市光工業 事業分析

1. 企業概要

市光工業株式会社は、仏ヴァレオ（Valeo）グループ傘下（議決権61.11%保有）の自動車用照明製品の大手サプライヤーです。主要製品はLEDヘッドランプ、リアコンビネーションランプなどの照明製品、およびワイパー等です。主要顧客はトヨタ自動車グループ（売上比率43.8%）および日産自動車グループ（同11.6%）であり、これら2社で売上の過半を占めています。競合環境としては、国内では小糸製作所やスタンレー電気とシェアを競う一方、親会社ヴァレオとのシナジーを活かしたグローバル展開と先行技術開発を強みとしています。

2. 要点(3行)

• 不採算の用品事業（PIAA）やミラー事業の売却により減収（前年比6.7%減）となったが、選択と集中により純利益は62億300万円（同38.8%増）の大幅増益を達成。
• 成長戦略としてインド市場への本格参入を決定し、現地最大手のタタ・グループ（TACO社）と50:50の合弁契約を締結、2025年8月より事業開始予定。
• 自己資本比率は61.02%と過去5年で最高水準に達し、配当性向を2026年度より35%へ引き上げる累進配当姿勢を示すなど株主還元を強化。

3. 業績・収益性のトレンド

当連結会計年度の売上高は1,170億8,900万円（前年比6.7%減）、営業利益は58億1,500万円（同19.1%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は62億300万円（同38.8%増）と、**「減収増益」**の着地となりました。 減収の主な要因は、前年度に実施した用品事業（PIAA㈱）の売却による剥落と、日本国内の一部メーカーの減産影響です。一方で、新製品立ち上げに伴う金型収益の増加、価格転嫁の進展、不具合率の改善により利益率は向上しました。

• ROE（自己資本利益率）: 8.32%（前年6.67%から1.65ポイント上昇）