企業解説
1. 企業概要
株式会社ムサシは、情報・印刷・産業システム機材、金融汎用・選挙システム機材、紙・紙加工品の販売、および不動産賃貸・リース事業を主軸とする専門商社である。特に選挙用投票用紙交付機や読取分類機などの選挙システム機材において圧倒的なシェアを有しており、国政選挙等の実施タイミングが業績を大きく左右する。主要顧客は官公庁、自治体、金融機関、印刷会社など多岐にわたる。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、衆議院選挙等の特需と新紙幣発行に伴う金融機材の更新需要が重なり、経常利益が前年比約4.2倍（47.4億円）と記録的な増益を達成。
- 選挙・金融セグメントが収益を牽引し、ROEは10.7％、自己資本比率は68.2％と、資本効率と財務健全性が大幅に向上。
- 現金同等物が209億円と潤沢（総資産の約42％）で、豊富なキャッシュを背景とした次世代DX分野への投資や安定的な株主還元が期待される。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 373.9億円（前年同期比12.8％増）。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 302.6億円 | 362.1億円 | 370.7億円 | 331.4億円 | 373.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.2億円 | 18.5億円 | 27.1億円 | 11.2億円 | 47.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.3億円 | 9.8億円 | 17.6億円 | 7.7億円 | 34.3億円 |
| 包括利益 | 4.2億円 | 9.7億円 | 19.8億円 | 17.4億円 | 41.1億円 |
| 純資産額 | 270.3億円 | 270.2億円 | 287.0億円 | 302.0億円 | 339.6億円 |
| 総資産額 | 413.1億円 | 434.8億円 | 438.9億円 | 450.3億円 | 498.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,763.24円/株 | 3,965.77円/株 | 4,211.39円/株 | 4,431.6円/株 | 4,984.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -3.91円/株 | 141.53円/株 | 258.66円/株 | 112.7円/株 | 503.77円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 65.4% | 62.2% | 65.4% | 67.1% | 68.2% |
| 自己資本利益率 | -0.1% | 3.6% | 6.3% | 2.6% | 10.7% |
| 株価収益率 | -51483.0% | 1229.0% | 617.0% | 1620.0% | 337.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -6.9億円 | 26.0億円 | 15.9億円 | -3.2億円 | 33.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.1億円 | -9.0億円 | -0.1億円 | -33.7億円 | 23.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -5.9億円 | -3.9億円 | -3.2億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 173.9億円 | 184.9億円 | 196.9億円 | 156.7億円 | 209.0億円 |
| 従業員数 | 54200.0% | 54200.0% | 54000.0% | 52800.0% | 53300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 76700.0% | 81200.0% | 80300.0% | 76800.0% | 73600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 324.4億円 | 348.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 125.9億円 | 149.7億円 |
| 資産 | 450.3億円 | 498.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 120.3億円 | 128.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 28.0億円 | 30.3億円 |
| 負債 | 148.3億円 | 158.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 287.1億円 | 317.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 14.9億円 | 21.7億円 |
| 純資産 | 302.0億円 | 339.6億円 |
| 負債純資産 | 450.3億円 | 498.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 331.4億円 | 373.9億円 |
| 売上原価 | 250.5億円 | 267.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 80.9億円 | 106.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 70.1億円 | 73.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.8億円 | 33.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 14.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.2億円 | 47.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.5億円 | 47.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.9億円 | 13.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 3.8億円 | 13.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.7億円 | 34.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.7億円 | 34.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | 33.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -33.7億円 | 23.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -40.1億円 | 52.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 156.7億円 | 209.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 156.7億円 | 209.0億円 |