企業解説
1. 企業概要
扶桑電通株式会社（以下、同社）は、富士通のトップディーラーとしての強固な基盤を持ち、ネットワーク構築、システム開発（SI）、オフィス機器販売、保守サービスを一貫して提供するICTシステムインテグレーターです。
- 事業内容: ネットワーク、ソリューション、オフィス、サービスの4部門を展開。近年は「ICTデザインパートナー」を掲げ、単なる機器販売からDX（デジタルトランスフォーメーション）支援への転換を図っています。
- 主要顧客: 自治体、電力会社、医療機関、および民間企業。富士通グループへの売上依存度は8.9％、仕入依存度は31.4％と一定の連携関係にあります。
- 競合環境: 大手SIerや独立系ベンダーとの競合がありますが、地域密着型の営業網と公共・自治体分野での強い顧客基盤が強みです。
2. 要点(3行)
- 記録的な好決算: DX需要や自治体・医療向け案件の伸長により、売上高は前年比16.9%増の546.8億円、当期純利益は同76.3%増の25.1億円と大幅な増収増益を達成。
- 成長戦略の加速: 中期経営計画を上方修正し、2027年9月期の売上目標を550億円（当初460億円）へ引き上げ。M&Aを通じた開発体制の強化を鮮明にしている。
- 高い資本効率と還元: ROEは18.03%と前年から大幅上昇し、配当性向40.11%に加え、1対2の株式分割を実施するなど株主還元にも積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 546億8,400万円（前年同期比16.9%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 433.9億円 | 364.7億円 | 411.4億円 | 467.8億円 | 546.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 16.6億円 | 5.4億円 | 14.3億円 | 20.6億円 | 36.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.1億円 | 3.3億円 | 9.7億円 | 14.3億円 | 25.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 10.8億円 | 10.8億円 | 10.8億円 | 10.8億円 | 10.8億円 |
| 発行済株式総数 | 3,480,490株 | 6,960,980株 | 6,960,980株 | 6,960,980株 | 6,960,980株 |
| 純資産額 | 100.2億円 | 95.7億円 | 110.9億円 | 125.3億円 | 154.1億円 |
| 総資産額 | 258.6億円 | 244.7億円 | 272.3億円 | 296.7億円 | 397.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 862.36円/株 | 821.25円/株 | 961.48円/株 | 1,081.67円/株 | 1,324.26円/株 |
| １株当たり配当額 | 134円/株 | 20円/株 | 69円/株 | 88円/株 | 174円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 20円/株 | 10円/株 | 20円/株 | 10円/株 | 15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 95.5円/株 | 28.14円/株 | 83.93円/株 | 123.52円/株 | 216.89円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.7% | 39.1% | 40.7% | 42.2% | 38.8% |
| 自己資本利益率 | 11.8% | 3.3% | 9.4% | 12.1% | 18.0% |
| 株価収益率 | 813.0% | 2222.0% | 935.0% | 719.0% | 755.0% |
| 配当性向 | 35.1% | 35.5% | 41.1% | 35.6% | 40.1% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.8億円 | -17.8億円 | 16.9億円 | 13.1億円 | 48.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -22.4億円 | -9.6億円 | -1.1億円 | -8.4億円 | -9.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.4億円 | -2.2億円 | -3.8億円 | -4.7億円 | -8.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.7億円 | 51.1億円 | 63.1億円 | 63.1億円 | 93.8億円 |
| 従業員数 | 94600.0% | 96600.0% | 95400.0% | 96900.0% | 100500.0% |
| 株主総利回り | 143.7% | 118.7% | 153.1% | 179.3% | 327.6% |
| 株価指数における総利回り | 127.5% | 118.4% | 153.7% | 179.2% | 217.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 198.7億円 | 276.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 98.1億円 | 120.8億円 |
| 資産 | 296.7億円 | 397.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 131.6億円 | 204.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 39.8億円 | 38.6億円 |
| 負債 | 171.5億円 | 243.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 103.8億円 | 123.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 21.5億円 | 30.5億円 |
| 純資産 | 125.3億円 | 154.1億円 |
| 負債純資産 | 296.7億円 | 397.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 467.8億円 | 546.8億円 |
| ▶ 売上原価 | 383.3億円 | 441.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 84.5億円 | 105.1億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 65.9億円 | 70.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 18.7億円 | 34.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.0億円 | 2.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.6億円 | 36.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 20.8億円 | 36.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.0億円 | 11.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 6.5億円 | 11.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 14.3億円 | 25.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.1億円 | 48.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.4億円 | -9.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -8.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.0億円 | 30.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 63.1億円 | 93.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 63.1億円 | 93.8億円 |