企業解説
1. 企業概要
GMB株式会社は、ユニバーサルジョイントやウォーターポンプを中心とした独立系自動車部品メーカーです。
- 事業内容: 駆動・伝達・操縦装置部品（ユニバーサルジョイント等）、冷却装置部品（ウォーターポンプ等）、ベアリングの製造・販売。
- 主要製品: 電動ウォーターポンプ、バルブスプール（トランスミッション部品）、ITM（統合熱管理モジュール）。
- 主要顧客: 現代自動車グループ（現代自動車、現代トランシス等）への連結売上高依存度が約34.0%（韓国子会社経由）と非常に高いのが特徴です。
- 競合環境: 中国を中心とした新興国メーカーとの価格競争が激化しており、CASE対応（特に電動化）への技術革新が急務となっています。
2. 要点(3行)
- 売上高は史上初の1,000億円を突破し、韓国・中国市場でのEV向け電動化製品の販路拡大が業績を牽引した。
- 営業CFは棚卸資産の圧縮により68.3億円と大幅に改善したが、日本や米国セグメントの赤字、2.6%という低ROEが課題。
- 中期計画で配当下限40円を設定するなど還元姿勢を明確化したが、有利子負債333.8億円という重い財務負担が将来のCFを圧迫する懸念がある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,037.1億円（前期比7.7%増）。電動化対応製品（ITMや電動ポンプ）が韓国市場で好調。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 574.1億円 | 714.1億円 | 871.7億円 | 962.9億円 | 1037.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.2億円 | 19.5億円 | 33.2億円 | 13.3億円 | 17.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -3.2億円 | 6.6億円 | 12.1億円 | 4.1億円 | 5.9億円 |
| 包括利益 | -4.8億円 | 22.7億円 | 37.2億円 | 14.6億円 | 10.1億円 |
| 純資産額 | 276.0億円 | 297.8億円 | 320.1億円 | 332.8億円 | 339.8億円 |
| 総資産額 | 636.1億円 | 704.2億円 | 792.4億円 | 851.1億円 | 885.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,801.89円/株 | 4,012.16円/株 | 4,172.09円/株 | 4,312.79円/株 | 4,354.07円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -60.05円/株 | 125.37円/株 | 229.58円/株 | 77.24円/株 | 111.66円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 31.4% | 30.0% | 27.9% | 26.8% | 26.1% |
| 自己資本利益率 | -1.6% | 3.2% | 5.6% | 1.8% | 2.6% |
| 株価収益率 | -1620.0% | 590.0% | 380.0% | 1490.0% | 820.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.8億円 | -9.6億円 | 34.2億円 | 21.5億円 | 68.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -18.6億円 | -24.7億円 | -31.5億円 | -49.1億円 | -60.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | 18.1億円 | 6.4億円 | 3.8億円 | 5.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 62.9億円 | 49.7億円 | 63.5億円 | 39.9億円 | 54.9億円 |
| 従業員数 | 268500.0% | 273100.0% | 261900.0% | 254300.0% | 249400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 8400.0% | 11900.0% | 12100.0% | 13600.0% | 13400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 534.2億円 | 539.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 316.9億円 | 346.3億円 |
| 資産 | 851.1億円 | 885.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 439.2億円 | 477.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 79.1億円 | 68.1億円 |
| 負債 | 518.3億円 | 545.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 197.2億円 | 201.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 31.3億円 | 29.7億円 |
| 非支配株主持分 | 104.4億円 | 108.7億円 |
| 純資産 | 332.8億円 | 339.8億円 |
| 負債純資産 | 851.1億円 | 885.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 962.9億円 | 1037.1億円 |
| 売上原価 | 796.2億円 | 856.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 166.7億円 | 181.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 150.4億円 | 161.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 16.3億円 | 19.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.3億円 | 14.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 16.3億円 | 16.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.3億円 | 17.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.0億円 | 0.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.8億円 | 17.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.2億円 | 5.9億円 |
| 法人税等調整額 | -2.3億円 | -1.2億円 |
| 法人税等 | 5.9億円 | 4.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.9億円 | 12.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.8億円 | 6.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.1億円 | 5.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.5億円 | 68.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -49.1億円 | -60.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.8億円 | 5.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 1.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -23.6億円 | 15.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.9億円 | 54.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.9億円 | 54.9億円 |