ＳＢＩアルヒ 事業分析

1. 企業概要

ＳＢＩアルヒ株式会社は、国内最大手の住宅ローン専門金融機関（モーゲージバンク）です。主軸は独立行政法人住宅金融支援機構と提携した全期間固定金利住宅ローン「フラット３５」の貸付・回収（サービシング）業務です。2022年11月にＳＢＩホールディングスの子会社となり、現在はＳＢＩグループのリソースを活用した銀行代理業や、不動産担保ローン（ＳＢＩエステートファイナンス）、リースバック（ＳＢＩスマイル）など、住宅金融全般に事業領域を拡大しています。国内の「フラット３５」実行件数シェアでは26.3％（2025年3月期）を占め、15年連続でシェアNo.1を維持しています。

2. 要点(3行)

• 収益構造の転換: 「フラット３５」依存から脱却し、ＳＢＩグループ化後の子会社買収（ＳＢＩエステートファイナンス等）により、ストック型の「リカーリング収益」が前年比11.9%増と成長。
• 財務健全性と効率性: 自己資本比率20.4%を維持しつつ、ROEは4.5%（前年4.1%）と微増。中期計画では2030年3月期に営業収益550億円、ROE10%超という野心的な目標を掲げる。
• CFの特性: 営業貸付金の増加（93.87億円）を背景に営業CFは53.66億円の赤字だが、これは融資実行から証券化（資金回収）までのタイムラグによる業態特有の性質であり、資金繰りの懸念は低い。

3. 業績・収益性のトレンド

• 営業収益: 222.92億円（前年比9.3％増）。主力商品「フラット３５」の実行件数が第3四半期まで低調でしたが、ＳＢＩＥＦグループの連結化により増収を確保しました。