企業解説
1. 企業概要
西川計測株式会社は、横河電機（仕入の約30％を占める筆頭の関連当事者）やアジレント・テクノロジーの代理店を主軸とする、技術力に強みを持つエンジニアリング商社です。
- 事業内容: 制御・情報機器、計測器、分析機器の販売に加え、システムの設計・製作、計装工事、保守サービスを一括提供。
- 主要製品: プロセスオートメーション（PA）システム、ガスクロマトグラフ、各種電気測定器。
- 主要顧客: 上水道、電力、ガスなどの公共インフラ企業、および半導体・自動車関連メーカー。
- 競合環境: 単なる物販ではなく、エンジニアリング（設計・施工）を付帯させることで、価格競争を回避し高い顧客粘着性を維持しています。
2. 要点(3行)
- 売上高（387.19億円）・経常利益（39.18億円）ともに過去5年で最高水準を更新し、増収増益のトレンドを継続。
- インフラ・半導体需要の回復を背景に「制御・情報機器システム」部門が成長を牽引し、自己資本比率60.4％と財務基盤は極めて堅牢。
- 配当性向40.4％（1株320円）と株主還元に積極的であり、営業キャッシュフローも純利益を上回る質を確保。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 387.19億円（前期比6.3％増）。ライフライン関連の設備更新と半導体関連の投資需要回復が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年06月期 | 2022年06月期 | 2023年06月期 | 2024年06月期 | 2025年06月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 304.7億円 | 294.6億円 | 319.2億円 | 364.2億円 | 387.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.0億円 | 21.1億円 | 23.6億円 | 35.9億円 | 39.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.7億円 | 11.6億円 | 15.5億円 | 25.3億円 | 26.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 5.7億円 | 5.7億円 | 5.7億円 | 5.7億円 | 5.7億円 |
| 発行済株式総数 | 3,432,475株 | 3,432,475株 | 3,432,475株 | 3,432,475株 | 3,432,475株 |
| 純資産額 | 126.7億円 | 136.7億円 | 151.8億円 | 182.8億円 | 204.8億円 |
| 総資産額 | 235.5億円 | 239.2億円 | 270.7億円 | 315.9億円 | 338.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,764.36円/株 | 4,055.45円/株 | 4,495.73円/株 | 5,402.83円/株 | 6,045.1円/株 |
| １株当たり配当額 | 125円/株 | 140円/株 | 160円/株 | 300円/株 | 320円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 407.44円/株 | 344.46円/株 | 459.1円/株 | 748.01円/株 | 792.12円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 53.8% | 57.1% | 56.1% | 57.9% | 60.4% |
| 自己資本利益率 | 11.3% | 8.8% | 10.7% | 15.1% | 13.8% |
| 株価収益率 | 1160.0% | 1380.0% | 1310.0% | 1100.0% | 1460.0% |
| 配当性向 | 30.7% | 40.6% | 34.9% | 40.1% | 40.4% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.8億円 | 3.9億円 | 23.0億円 | 15.9億円 | 28.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.4億円 | -9.1億円 | -8.0億円 | -6.6億円 | -24.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.6億円 | -4.3億円 | -4.8億円 | -5.5億円 | -10.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 98.1億円 | 88.7億円 | 98.9億円 | 102.7億円 | 96.1億円 |
| 従業員数 | 41300.0% | 40100.0% | 40200.0% | 40800.0% | 40300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5200.0% | 6000.0% | 6500.0% | 6200.0% | 7200.0% |
| 株主総利回り | 121.6% | 125.5% | 160.9% | 223.9% | 316.1% |
| 株価指数における総利回り | 127.3% | 125.5% | 157.8% | 198.2% | 206.3% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 232.2億円 | 224.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 83.6億円 | 114.3億円 |
| 資産 | 315.9億円 | 338.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 125.0億円 | 123.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 8.1億円 | 10.4億円 |
| 負債 | 133.1億円 | 134.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 154.3億円 | 171.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 28.5億円 | 33.5億円 |
| 純資産 | 182.8億円 | 204.8億円 |
| 負債純資産 | 315.9億円 | 338.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 364.2億円 | 387.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 280.6億円 | 299.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 83.6億円 | 87.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 49.0億円 | 50.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 34.7億円 | 37.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.9億円 | 39.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 35.9億円 | 39.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.8億円 | 12.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 10.6億円 | 12.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 25.3億円 | 26.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.9億円 | 28.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.6億円 | -24.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.5億円 | -10.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.8億円 | -6.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 102.7億円 | 96.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 102.7億円 | 96.1億円 |