企業解説
1. 企業概要
株式会社ヤマノホールディングスは、和装、宝飾、美容、教育、DSM（ダイレクト・セールス・マーケティング）など、ライフスタイルに関連する多角的な事業を展開する企業です。
- 主要事業: 全国約300カ所のネットワークを通じた「和装宝飾事業」を中核とし、美容室運営の「美容事業」、学習塾（スクールIE等）を運営する「教育事業」、家電・洋装品等の訪問・催事販売を行う「DSM事業」で構成されます。
- 競合環境: 和装、美容、学習塾の各業界ともに少子高齢化や労働力不足により競争が激化しており、同社は不採算店舗の閉鎖や、M&Aによる事業領域の拡大で対抗しています。
- 筆頭株主: 株式会社ヤマノネットワーク（議決権13.7％所有）を中心としたグループ体制です。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、不採算店舗の閉鎖など「既存事業の収益安定化」が奏功し、経常利益が前期比131.4%増の2.36億円と大幅増益を達成、最終損益も黒字転換した。
- 成長エンジンとして「教育事業」が売上高前年比26.3%増と大きく伸長。さらに2025年4月以降、写真スタジオや古着買取販売企業のM&Aを相次いで実行し、事業ポートフォリオを刷新している。
- 営業キャッシュフローは3.84億円のプラスと純利益を大きく上回り、棚卸資産・債権も圧縮傾向にあるが、連結子会社の多くが債務超過状態にあり、財務基盤の強化が引き続きの課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 139.64億円（前期比0.9%増）。美容・DSM事業の拠点縮小による減収を、教育事業の成長（+3.0億円）がカバーしました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 127.0億円 | 131.8億円 | 139.0億円 | 138.4億円 | 139.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.3億円 | 2.7億円 | 2.9億円 | 1.0億円 | 2.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -3.2億円 | 1.0億円 | 1.7億円 | -0.3億円 | 0.4億円 |
| 包括利益 | -2.8億円 | 0.6億円 | 2.0億円 | -0.6億円 | 1.0億円 |
| 純資産額 | 10.1億円 | 11.7億円 | 13.3億円 | 12.2億円 | 13.3億円 |
| 総資産額 | 109.9億円 | 93.0億円 | 93.6億円 | 86.5億円 | 79.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 30.06円/株 | 33.42円/株 | 38.18円/株 | 35.08円/株 | 38.06円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -9.68円/株 | 2.91円/株 | 4.98円/株 | -0.83円/株 | 1.2円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 9.2% | 12.5% | 14.2% | 14.1% | 16.7% |
| 自己資本利益率 | -28.0% | 9.3% | 13.9% | -2.3% | 3.3% |
| 株価収益率 | — | 2026.0% | 1545.0% | — | 5337.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 9.4億円 | -12.6億円 | -1.1億円 | 2.1億円 | 3.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -0.2億円 | -2.2億円 | 0.1億円 | -1.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 25.5億円 | -4.1億円 | -1.3億円 | -8.1億円 | -5.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 49.9億円 | 32.9億円 | 28.3億円 | 22.4億円 | 19.5億円 |
| 従業員数 | 66400.0% | 61000.0% | 58100.0% | 57500.0% | 54500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 85100.0% | 85900.0% | 111700.0% | 129900.0% | 121200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 68.7億円 | 60.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 17.8億円 | 18.8億円 |
| 資産 | 86.5億円 | 79.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 55.6億円 | 48.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 18.6億円 | 18.1億円 |
| 負債 | 74.2億円 | 66.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 12.8億円 | 13.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.5億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | — | — |
| 純資産 | 12.2億円 | 13.3億円 |
| 負債純資産 | 86.5億円 | 79.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 138.4億円 | 139.6億円 |
| 売上原価 | 68.0億円 | 69.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 70.4億円 | 70.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 69.4億円 | 68.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.0億円 | 2.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.0億円 | 2.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.3億円 | 1.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 1.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.3億円 | 0.4億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.3億円 | 0.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | 3.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -1.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.1億円 | -5.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -5.9億円 | -2.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.4億円 | 19.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.4億円 | 19.5億円 |