役の氏名・略歴: 代表執行役社長は谷垣邦夫氏（1959年8月26日生）です。同氏は旧郵政省出身で、日本郵政株式会社および株式会社ゆうちょ銀行の役員を歴任後、2023年6月に当社取締役兼代表執行役社長に就任しています。その他、代表執行役副社長の大西徹氏も旧郵政省出身で、経営企画や人事畑を経験しています。執行役員には、日本生命保険相互会社や第一生命保険相互会社といった大手生命保険出身者もいます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 保険料等収入 | 24189.8億円 | 22009.5億円 | 24840.1億円 | 31548.8億円 | 21886.6億円 |
| 資産運用収益 | 11491.5億円 | 11590.2億円 | 12115.8億円 | 11956.2億円 | 13108.0億円 |
| 保険金等支払金 | 55493.2億円 | 54880.0億円 | 57785.9億円 | 52053.1億円 | 44178.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3561.1億円 | 1175.7億円 | 1611.7億円 | 1702.9億円 | 2719.5億円 |
| 契約者配当準備金繰入額 | 731.1億円 | 620.7億円 | 559.0億円 | 969.9億円 | 1435.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1580.6億円 | 976.1億円 | 870.6億円 | 1234.7億円 | 1688.0億円 |
| 包括利益 | -8.2億円 | 259.4億円 | 10558.7億円 | -1164.3億円 | 10351.7億円 |
| 純資産額 | 24210.6億円 | 23753.8億円 | 33957.4億円 | 32414.3億円 | 41536.3億円 |
| 総資産額 | 671748.0億円 | 626873.9億円 | 608559.0億円 | 595556.9億円 | 584421.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,019.86円/株 | 2,068.93円/株 | 2,957.2円/株 | 2,822.66円/株 | 3,833.13円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 125.05円/株 | 83.16円/株 | 75.82円/株 | 107.52円/株 | 152.55円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 3.6% | 3.8% | 5.6% | 5.4% | 7.1% |
| 自己資本利益率 | 6.0% | 4.1% | 3.0% | 3.7% | 4.6% |
| 株価収益率 | 570.0% | 830.0% | 1280.0% | 940.0% | 1030.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -27556.8億円 | -29781.0億円 | -30631.7億円 | -16278.4億円 | -18849.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 31117.0億円 | 32168.0億円 | 27218.0億円 | 23864.6億円 | 17860.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4202.7億円 | -729.4億円 | 621.7億円 | 601.4億円 | -1242.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12707.6億円 | 14365.2億円 | 11573.2億円 | 19760.8億円 | 17529.8億円 |
| 従業員数 | 814400.0% | 1977600.0% | 1909200.0% | 1865600.0% | 1848700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 214700.0% | 286500.0% | 267600.0% | 253400.0% | 229400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| 現金及び預貯金 | 19760.8億円 | 17529.8億円 |
| コールローン | 300.0億円 | 300.0億円 |
| 買現先勘定 | 6049.1億円 | 4724.8億円 |
| 買入金銭債権 | 232.2億円 | 212.3億円 |
| 金銭の信託 | 64600.3億円 | 80398.4億円 |
| 有価証券 | 465287.9億円 | 449312.9億円 |
| 貸付金 | 25300.5億円 | 21347.6億円 |
| 有形固定資産 | 1410.7億円 | 1358.1億円 |
| 土地 | 766.3億円 | 755.3億円 |
| 建物（純額） | 430.4億円 | 407.1億円 |
| リース資産（純額） | 43.6億円 | 47.6億円 |
| 建設仮勘定 | 5.3億円 | 0.3億円 |
| その他（純額） | 165.1億円 | 147.7億円 |
| 無形固定資産 | 1136.0億円 | 1193.9億円 |
| ソフトウエア | 1135.8億円 | 1193.8億円 |
| その他 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 代理店貸 | 108.7億円 | 118.4億円 |
| 再保険貸 | 106.4億円 | 157.8億円 |
| その他資産 | 3983.2億円 | 4548.8億円 |
| 繰延税金資産 | 7288.7億円 | 3227.4億円 |
| 貸倒引当金 | -7.7億円 | -8.6億円 |
| 資産 | 595556.9億円 | 584421.6億円 |
| 負債の部 | ||
| 保険契約準備金 | 501656.5億円 | 481023.5億円 |
| 支払備金 | 3149.9億円 | 3198.3億円 |
| 責任準備金 | 487655.3億円 | 466533.3億円 |
| 契約者配当準備金 | 10851.3億円 | 11291.9億円 |
| 再保険借 | 59.5億円 | 59.8億円 |
| 社債 | 5000.0億円 | 5000.0億円 |
| 売現先勘定 | 45169.2億円 | 45958.9億円 |
| その他負債 | 1872.5億円 | 2656.9億円 |
| 役員賞与引当金 | 2.3億円 | 2.5億円 |
| 退職給付に係る負債 | 1079.3億円 | 986.6億円 |
| 役員株式給付引当金 | 4.1億円 | 4.8億円 |
| 特別法上の準備金 | 8299.3億円 | 7192.3億円 |
| 価格変動準備金 | 8299.3億円 | 7192.3億円 |
| 負債 | 563142.7億円 | 542885.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| 資本金 | 5000.0億円 | 5000.0億円 |
| 資本剰余金 | 4050.4億円 | 4050.4億円 |
| 利益剰余金 | 8035.0億円 | 8943.3億円 |
| 自己株式 | -9.0億円 | -459.0億円 |
| 株主資本 | 17076.4億円 | 17534.7億円 |
| その他有価証券評価差額金 | 15516.7億円 | 24485.2億円 |
| 繰延ヘッジ損益 | -196.1億円 | -626.5億円 |
| 退職給付に係る調整累計額 | 17.3億円 | 142.9億円 |
| 評価・換算差額等 | 15337.9億円 | 24001.6億円 |
| 純資産 | 32414.3億円 | 41536.3億円 |
| 負債純資産 | 595556.9億円 | 584421.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 経常収益 | 61653.3億円 | 56257.6億円 |
| 保険料等収入 | 31548.8億円 | 21886.6億円 |
| 資産運用収益 | 11956.2億円 | 13108.0億円 |
| 利息及び配当金等収入 | 8645.6億円 | 8538.5億円 |
| 金銭の信託運用益 | 1991.5億円 | 3977.1億円 |
| 有価証券売却益 | 1106.4億円 | 526.3億円 |
| 有価証券償還益 | 2.2億円 | 3.0億円 |
| 為替差益 | 210.0億円 | 62.3億円 |
| 貸倒引当金戻入額 | — | 0.3億円 |
| その他運用収益 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| その他経常収益 | 18148.4億円 | 21263.0億円 |
| 支払備金戻入額 | 589.2億円 | — |
| 責任準備金戻入額 | 17472.6億円 | 21122.0億円 |
| その他の経常収益 | 86.6億円 | 140.9億円 |
| 経常費用 | 59950.4億円 | 53538.1億円 |
| 保険金等支払金 | 52053.1億円 | 44178.0億円 |
| 保険金 | 37877.4億円 | 33691.8億円 |
| 年金 | 1787.2億円 | 1404.0億円 |
| 給付金 | 2208.5億円 | 2366.7億円 |
| 解約返戻金 | 4154.4億円 | 4112.8億円 |
| その他返戻金 | 491.9億円 | 438.3億円 |
| 再保険料 | 5533.6億円 | 2164.4億円 |
| 責任準備金等繰入額 | 6.8億円 | 76.0億円 |
| 支払備金繰入額 | — | 48.4億円 |
| 契約者配当金積立利息繰入額 | 6.8億円 | 27.6億円 |
| 資産運用費用 | 2790.8億円 | 4448.7億円 |
| 支払利息 | 136.4億円 | 311.0億円 |
| 有価証券売却損 | 1934.7億円 | 3647.2億円 |
| 有価証券償還損 | 1.9億円 | 1.8億円 |
| 金融派生商品費用 | 683.3億円 | 439.7億円 |
| 貸倒引当金繰入額 | 3.4億円 | — |
| その他運用費用 | 31.2億円 | 48.9億円 |
| 事業費 | 4314.3億円 | 4133.7億円 |
| その他経常費用 | 785.5億円 | 701.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1702.9億円 | 2719.5億円 |
| 特別利益 | 438.8億円 | 1107.1億円 |
| 固定資産等処分益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 価格変動準備金戻入額 | 438.7億円 | 1107.0億円 |
| 特別損失 | 2.5億円 | 28.8億円 |
| 固定資産等処分損 | 2.5億円 | 3.2億円 |
| 減損損失 | — | 25.6億円 |
| 契約者配当準備金繰入額 | 969.9億円 | 1435.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1169.4億円 | 2361.9億円 |
| 法人税及び住民税等 | 209.3億円 | 129.6億円 |
| 法人税等調整額 | -274.7億円 | 544.3億円 |
| 法人税等 | -65.3億円 | 674.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1234.7億円 | 1688.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1234.7億円 | 1688.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -16278.4億円 | -18849.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 23864.6億円 | 17860.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 601.4億円 | -1242.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8187.6億円 | -2231.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19760.8億円 | 17529.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19760.8億円 | 17529.8億円 |