企業解説
1. 企業概要
株式会社エクセディは、自動車用の手動変速装置関連（MT）、自動変速装置関連（AT）、および産業機械用駆動伝動装置関連（TS）の製造販売を主たる事業としています。MT、AT、TSの3つの報告セグメントに加え、二輪用クラッチや機械装置、金型治工具、運送請負などの「その他」セグメントも展開しています。収益はAT事業が全体の約6割を占め、自動車用伝導装置事業全体で連結売上収益の約87%を構成する高依存型のビジネスモデルです。地域別ではアジア・オセアニアが最大の収益源であり、日本、米州が続きます。国内外に製造・販売子会社を配置し、グローバルな生産・販売ネットワークを通じて顧客に製品を提供し、技術援助や部品供給も行っています。
2. 要点(3行)
自動車用伝導装置のグローバル大手であり、既存事業の強みは維持しつつ、電動化対応のインホイールモータやドローンなど新規事業への積極投資で変革期を乗り越えようとしている。経営陣は現場を理解し、成長投資と株主還元を重視するが、新規事業の収益化と既存事業の需要減少が主要な課題。
3. 経営者の質
代表取締役社長の吉永徹也氏は、1988年の当社入社以来、海外子会社の社長、国内事業所の長、およびAT製造本部長などを歴任しており、製造現場からグローバル経営に至るまで幅広い実務経験と深い事業理解を有していると推察されます。現在の経営陣には、特定の創業家による突出した持株比率は見られず、金融機関や投資ファンド、従業員持株会が上位株主を占めるため、特定の個人によるオーナー経営ではありません。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 2610.9億円 | 2856.4億円 | 3083.4億円 | 3095.6億円 | 3039.3億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 194.7億円 | 99.2億円 | -132.7億円 | 204.1億円 | 236.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 124.8億円 | 45.9億円 | -100.2億円 | 127.4億円 | 136.8億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 210.7億円 | 82.2億円 | -21.1億円 | 123.8億円 | 213.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 2217.6億円 | 2255.6億円 | 2185.5億円 | 1804.8億円 | 1927.1億円 |
| 総資産額 | 3327.8億円 | 3318.8億円 | 3219.3億円 | 3039.1億円 | 3201.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 4,725.44円/株 | 4,803.89円/株 | 4,653.32円/株 | 4,927円/株 | 5,274.06円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 265.92円/株 | 97.78円/株 | -213.43円/株 | 304.13円/株 | 374.31円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 66.6% | 68.0% | 67.9% | 59.4% | 60.2% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 5.9% | 2.1% | -4.5% | 6.4% | 7.3% |
| 株価収益率 | 592.0% | 1854.0% | — | 1443.0% | 1477.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 284.3億円 | 272.2億円 | 376.1億円 | 314.9億円 | 405.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -154.9億円 | -127.9億円 | -134.1億円 | -87.2億円 | -200.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -105.4億円 | -111.8億円 | -114.1億円 | -287.2億円 | -169.6億円 |
| 現金及び現金同等物 | 554.1億円 | 595.4億円 | 740.4億円 | 681.6億円 | 744.7億円 |
| 従業員数 | 1194000.0% | 1172500.0% | 1144400.0% | 1099700.0% | 1097000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 366200.0% | 335600.0% | 321000.0% | 320000.0% | 316700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 3039.1億円 | 3201.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 1684.8億円 | 1791.4億円 |
| ▶ 非流動資産 | 1354.3億円 | 1409.6億円 |
| 資産 | 3039.1億円 | 3201.0億円 |
| 負債及び資本 | 3039.1億円 | 3201.0億円 |
| ▶ 負債 | 1096.4億円 | 1118.3億円 |
| ▶ 資本 | 1942.7億円 | 2082.7億円 |
| 負債及び資本 | 3039.1億円 | 3201.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 3095.6億円 | 3039.3億円 |
| 売上原価 | 2501.4億円 | 2411.7億円 |
| 売上総利益 | 594.3億円 | 627.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 365.1億円 | 388.5億円 |
| その他の収益 | 39.5億円 | 12.0億円 |
| その他の費用 | 50.2億円 | 28.8億円 |
| セグメント損失 | 218.4億円 | 222.3億円 |
| 金融収益 | 5.8億円 | 26.0億円 |
| 金融費用 | 14.3億円 | 9.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -5.9億円 | -2.0億円 |
| 税引前利益（△損失） | 204.1億円 | 236.5億円 |
| 法人所得税費用 | 64.0億円 | 80.2億円 |
| 当期利益（△損失） | 140.1億円 | 156.3億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 314.9億円 | 405.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -87.2億円 | -200.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -287.2億円 | -169.6億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 0.7億円 | 28.0億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -58.8億円 | 63.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 681.6億円 | 744.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 681.6億円 | 744.7億円 |