企業解説
1. 企業概要
三菱自動車工業は、自動車およびその部品の開発、生産、販売、ならびに自動車関連の金融事業を展開する企業です。主要な収益源は、国内と海外での乗用車、軽自動車、SUV、ピックアップトラック、商用車などの販売であり、特に海外売上高が全体の約8割を占めています。生産拠点は国内に加え、タイやインドネシアなどアセアン地域に集中しており、販売は国内の販売会社網と海外子会社を通じて行われています。金融事業では、販売金融やリース事業を提供しています。日産自動車との戦略的アライアンスを通じて、購買、車両プラットフォーム、新技術開発、生産拠点の各領域で協力関係を築き、コスト効率化と技術補完を図っています。
2. 要点(3行)
アセアンとSUV・オフロードに特化し、自社技術と日産アライアンスで成長を目指す自動車メーカー。地政学リスクやアライアンス依存、特定地域への集中が主要な事業リスク。経営陣はESG連動報酬で長期成長を志向し、資本配分は成長投資と株主還元のバランスを重視。
3. 経営者の質
代表執行役CEOの加藤隆雄氏は、当社生え抜きで、ロシア組立事業、PCMA RUS、名古屋製作所、PT MMKIなど海外拠点での豊富な事業現場経験を有しており、経営者が事業の現場を深く理解していると評価できます。現在は代表執行役CEOであり、代表執行役会長に就任予定です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 20389.1億円 | 24581.4億円 | 27895.9億円 | 27882.3億円 | 28965.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1009.7億円 | 1820.2億円 | 2090.4億円 | 986.0億円 | 789.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 740.4億円 | 1687.3億円 | 1547.1億円 | 409.9億円 | 100.2億円 |
| 包括利益 | 1067.6億円 | 2027.0億円 | 2327.9億円 | 190.1億円 | 640.5億円 |
| 純資産額 | 6303.0億円 | 8303.8億円 | 10444.6億円 | 9735.6億円 | 9633.2億円 |
| 総資産額 | 19284.4億円 | 22015.2億円 | 24544.7億円 | 22459.2億円 | 24181.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 407.82円/株 | 538.28円/株 | 679.45円/株 | 698.28円/株 | 687.01円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 49.76円/株 | 113.38円/株 | 103.97円/株 | 28.7円/株 | 7.48円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 49.74円/株 | 113.36円/株 | 103.96円/株 | 28.7円/株 | 7.48円/株 |
| 自己資本比率 | 31.5% | 36.4% | 41.2% | 41.6% | 38.0% |
| 自己資本利益率 | 13.3% | 24.0% | 17.1% | 4.2% | 1.1% |
| 株価収益率 | 665.0% | 460.0% | 486.0% | 1425.0% | 4105.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1181.1億円 | 1735.8億円 | 1408.1億円 | 1747.3億円 | 357.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -691.2億円 | -531.5億円 | -1388.7億円 | -1147.5億円 | -1224.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -102.3億円 | -618.6億円 | 376.7億円 | -2747.7億円 | 469.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5114.7億円 | 5959.3億円 | 6742.0億円 | 4501.1億円 | 4388.6億円 |
| 従業員数 | 2879600.0% | 2842800.0% | 2898200.0% | 2857200.0% | 2769500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 794800.0% | 812300.0% | 896700.0% | 786800.0% | 784800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 13911.3億円 | 16098.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 8547.9億円 | 8082.8億円 |
| 資産 | 22459.2億円 | 24181.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 10039.4億円 | 11665.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 2684.2億円 | 2883.1億円 |
| 負債 | 12723.5億円 | 14548.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 9143.9億円 | 8648.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 200.1億円 | 546.0億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 391.6億円 | 438.5億円 |
| 純資産 | 9735.6億円 | 9633.2億円 |
| 負債純資産 | 22459.2億円 | 24181.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 27882.3億円 | 28965.4億円 |
| 売上原価 | 22515.3億円 | 24474.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 5367.0億円 | 4491.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 3978.8億円 | 3736.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1388.3億円 | 755.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 187.9億円 | 185.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 590.1億円 | 152.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 986.0億円 | 789.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 10.8億円 | 51.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 124.2億円 | 267.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 872.6億円 | 573.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 296.6億円 | 260.2億円 |
| 法人税等調整額 | 69.5億円 | 101.6億円 |
| 法人税等 | 366.2億円 | 361.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 506.5億円 | 211.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 96.6億円 | 111.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 409.9億円 | 100.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1747.3億円 | 357.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1147.5億円 | -1224.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2747.7億円 | 469.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -93.1億円 | 218.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2240.9億円 | -179.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4501.1億円 | 4388.6億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 67.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4501.1億円 | 4388.6億円 |