企業解説
1. 企業概要
小津産業株式会社は、1653年創業の老舗であり、不織布（ふしょくふ）製品の加工・販売を主軸とする企業です。
- 事業内容: 「不織布事業」を核に、電子材料、医療・衛生材料、コスメティック、産業資材など多岐にわたる分野で不織布製品を展開。また、不動産賃貸や過酢酸製剤の販売などの「その他事業」も手掛けています。
- 主要製品: エレクトロニクス用ワイパー「ベンコット」、医療用除菌ウェット製品、農漁業資材（シーダーテープ）など。
- 競合・市場環境: ロシア・ウクライナ情勢や中東情勢によるエネルギー・原材料価格の高止まり、中国経済の低迷などの影響を受けています。自ら製品を企画・開発・生産する「メーカー機能を備えた商社」への変革を急いでいます。
2. 要点(3行)
- 売上高は102.2億円（前年同期比0.9%増）と微増ながら、原材料高や人件費増、戦略的予算の投入により、親会社株主に帰属する当期純利益は4.08億円（同25.2%減）と大幅な減益。
- 自己資本比率は72.4%と極めて高い財務健全性を誇る一方、自己資本利益率（ROE）は2.14%に留まり、資本効率の改善が急務。
- 監査上の主要な検討事項（KAM）として「棚卸資産の実在性」と「直送取引の収益認識」が挙げられており、多拠点在庫管理と出荷管理の透明性が重要課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 第114期（2025年5月期）の売上高は102.2億円と横ばいですが、営業利益は4.3億円（前年比18.5%減）、経常利益は5.59億円（同20.7%減）と苦戦しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年05月期 | 2022年05月期 | 2023年05月期 | 2024年05月期 | 2025年05月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 339.2億円 | 105.5億円 | 103.7億円 | 101.3億円 | 102.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 9.5億円 | 7.1億円 | 5.9億円 | 7.0億円 | 5.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.2億円 | 5.6億円 | 3.8億円 | 5.5億円 | 4.1億円 |
| 包括利益 | 12.2億円 | 7.4億円 | 16.6億円 | 3.4億円 | 12.1億円 |
| 純資産額 | 159.9億円 | 165.5億円 | 180.2億円 | 182.0億円 | 192.2億円 |
| 総資産額 | 223.1億円 | 225.5億円 | 246.3億円 | 247.4億円 | 264.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,906.6円/株 | 1,971.4円/株 | 2,145.03円/株 | 2,158.34円/株 | 2,275.05円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 86.4円/株 | 66.45円/株 | 45.75円/株 | 65.05円/株 | 48.64円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 71.6% | 73.3% | 73.1% | 73.3% | 72.4% |
| 自己資本利益率 | 4.5% | 3.4% | 2.1% | 3.0% | 2.1% |
| 株価収益率 | 2240.0% | 2919.0% | 3600.0% | 2512.0% | 3415.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.2億円 | 8.9億円 | 8.2億円 | 5.3億円 | 8.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 31.1億円 | -2.1億円 | -2.2億円 | -4.0億円 | 3.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.8億円 | -2.5億円 | -1.9億円 | -2.1億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 66.2億円 | 70.7億円 | 74.8億円 | 74.4億円 | 83.6億円 |
| 従業員数 | 26000.0% | 26200.0% | 25900.0% | 28900.0% | 28500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6000.0% | 5200.0% | 5000.0% | 5300.0% | 5500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 128.9億円 | 139.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 118.4億円 | 124.3億円 |
| 資産 | 247.4億円 | 264.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 36.0億円 | 38.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 29.3億円 | 33.2億円 |
| 負債 | 65.3億円 | 71.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 145.6億円 | 147.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 35.7億円 | 43.5億円 |
| 非支配株主持分 | 0.7億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 182.0億円 | 192.2億円 |
| 負債純資産 | 247.4億円 | 264.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 101.3億円 | 102.2億円 |
| 売上原価 | 69.2億円 | 69.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 32.0億円 | 33.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 26.8億円 | 28.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.3億円 | 4.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.9億円 | 1.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.0億円 | 5.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 1.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 1.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.4億円 | 5.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.9億円 | 2.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.7億円 |
| 法人税等 | 1.8億円 | 1.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.6億円 | 4.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.5億円 | 4.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 8.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | 3.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.5億円 | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.4億円 | 83.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 74.4億円 | 83.6億円 |