企業解説
1. 企業概要
イオン北海道株式会社は、純粋持株会社イオン株式会社を親会社（議決権所有割合67.1％）とする、北海道内最大の小売チェーンです。ゼネラル・マーチャンダイズ・ストア（GMS）を核に、スーパーマーケット（SM）、ディスカウントストア（DS）など計183店舗（2025年2月末時点）を展開しています。北海道内では、他社との競争に加え、人口減少や札幌圏への人口集中といった地域特有の環境変化に直面しています。
2. 要点(3行)
- 西友の道内9店舗承継により売上高は3,540億円（前期比6.3％増）と過去最高を更新したが、M&A関連費用や経費増により経常利益は80億円（同22.9％減）の大幅減益。
- 戦略的なDS（ディスカウントストア）業態への転換や店舗DX（電子棚札導入率5割超）は進展しているが、大型投資に伴い自己資本比率は39.0％に低下（前年同期は45.8％）。
- 営業キャッシュ・フローは128億円と安定しているが、事業譲受と設備投資に340億円を投じ、有利子負債が464億円まで急増しており、財務の柔軟性に懸念が残る。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 3,540億18百万円（前期比6.3％増）。既存店も好調で、特に西友からの店舗承継が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3199.0億円 | 3216.0億円 | 3172.7億円 | 3331.6億円 | 3540.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 93.0億円 | 66.9億円 | 85.0億円 | 104.0億円 | 80.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 58.5億円 | 38.3億円 | 47.0億円 | 61.9億円 | 36.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 61.0億円 | 61.0億円 | 61.0億円 | 61.0億円 | 61.0億円 |
| 発行済株式総数 | 139,420,000株 | 139,420,000株 | 139,420,000株 | 139,420,000株 | 139,420,000株 |
| 純資産額 | 618.7億円 | 640.8億円 | 671.6億円 | 716.6億円 | 730.6億円 |
| 総資産額 | 1442.6億円 | 1520.9億円 | 1529.7億円 | 1562.7億円 | 1872.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 443.69円/株 | 459.38円/株 | 481.61円/株 | 513.83円/株 | 523.85円/株 |
| １株当たり配当額 | 12円/株 | 12円/株 | 12円/株 | 16円/株 | 16円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 42.11円/株 | 27.53円/株 | 33.82円/株 | 44.49円/株 | 25.9円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 42.01円/株 | 27.46円/株 | 33.77円/株 | 44.43円/株 | 25.87円/株 |
| 自己資本比率 | 42.7% | 42.0% | 43.8% | 45.8% | 39.0% |
| 自己資本利益率 | 10.7% | 6.1% | 7.2% | 8.9% | 5.0% |
| 株価収益率 | 2680.0% | 4250.0% | 2520.0% | 2000.0% | 3220.0% |
| 配当性向 | 28.5% | 43.6% | 35.5% | 36.0% | 61.8% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 136.8億円 | 8.7億円 | 148.8億円 | 122.3億円 | 128.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -70.5億円 | -135.3億円 | -88.1億円 | -78.6億円 | -340.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -42.5億円 | 101.3億円 | -59.4億円 | -44.3億円 | 216.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 63.0億円 | 37.7億円 | 39.0億円 | 38.4億円 | 43.7億円 |
| 従業員数 | 293300.0% | 299200.0% | 297000.0% | 298600.0% | 307100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 955900.0% | 980700.0% | 962700.0% | 957400.0% | 995700.0% |
| 株主総利回り | 149.0% | 156.0% | 116.1% | 122.8% | 117.9% |
| 株価指数における総利回り | 126.4% | 130.7% | 141.8% | 195.1% | 200.2% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 338.4億円 | 374.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 1224.3億円 | 1498.2億円 |
| 資産 | 1562.7億円 | 1872.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 662.9億円 | 798.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 183.2億円 | 343.4億円 |
| 負債 | 846.0億円 | 1142.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 715.5億円 | 729.7億円 |
| 新株予約権 | 1.2億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 716.6億円 | 730.6億円 |
| 負債純資産 | 1562.7億円 | 1872.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3331.6億円 | 3540.2億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 844.4億円 | 894.3億円 |
| ▶ 営業収入 | 228.5億円 | 234.6億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 1072.9億円 | 1128.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 969.2億円 | 1050.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 103.7億円 | 78.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.3億円 | 4.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 2.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 104.0億円 | 80.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 18.0億円 | 29.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 86.3億円 | 50.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 24.7億円 | 17.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -3.0億円 |
| 法人税等 | 24.4億円 | 14.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 61.9億円 | 36.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 122.3億円 | 128.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -78.6億円 | -340.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -44.3億円 | 216.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.7億円 | 5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.4億円 | 43.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 38.4億円 | 43.7億円 |