企業解説
1. 企業概要
橋本総業ホールディングス株式会社は、管材類（鋼管、継手、バルブ等）、衛生陶器・金具類、住宅設備機器類、空調・ポンプ等の住宅設備資材を扱う国内大手の専門商社です。1890年創業の老舗であり、現在は持株会社体制で全国に営業・配送ネットワークを展開しています。「設備商品の流通とサービスを通じて、快適な暮らしを実現する」をミッションに掲げ、メーカーと工事業者・サブコンを繋ぐハブ機能を担っています。主要な仕入先としてTOTO株式会社があり、連結仕入総額の約30％を依存しています。
2. 要点(3行)
- 売上高1,653億円（前年同期比6.2％増）、純利益28.9億円（同10.7％増）と増収増益を達成し、ROEは9.1％へ向上。
- 空調・ポンプ部門が環境規制に伴う駆け込み需要で売上12.2％増と牽引し、高付加価値商品の販売注力により収益性を確保。
- 賃貸用不動産への積極投資（約72億円の投資CF）により有利子負債が増加しているが、48円への増配と自社株買いにより株主還元姿勢は極めて積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,653億3,900万円（前年同期比6.2％増）。戸建新築需要の低迷を、リフォーム需要の増加や高付加価値商品の提案販売でカバーしました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1316.9億円 | 1376.1億円 | 1481.9億円 | 1556.3億円 | 1653.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 32.9億円 | 34.2億円 | 38.0億円 | 33.7億円 | 34.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 22.3億円 | 24.1億円 | 25.7億円 | 26.1億円 | 28.9億円 |
| 包括利益 | 28.2億円 | 22.5億円 | 29.9億円 | 43.6億円 | 26.0億円 |
| 純資産額 | 243.5億円 | 259.4億円 | 281.8億円 | 312.2億円 | 323.2億円 |
| 総資産額 | 632.1億円 | 644.3億円 | 720.1億円 | 800.0億円 | 855.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,199.24円/株 | 1,276.94円/株 | 1,386.44円/株 | 1,566.31円/株 | 1,661.7円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 110.33円/株 | 118.88円/株 | 126.77円/株 | 128.84円/株 | 145.7円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 109.88円/株 | 118.38円/株 | 126.24円/株 | 128.33円/株 | 145.16円/株 |
| 自己資本比率 | 38.4% | 40.2% | 39.0% | 39.0% | 37.7% |
| 自己資本利益率 | 9.7% | 9.6% | 9.5% | 8.8% | 9.1% |
| 株価収益率 | 1240.0% | 800.0% | 890.0% | 1080.0% | 820.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -9.4億円 | 19.4億円 | 22.9億円 | 36.8億円 | 24.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.7億円 | -7.1億円 | -28.0億円 | -3.2億円 | -72.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 27.8億円 | -15.7億円 | 6.2億円 | -13.2億円 | 41.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.2億円 | 32.8億円 | 34.0億円 | 55.0億円 | 48.1億円 |
| 従業員数 | 84300.0% | 86900.0% | 87400.0% | 90300.0% | 93800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 13200.0% | 14400.0% | 15100.0% | 17000.0% | 20200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 489.9億円 | 486.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 310.1億円 | 368.3億円 |
| 資産 | 800.0億円 | 855.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 419.1億円 | 441.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 68.7億円 | 90.7億円 |
| 負債 | 487.8億円 | 531.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 272.3億円 | 286.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 39.5億円 | 36.5億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 312.2億円 | 323.2億円 |
| 負債純資産 | 800.0億円 | 855.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1556.3億円 | 1653.4億円 |
| 売上原価 | 1392.0億円 | 1479.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 164.3億円 | 174.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 141.2億円 | 150.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 23.1億円 | 24.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.2億円 | 13.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 3.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.7億円 | 34.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 18.2億円 | 7.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.3億円 | 1.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 44.6億円 | 40.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.3億円 | 13.2億円 |
| 法人税等調整額 | 5.3億円 | -1.4億円 |
| 法人税等 | 18.6億円 | 11.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 25.9億円 | 28.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.2億円 | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 26.1億円 | 28.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 36.8億円 | 24.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | -72.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.2億円 | 41.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 20.5億円 | -6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.0億円 | 48.1億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.5億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.0億円 | 48.1億円 |