企業解説
1. 企業概要
関東1都6県を地盤とする食品スーパーマーケット（SM）チェーン。主力事業は、地域に根ざした「エコス」「たいらや」「マスダ」などのブランド展開による食料品・日用雑貨の販売。単なる小売業にとどまらず、子会社の株式会社TSロジテック等を通じた物流機能や、グループ食品工場による製造機能（惣菜等）を自社保有しており、仕入・製造・物流・販売を一貫して管理する垂直統合型のビジネスモデルで収益を上げている。
2. 要点(3行)
- 関東圏でのドミナント展開と継続的なM&A（直近ではココスナカムラ）を軸に、地域シェアの拡大と規模の経済を追求する成長構造。
- 創業家出身の平邦雄社長による強力なリーダーシップのもと、現場の生鮮力強化と、物流・製造部門の内製化による粗利益の確保を推進。
- 人口減少や異業種競争に伴う収益性低下に対し、今期21店舗の減損損失を断行し、不採算資産の整理と生産性向上へ舵を切っている。
3. 経営者の質
代表取締役社長執行役員の平邦雄氏は、1991年に株式会社ダイエーに入社し、流通の最前線を経験した後に当社へ入社した、現場感覚と経営俯瞰力を併せ持つリーダーである。創業者の平富郎氏（現名誉会長）の長男であり、長年、商品、開発、M&Aの各部門を統括してきたオーナー経営者と言える。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1347.8億円 | 1190.6億円 | 1263.8億円 | 1335.2億円 | 1342.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 60.5億円 | 45.2億円 | 59.3億円 | 62.9億円 | 58.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 39.0億円 | 16.1億円 | 35.8億円 | 41.3億円 | 26.4億円 |
| 包括利益 | 39.1億円 | 16.3億円 | 37.5億円 | 42.3億円 | 30.5億円 |
| 純資産額 | 195.4億円 | 200.7億円 | 232.7億円 | 268.6億円 | 292.3億円 |
| 総資産額 | 486.9億円 | 473.4億円 | 521.8億円 | 577.0億円 | 564.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,717.86円/株 | 1,800.21円/株 | 2,077.85円/株 | 2,395.06円/株 | 2,601.69円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 358.64円/株 | 143.87円/株 | 320.51円/株 | 368.46円/株 | 235.6円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 345.91円/株 | 143.49円/株 | 320.08円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 40.1% | 42.4% | 44.6% | 46.6% | 51.8% |
| 自己資本利益率 | 21.8% | 8.1% | 16.5% | 16.5% | 9.4% |
| 株価収益率 | 560.0% | 1270.0% | 710.0% | 530.0% | 1310.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 61.3億円 | 33.3億円 | 73.6億円 | 52.7億円 | 52.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -32.7億円 | -42.0億円 | -32.9億円 | -30.5億円 | -50.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -18.9億円 | -16.8億円 | -4.2億円 | -14.5億円 | -35.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 115.6億円 | 90.2億円 | 126.7億円 | 134.4億円 | 101.5億円 |
| 従業員数 | 148000.0% | 148800.0% | 148500.0% | 160900.0% | 157400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 383700.0% | 364600.0% | 372700.0% | 395700.0% | 402900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 239.8億円 | 213.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 337.2億円 | 351.4億円 |
| 資産 | 577.0億円 | 564.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 212.4億円 | 193.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 95.9億円 | 79.0億円 |
| 負債 | 308.4億円 | 272.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 277.8億円 | 297.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -9.1億円 | -5.1億円 |
| 純資産 | 268.6億円 | 292.3億円 |
| 負債純資産 | 577.0億円 | 564.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1335.2億円 | 1342.0億円 |
| 売上原価 | 974.5億円 | 973.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 360.7億円 | 368.6億円 |
| 営業収入 | 36.5億円 | 37.9億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 397.2億円 | 406.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 337.0億円 | 349.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 60.2億円 | 57.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.6億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 1.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 62.9億円 | 58.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 5.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.9億円 | 25.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 60.0億円 | 38.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 20.2億円 | 16.7億円 |
| 法人税等調整額 | -1.6億円 | -4.3億円 |
| 法人税等 | 18.6億円 | 12.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 41.3億円 | 26.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 41.3億円 | 26.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 52.7億円 | 52.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -30.5億円 | -50.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -14.5億円 | -35.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.7億円 | -32.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.4億円 | 101.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.4億円 | 101.5億円 |