企業解説
1. 企業概要
株式会社大水は、大阪・京都・神戸の中央卸売市場を拠点とする水産物卸売業者です。
- 事業内容: 卸売市場法に基づく水産物の集荷・販売を行う「水産物販売事業」を中核とし、補完的に「冷蔵倉庫等事業」を展開しています。
- 主要製品: 鮮魚、冷凍スリミ、塩干品、加工食品など。
- 主要顧客・パートナー: 株式会社ニッスイ（持分法適用ではないが、議決権31.75%を保有するその他の関係会社）が最大の仕入先であり、資本・人的・取引面で密接な関係にあります。
- 競合環境: 海洋環境の変化による漁獲高減少、魚価の高騰、消費者の節約志向、卸売市場を経由しない流通の多様化など、厳しい環境下にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は993.02億円（前期比0.9%増）と微増ながら、原材料・人件費・光熱費のコスト増により営業利益は6.80億円（同18.0%減）と大幅な減益。
- 親会社株主に帰属する当期純利益は11.89億円（同17.8%増）と増益を確保したが、これは税効果会計による法人税等調整額（益）4.40億円の計上という非キャッシュ要因が主因。
- 期末日が銀行休業日であった影響で営業CFが10.62億円の赤字となり、在庫も12.03億円積み上がるなど、資金効率と収益性に課題を残す決算内容。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 993.02億円（前期比0.9%増）。市場営業部門では漁獲減少により取扱数量が減りましたが、単価高騰により売上規模を維持しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1142.4億円 | 887.9億円 | 984.6億円 | 984.6億円 | 993.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.5億円 | -1.2億円 | 6.0億円 | 10.0億円 | 8.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.5億円 | -0.2億円 | 7.0億円 | 10.1億円 | 11.9億円 |
| 包括利益 | 10.3億円 | -0.8億円 | 7.1億円 | 18.5億円 | 14.7億円 |
| 純資産額 | 76.7億円 | 75.5億円 | 82.3億円 | 100.4億円 | 114.6億円 |
| 総資産額 | 201.7億円 | 210.7億円 | 224.9億円 | 247.4億円 | 248.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 580.12円/株 | 567.01円/株 | 613.68円/株 | 744.46円/株 | 845.39円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.73円/株 | -1.38円/株 | 52.46円/株 | 75円/株 | 87.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.0% | 35.9% | 36.6% | 40.6% | 46.1% |
| 自己資本利益率 | 9.0% | — | 8.9% | 11.1% | 11.1% |
| 株価収益率 | 520.0% | — | 486.0% | 432.0% | 361.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.9億円 | -20.0億円 | -3.5億円 | 26.5億円 | -10.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 3.4億円 | 2.8億円 | 1.2億円 | 2.3億円 | -3.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | 4.3億円 | 8.4億円 | -12.7億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 33.8億円 | 20.8億円 | 27.1億円 | 43.4億円 | 30.0億円 |
| 従業員数 | 45600.0% | 44600.0% | 43500.0% | 42400.0% | 43400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 15800.0% | 15900.0% | 14600.0% | 12900.0% | 12600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 183.7億円 | 179.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 63.7億円 | 69.3億円 |
| 資産 | 247.4億円 | 248.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 114.4億円 | 96.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 32.6億円 | 37.7億円 |
| 負債 | 147.0億円 | 133.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 80.2億円 | 91.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 20.3億円 | 23.1億円 |
| 純資産 | 100.4億円 | 114.6億円 |
| 負債純資産 | 247.4億円 | 248.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 984.6億円 | 993.0億円 |
| 売上原価 | 917.8億円 | 926.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 66.8億円 | 66.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 58.5億円 | 59.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.3億円 | 6.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.4億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 1.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.0億円 | 8.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 10.4億円 | 8.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -4.4億円 |
| 法人税等 | 0.3億円 | -3.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.1億円 | 11.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.1億円 | 11.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 26.5億円 | -10.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.3億円 | -3.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.7億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 16.3億円 | -13.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 43.4億円 | 30.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 43.4億円 | 30.0億円 |