企業解説
1. 企業概要
株式会社村上開明堂は、自動車用バックミラーで国内シェアトップ、世界でも有数のシェアを誇る独立系部品メーカーです。
- 主要製品: 自動車用後方視認システム（内外装バックミラー）、ヘッドアップディスプレイ（HUD）用ミラー、オプトロニクス製品（ファインガラス）。
- 主要顧客: トヨタ自動車グループが連結売上高の24.4％（266億4,000万円）を占める最大の顧客です。その他、日産、ホンダ、スズキ、SUBARUなど国内外の主要完成車メーカーと取引があります。
- 競合環境: 独立系としてグローバルに展開していますが、CASE（電動化・自動運転）への対応に伴い、従来の鏡から「カメラモニタリングシステム（電子ミラー）」への技術転換が進んでおり、電機メーカー系部品ベンダーとの競争も激化しています。
2. 要点(3行)
- 業績: 認証不正問題による顧客の生産停止があったが、北米の好調と円安効果で売上高1,092億円（+4.4%）、営業利益88.6億円（+6.3%）と増収増益を達成。
- 財務・還元: 自己資本比率77.0%と極めて強固。年間配当は210円（配当性向56.5%）へ大幅増配し、自己株式消却も実施するなど株主還元を強化。
- 成長戦略: 2024年4月より組織改編を行い、営業・調達を独立させグローバル体制を強化。HUD用ミラーや電子ミラーなど次世代視認技術へ開発リソースを集中。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 直近5期で売上高は741億円（第78期）から1,092億円（第82期）へと拡大傾向にあります。当期は原材料費や人件費の高騰がありましたが、販売価格の見直しと為替（円安）の恩恵により、営業利益は8.8%増の88.6億円となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 741.5億円 | 736.0億円 | 906.4億円 | 1046.0億円 | 1092.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 57.1億円 | 57.2億円 | 64.2億円 | 93.2億円 | 99.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 37.0億円 | 38.6億円 | 53.7億円 | 58.9億円 | 59.4億円 |
| 包括利益 | 38.8億円 | 67.0億円 | 90.4億円 | 114.6億円 | 91.6億円 |
| 純資産額 | 674.9億円 | 720.2億円 | 790.3億円 | 860.6億円 | 922.6億円 |
| 総資産額 | 848.7億円 | 892.0億円 | 1003.6億円 | 1068.1億円 | 1155.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,147.59円/株 | 5,625.48円/株 | 6,260.36円/株 | 7,175.82円/株 | 7,681.55円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 290.98円/株 | 309.16円/株 | 437.69円/株 | 493.73円/株 | 513.64円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.6% | 78.1% | 75.8% | 77.7% | 77.0% |
| 自己資本利益率 | 5.8% | 5.7% | 7.4% | 7.4% | 6.9% |
| 株価収益率 | 1100.0% | 780.0% | 650.0% | 1030.0% | 1020.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 83.8億円 | 60.3億円 | 77.7億円 | 119.2億円 | 98.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -25.6億円 | -26.2億円 | -26.2億円 | -29.7億円 | -45.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.8億円 | -22.2億円 | -22.6億円 | -61.6億円 | -30.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 316.3億円 | 337.4億円 | 376.3億円 | 413.4億円 | 451.8億円 |
| 従業員数 | 318300.0% | 322200.0% | 350100.0% | 376000.0% | 374600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 60900.0% | 84000.0% | 100300.0% | 97500.0% | 91500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 706.8億円 | 786.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 361.4億円 | 369.3億円 |
| 資産 | 1068.1億円 | 1155.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 177.3億円 | 200.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 30.1億円 | 32.4億円 |
| 負債 | 207.5億円 | 232.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 731.1億円 | 770.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 98.7億円 | 119.0億円 |
| 非支配株主持分 | 30.9億円 | 33.4億円 |
| 純資産 | 860.6億円 | 922.6億円 |
| 負債純資産 | 1068.1億円 | 1155.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 1046.0億円 | 1092.0億円 |
| ▶ 売上原価 | 885.2億円 | 919.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 160.8億円 | 172.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 77.4億円 | 84.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 83.4億円 | 88.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 11.8億円 | 14.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 4.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 93.2億円 | 99.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 3.2億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.4億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 95.0億円 | 98.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 24.9億円 | 26.1億円 |
| 法人税等調整額 | 1.3億円 | 3.2億円 |
| 法人税等 | 26.2億円 | 29.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 68.8億円 | 69.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 9.9億円 | 9.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 58.9億円 | 59.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 119.2億円 | 98.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -29.7億円 | -45.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -61.6億円 | -30.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 9.3億円 | 15.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 37.1億円 | 38.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 413.4億円 | 451.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 413.4億円 | 451.8億円 |