企業解説
1. 企業概要
株式会社ゆうちょ銀行は、日本郵政グループの一員として、銀行法に基づき、預入限度額内での預金（貯金）業務を主軸に、有価証券投資、為替、国債・投資信託・保険商品の販売、シンジケートローン、クレジットカード、住宅ローン媒介などの金融サービスを営んでいます。主要なビジネスモデルは、日本郵便株式会社の全国的な郵便局ネットワークを主要チャネルとして、1.2億人規模の顧客から巨額の貯金を集め、それを主に有価証券（国債、外国債券、投資信託等）で運用することで収益を上げるというものです。加えて、為替・決済、投資信託販売などの手数料収入も重要な収益源となっています。
2. 要点(3行)
郵便局ネットワークと「ゆうちょ」ブランドを基盤に低コストで巨額の貯金を調達し、これを有価証券で運用するビジネスモデル。金利上昇環境下での運用収益改善と非金利収益拡大を目指す。郵政民営化法による業務制限や親会社との関係性、大規模な顧客基盤に起因するオペレーショナルリスクが固有の課題。
3. 経営者の質
代表取締役兼代表執行役社長の笠間貴之氏は、日本長期信用銀行、興銀証券、ゴールドマン・サックス証券、ゴルビス・インベストメントPTE.LTD.での経験を有し、特に金融市場運用、クレジット投資、ポートフォリオマネジメントにおける豊富な専門知識と実績を持つ人物です。2024年4月に代表執行役社長に就任しており、市場運用・リスク管理分野の専門性が高く評価されていることがうかがえます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 経常収益 | 19776.4億円 | 20642.5億円 | 26517.1億円 | 25220.5億円 | 28522.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4908.9億円 | 4555.7億円 | 4960.6億円 | 5845.3億円 | 7591.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3550.7億円 | 3250.7億円 | 3561.3億円 | 4143.2億円 | 5255.8億円 |
| 包括利益 | -9109.9億円 | -3645.5億円 | 2927.7億円 | -4091.6億円 | 4640.1億円 |
| 純資産額 | 103022.6億円 | 96518.7億円 | 97079.2億円 | 90909.9億円 | 92600.9億円 |
| 総資産額 | 2329544.8億円 | 2295822.3億円 | 2339079.9億円 | 2336015.3億円 | 2265715.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,739.6円/株 | 2,621.17円/株 | 2,673.23円/株 | 2,511.18円/株 | 2,586.63円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 94.71円/株 | 86.84円/株 | 98.43円/株 | 114.6円/株 | 147.1円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 4.4% | 4.2% | 4.1% | 3.9% | 4.1% |
| 自己資本利益率 | 3.3% | 3.3% | 3.7% | 4.4% | 5.8% |
| 株価収益率 | 1039.0% | 1247.0% | 1651.0% | 1314.0% | 1711.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 76653.3億円 | -44958.3億円 | 810.4億円 | 45972.9億円 | -94374.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15855.2億円 | 63374.7億円 | -102782.3億円 | 25254.0億円 | -5667.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1816.6億円 | -2860.4億円 | -2366.4億円 | -2080.9億円 | -2950.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 666027.1億円 | 681583.2億円 | 577244.9億円 | 646391.0億円 | 543398.2億円 |
| 従業員数 | 1221900.0% | 1180700.0% | 1141900.0% | 1103400.0% | 1077100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 324600.0% | 290000.0% | 261400.0% | 243900.0% | 227800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| 現金預け金 | 646391.0億円 | 543498.2億円 |
| コールローン | 21350.0億円 | 17600.0億円 |
| 買現先勘定 | 84635.4億円 | 82701.5億円 |
| 買入金銭債権 | 5937.4億円 | 5179.2億円 |
| 商品有価証券 | 2.2億円 | 2.1億円 |
| 金銭の信託 | 57219.7億円 | 62228.3億円 |
| 有価証券 | 1435880.2億円 | 1454069.1億円 |
| 貸出金 | 31306.0億円 | 43721.9億円 |
| 外国為替 | 1342.6億円 | 1788.0億円 |
| その他資産 | 44592.4億円 | 46916.5億円 |
| 有形固定資産 | 1919.3億円 | 1761.9億円 |
| 建物（純額） | 664.2億円 | 627.1億円 |
| 土地 | 637.2億円 | 634.1億円 |
| 建設仮勘定 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| その他（純額） | 617.3億円 | 500.0億円 |
| 無形固定資産 | 1015.6億円 | 977.3億円 |
| ソフトウエア | 676.1億円 | 786.3億円 |
| その他 | 339.5億円 | 191.0億円 |
| 退職給付に係る資産 | 14.3億円 | 429.9億円 |
| 繰延税金資産 | 4427.5億円 | 4867.9億円 |
| 貸倒引当金 | -10.6億円 | -12.3億円 |
| 投資損失引当金 | -7.8億円 | -13.7億円 |
| 資産 | 2336015.3億円 | 2265715.7億円 |
| 負債の部 | ||
| 貯金 | 1904617.5億円 | 1861087.0億円 |
| 売現先勘定 | 269850.4億円 | 225174.7億円 |
| 債券貸借取引受入担保金 | 20046.8億円 | 24337.2億円 |
| 借用金 | 25101.0億円 | 28194.0億円 |
| 外国為替 | 9.2億円 | 9.4億円 |
| その他負債 | 24966.8億円 | 33818.4億円 |
| 賞与引当金 | 75.5億円 | 83.5億円 |
| 役員賞与引当金 | 2.4億円 | 2.9億円 |
| 退職給付に係る負債 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 従業員株式給付引当金 | 4.1億円 | 4.3億円 |
| 役員株式給付引当金 | 6.3億円 | 7.3億円 |
| 睡眠貯金払戻損失引当金 | 425.3億円 | 396.1億円 |
| 負債 | 2245105.4億円 | 2173114.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| 資本金 | 35000.0億円 | 35000.0億円 |
| 資本剰余金 | 35000.0億円 | 34972.3億円 |
| 利益剰余金 | 27844.7億円 | 30611.9億円 |
| 自己株式 | -63.8億円 | -314.9億円 |
| 株主資本 | 97780.9億円 | 100269.4億円 |
| その他有価証券評価差額金 | 3908.5億円 | 6288.5億円 |
| 繰延ヘッジ損益 | -11269.5億円 | -14642.8億円 |
| 退職給付に係る調整累計額 | -18.3億円 | 219.3億円 |
| 評価・換算差額等 | -7379.4億円 | -8134.9億円 |
| 非支配株主持分 | 508.4億円 | 466.4億円 |
| 純資産 | 90909.9億円 | 92600.9億円 |
| 負債純資産 | 2336015.3億円 | 2265715.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 経常収益 | 25220.5億円 | 28522.1億円 |
| 資金運用収益 | 17501.7億円 | 22708.3億円 |
| 貸出金利息 | 121.4億円 | 238.6億円 |
| 有価証券利息配当金 | 15551.0億円 | 18608.3億円 |
| コールローン利息 | 57.6億円 | 104.1億円 |
| 買現先利息 | 86.1億円 | 326.0億円 |
| 債券貸借取引受入利息 | 5.7億円 | — |
| 預け金利息 | 1498.0億円 | 3187.3億円 |
| その他の受入利息 | 181.9億円 | 244.0億円 |
| 役務取引等収益 | 1848.4億円 | 1968.4億円 |
| その他業務収益 | 31.6億円 | 32.2億円 |
| その他経常収益 | 5838.9億円 | 3813.1億円 |
| 貸倒引当金戻入益 | 0.1億円 | — |
| 償却債権取立益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| その他の経常収益 | 5838.6億円 | 3812.9億円 |
| 経常費用 | 19375.2億円 | 20930.6億円 |
| 資金調達費用 | 8132.4億円 | 9884.5億円 |
| 貯金利息 | 1042.5億円 | 3134.2億円 |
| 売現先利息 | 3325.2億円 | 3042.5億円 |
| 債券貸借取引支払利息 | 1173.2億円 | 942.8億円 |
| 借用金利息 | 27.1億円 | 82.9億円 |
| その他の支払利息 | 2564.4億円 | 2682.1億円 |
| 役務取引等費用 | 284.8億円 | 292.5億円 |
| その他業務費用 | 705.9億円 | 713.3億円 |
| 営業経費 | 9147.5億円 | 9464.3億円 |
| その他経常費用 | 1104.5億円 | 576.0億円 |
| 貸倒引当金繰入額 | — | 1.9億円 |
| その他の経常費用 | 1104.5億円 | 574.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5845.3億円 | 7591.5億円 |
| 特別利益 | — | 4.0億円 |
| 段階取得に係る差益 | — | 4.0億円 |
| 特別損失 | 3.5億円 | 12.4億円 |
| 固定資産処分損 | 3.5億円 | 6.0億円 |
| 減損損失 | 0.0億円 | 6.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5841.8億円 | 7583.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1680.5億円 | 2293.6億円 |
| 法人税等調整額 | -51.5億円 | -106.3億円 |
| 法人税等 | 1629.0億円 | 2187.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4212.8億円 | 5395.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 69.5億円 | 140.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4143.2億円 | 5255.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45972.9億円 | -94374.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 25254.0億円 | -5667.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2080.9億円 | -2950.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 69146.1億円 | -102992.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 646391.0億円 | 543398.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 646391.0億円 | 543398.2億円 |