Ｔ．Ｓ．Ｉ 事業分析

1. 企業概要

株式会社Ｔ．Ｓ．Ｉは、サービス付き高齢者向け住宅（サ高住）「アンジェス」の運営を核とする介護事業と、その設計・建築を行う不動産事業を垂直統合で展開する企業です。「終末期ケア（ターミナルケア）」の支援を創業の理念とし、看取りまで対応する「介護特化型」の運営に強みを持ちます。

• 主要製品・サービス：サ高住の運営、訪問介護、居宅介護支援、訪問看護（2023年より本格再開）。
• 主要顧客：滋賀県国民健康保険団体連合会（売上高の12.9％）など、主に公的介護保険制度に基づく支払い。
• 競合環境：高齢者人口の増加を背景に異業種からの参入が多く、施設増設による競合が激化しています。同社はドミナント戦略と「設計・建築・運営」の内製化によるコスト優位性で差別化を図っています。

2. 要点(3行)

• 新規拠点の開設により売上高は47.07億円（前年同期比10.7％増）と増収を確保したが、建築原価・人件費の高騰や不動産売却案件の不在により経常利益は1.73億円（9.8％減）の減益となった。
• 主力の介護事業は1年以上経過拠点の稼働率が96.2％と極めて高く推移しており、2023年から開始した「訪問看護併設型」のハイブリッドモデルによる高付加価値化を推進中。
• 自社保有物件による新規開設へ戦略をシフトしたことで、有利子負債（リース債務含む）が28.07億円に増加し、自己資本比率は27.3％へ低下しており、財務レバレッジを活用した成長局面にある。

3. 業績・収益性のトレンド

• 売上高：47.07億円（前年同期比10.7％増）。「アンジェス宇都宮砥上」などの新規開設が寄与しました。