企業解説
1. 企業概要
株式会社トップカルチャーは、「蔦屋書店」のフランチャイズ展開を主軸とする企業です。新潟県・長野県を中心に、書籍、文具、雑貨の販売や音楽・映像ソフトのレンタルを行う大型複合店舗を運営しています。
- 主要製品・サービス: 蔦屋書店事業（売上の約89％）、ゲーム・トレーディングカード事業（「古本市場」等）、スポーツ関連事業（サッカークラブ運営）、訪問看護事業、飲食事業（タリーズコーヒーのFC運営）。
- 主要顧客: 一般消費者。
- 競合環境: ネット通販（Amazon等）や電子書籍、動画配信サービスの普及により、リアル店舗の市場環境は極めて厳しく、同業他社だけでなくデジタルコンテンツ全般との激しい競争下にあります。
2. 要点(3行)
- 4期連続の営業赤字を計上し、自己資本比率が4.9％まで低下。「継続企業の前提に関する重要事象」が注記される極めて厳しい財務状況。
- 主力の書店事業が減収減益の足かせとなる一方、子会社のゲーム・トレカ事業や飲食事業は増収増益と健闘し、多角化による収益源の分散を模索中。
- 不採算店舗の大量撤退（最大19店舗計画）と、「書籍×DAISO/トレカ」等のリモデル施策による早期黒字化を掲げるが、資金繰りの安全性が最大の懸念点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 173.3億円（前期比5.9％減）。契約満了等に伴う8店舗の営業終了が主な減収要因です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 | 2025年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 264.1億円 | 209.1億円 | 189.5億円 | 184.1億円 | 173.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.8億円 | -1.9億円 | -8.9億円 | -5.8億円 | -4.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -19.4億円 | -2.7億円 | -13.8億円 | -7.2億円 | -7.3億円 |
| 包括利益 | -19.4億円 | -2.9億円 | -13.6億円 | -7.2億円 | -7.2億円 |
| 純資産額 | 38.1億円 | 34.0億円 | 25.1億円 | 16.2億円 | 7.7億円 |
| 総資産額 | 183.3億円 | 181.8億円 | 172.4億円 | 157.8億円 | 147.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 136.63円/株 | 99.39円/株 | 19.79円/株 | -36.98円/株 | -91.91円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -160.52円/株 | -22.58円/株 | -110.98円/株 | -45.97円/株 | -46.84円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 20.6% | 18.5% | 14.3% | 10.0% | 4.9% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -24.1億円 | 2.2億円 | -2.0億円 | 8.0億円 | 9.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.0億円 | -0.2億円 | 1.0億円 | 1.2億円 | 0.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 13.1億円 | 0.6億円 | 0.9億円 | -15.0億円 | -7.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 13.1億円 | 15.7億円 | 15.6億円 | 9.8億円 | 11.9億円 |
| 従業員数 | 22100.0% | 20700.0% | 20700.0% | 19800.0% | 19200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 38300.0% | 32500.0% | 37600.0% | 36800.0% | 32600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 87.5億円 | 82.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 70.3億円 | 65.1億円 |
| 資産 | 157.8億円 | 147.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 93.3億円 | 100.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 48.3億円 | 40.2億円 |
| 負債 | 141.6億円 | 140.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 15.8億円 | 7.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 16.2億円 | 7.7億円 |
| 負債純資産 | 157.8億円 | 147.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 184.1億円 | 173.3億円 |
| 売上原価 | 120.9億円 | 112.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 63.2億円 | 60.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 68.2億円 | 64.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -5.0億円 | -3.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.1億円 | 1.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -5.8億円 | -4.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 2.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -6.8億円 | -6.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 法人税等 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -7.2億円 | -7.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -7.2億円 | -7.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.0億円 | 9.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.2億円 | 0.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.0億円 | -7.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -5.8億円 | 2.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.8億円 | 11.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.8億円 | 11.9億円 |