企業解説
1. 企業概要
SPK株式会社（以下、当社）は、1917年創業の自動車補修部品および産業機械車輌部品の卸売を行うグローバル商社です。
- 事業内容: 自動車部品・用品の国内販売（国内営業本部）、輸出入（海外営業本部）、建設・農業・フォークリフト向け組付部品の販売（工機営業本部）、およびカスタマイズパーツの企画・販売（CUSPA営業本部）の4部門で構成。
- 主要製品: バッテリー、ワイパー、足回り部品、建機用多機能ディスプレイ、チューニングパーツ（BLITZブランド）など。
- 主要顧客: 全国の自動車部品卸商、カー用品ショップ、海外の輸入商（世界80ヶ国余）、建機・農機メーカー（小松製作所等）など。
- 競合環境: 独立系商社として、メーカーに縛られない広範な調達網と全国19拠点の即納体制を強みとしています。
2. 要点(3行)
- 業績好調と大型M&A: 売上高は前期比8.6%増の687.20億円と増収増益。2024年11月に株式会社ブリッツを32.29億円で買収し、CUSPA事業を大幅に強化。
- 28期連続増配の見通し: 実質27期連続増配を継続中。2025年度も年間68円（前期比8円増）の配当を予定しており、極めて強力な株主還元姿勢を示す。
- CFの質に課題: 営業活動によるキャッシュ・フロー（11.92億円）が純利益（25.04億円）を大きく下回っており、売上債権と棚卸資産の増加が資金効率を圧迫している。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高、各段階利益ともに過去最高を更新しています。
- 売上高: 687.20億円（前期比8.6%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 419.0億円 | 476.9億円 | 547.0億円 | 633.0億円 | 687.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.4億円 | 22.9億円 | 29.1億円 | 33.6億円 | 35.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.8億円 | 16.3億円 | 20.6億円 | 23.9億円 | 25.0億円 |
| 包括利益 | 13.6億円 | 17.3億円 | 23.7億円 | 26.8億円 | 29.1億円 |
| 純資産額 | 189.0億円 | 202.2億円 | 221.8億円 | 245.9億円 | 270.6億円 |
| 総資産額 | 279.3億円 | 300.1億円 | 343.5億円 | 386.4億円 | 441.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,881.84円/株 | 2,013.91円/株 | 2,208.26円/株 | 2,438.04円/株 | 2,669.03円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 137.74円/株 | 161.84円/株 | 205.13円/株 | 238.2円/株 | 247.94円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 67.7% | 67.4% | 64.5% | 63.4% | 61.0% |
| 自己資本利益率 | 7.5% | 8.3% | 9.7% | 10.3% | 9.7% |
| 株価収益率 | 938.0% | 825.0% | 844.0% | 869.0% | 838.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 23.5億円 | 5.4億円 | 8.4億円 | 18.4億円 | 11.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.2億円 | -5.9億円 | -8.8億円 | -18.0億円 | -28.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.6億円 | -11.9億円 | 4.3億円 | 1.7億円 | 24.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 72.5億円 | 60.5億円 | 65.1億円 | 68.5億円 | 77.6億円 |
| 従業員数 | 38900.0% | 42900.0% | 45600.0% | 56600.0% | 63800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 10700.0% | 11000.0% | 11800.0% | 15300.0% | 16800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 306.3億円 | 343.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 80.2億円 | 98.8億円 |
| 資産 | 386.4億円 | 441.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 107.3億円 | 114.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 33.2億円 | 56.3億円 |
| 負債 | 140.5億円 | 171.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 236.4億円 | 257.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 8.4億円 | 12.4億円 |
| 非支配株主持分 | 1.1億円 | 1.3億円 |
| 純資産 | 245.9億円 | 270.6億円 |
| 負債純資産 | 386.4億円 | 441.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 633.0億円 | 687.2億円 |
| 売上原価 | 516.4億円 | 558.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 116.6億円 | 128.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 85.2億円 | 95.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 31.5億円 | 33.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.7億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.6億円 | 35.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 33.4億円 | 36.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 9.9億円 | 11.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 9.4億円 | 11.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 24.0億円 | 25.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.9億円 | 25.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.4億円 | 11.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -18.0億円 | -28.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | 24.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 1.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.6億円 | 9.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 68.5億円 | 77.6億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.8億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 68.5億円 | 77.6億円 |