企業解説
1. 企業概要
株式会社ハピネットは、玩具、トレーディングカード、雑貨、映像・音楽ソフト、ビデオゲーム、アミューズメント施設用商品などを幅広く扱うエンタテインメント商材の中間流通業者です。主要な収益源はこれらの商材の卸売であり、量販店、専門店、コンビニエンスストア、eコマース、二次問屋など多岐にわたる顧客に販売しています。近年は、川上（コンテンツ企画・制作）から川下（自社店舗運営）までバリューチェーンを拡大し、自社コンテンツや店舗「ガシャココ」の展開による付加価値向上を目指しています。
2. 要点(3行)
ハピネットは、エンタテインメント商材の広範な流通ネットワークを持つ中間流通業者です。少子化やデジタル化の潮流に対し、大人向け商材、カプセルトイ店舗「ガシャココ」、オリジナルコンテンツ制作で多角的な成長を追求しています。創業者が会長として経営に関与し、成長投資と株主還元のバランスを重視する姿勢が見られます。
3. 経営者の質
代表取締役会長兼最高経営責任者の苗手 一彦氏は1976年に前身企業に入社し、長年社長を務めてきた創業メンバーであり、経営に強い影響力を持つと考えられます。現代表取締役社長の水谷 敏之氏は1994年入社で、CVSユニットゼネラルマネージャーやトイカンパニープレジデントなどを歴任し、2025年6月に代表取締役社長に就任しました。これは現場経験が豊富な人物への事業承継が進んでいることを示唆します。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2824.4億円 | 3072.5億円 | 3504.6億円 | 3644.2億円 | 4390.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 58.5億円 | 61.9億円 | 89.7億円 | 119.6億円 | 157.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 35.5億円 | 35.6億円 | 65.8億円 | 67.6億円 | 101.0億円 |
| 包括利益 | 36.1億円 | 31.6億円 | 75.5億円 | 83.5億円 | 93.8億円 |
| 純資産額 | 434.9億円 | 452.1億円 | 513.0億円 | 556.7億円 | 602.9億円 |
| 総資産額 | 853.3億円 | 942.8億円 | 1134.2億円 | 1214.5億円 | 1440.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 971.9円/株 | 1,007.13円/株 | 1,140.95円/株 | 1,259.24円/株 | 1,382.59円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 80.83円/株 | 80.38円/株 | 147.73円/株 | 153.41円/株 | 230.91円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 78.66円/株 | 78.65円/株 | 145.28円/株 | 151円/株 | 227.26円/株 |
| 自己資本比率 | 50.1% | 47.4% | 44.9% | 45.5% | 41.6% |
| 自己資本利益率 | 8.6% | 8.1% | 13.8% | 12.7% | 17.5% |
| 株価収益率 | 930.0% | 1160.0% | 1020.0% | 1680.0% | 1160.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 37.1億円 | 67.4億円 | 83.6億円 | 181.2億円 | 158.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.4億円 | -7.7億円 | -50.8億円 | -28.0億円 | -11.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.0億円 | -14.5億円 | -14.8億円 | -39.9億円 | -48.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 233.3億円 | 278.5億円 | 296.5億円 | 409.8億円 | 508.3億円 |
| 従業員数 | 94400.0% | 94000.0% | 108100.0% | 112300.0% | 111300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 59000.0% | 63300.0% | 68400.0% | 76500.0% | 84100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 969.4億円 | 1208.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 245.1億円 | 231.1億円 |
| 資産 | 1214.5億円 | 1440.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 585.2億円 | 762.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 72.6億円 | 74.6億円 |
| 負債 | 657.8億円 | 837.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 502.1億円 | 555.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 50.6億円 | 43.4億円 |
| 新株予約権 | 4.0億円 | 4.0億円 |
| 純資産 | 556.7億円 | 602.9億円 |
| 負債純資産 | 1214.5億円 | 1440.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3644.2億円 | 4390.5億円 |
| 売上原価 | 3194.9億円 | 3864.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 449.3億円 | 526.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 332.5億円 | 370.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 116.8億円 | 155.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.9億円 | 5.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.1億円 | 4.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 119.6億円 | 157.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 14.8億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 105.8億円 | 156.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 44.1億円 | 59.9億円 |
| 法人税等調整額 | -5.9億円 | -4.3億円 |
| 法人税等 | 38.2億円 | 55.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 67.6億円 | 101.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 67.6億円 | 101.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 181.2億円 | 158.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -28.0億円 | -11.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.9億円 | -48.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 113.2億円 | 98.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 409.8億円 | 508.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 409.8億円 | 508.3億円 |