カヤバ 事業分析

1. 企業概要

カヤバ株式会社（旧：KYB株式会社）は、世界トップクラスのシェアを誇る自動車用ショックアブソーバ（AC事業）と、建設機械用油圧機器（HC事業）を中核とするグローバルメーカーです。

• 事業内容: 四輪・二輪車用油圧緩衝器、建設機械・産業車両用油圧機器、航空機器、特装車両（コンクリートミキサ車等）の製造・販売。
• 主要製品: ショックアブソーバ、パワーステアリング、油圧シリンダ、ポンプ、モータ等。
• 主要顧客: トヨタ自動車（当連結会計年度の売上高構成比11.1％：485億89百万円）。
• 競合環境: 独立系サプライヤーとして日系・外資系メーカーとOEM供給で競合。電動化（EV）や自動運転化への対応が急務となっています。

2. 要点(3行)

• 売上高4,383億円（前期比1.0％減）、営業利益227億円（同1.1％増）と、中国の建機需要減をAC事業と為替効果で補い、微増益を確保。
• 2025年5月に知多鋼業を完全子会社化（約170億円）し、インドでの生産拠点新設など、サプライチェーン強靭化と新興国市場への攻勢を明確化。
• 自己資本比率は48.7％と健全だが、ROEは6.7％と中期経営計画目標（12％以上）に届かず、収益性の改善が喫緊の課題。

3. 業績・収益性のトレンド

売上高は4,383億16百万円（前期比1.0％減）、営業利益は226億71百万円（同1.1％増）の横ばい圏です。円安による押し上げ効果（為替差益27億85百万円を前期に計上、今期は無し）があったものの、米国拠点での生産性悪化や中国市場での建設機械需要の低迷が利益を圧迫しました。

• 収益性指標: ROEは6.7％（前期7.9％）へ低下。これは中期経営計画目標の12.0％を大きく下回る水準です。