企業解説
1. 企業概要
株式会社ナカニシは、世界トップクラスのシェアを誇る歯科用ハンドピース（切削器具）を主力とする超高速回転技術のスペシャリストです。
- 事業内容: 歯科事業（売上の約6割）、DCI事業（歯科チェア等）、外科事業（骨切削機器）、機工事業（産業用スピンドル）の4セグメントを展開。
- 主要製品: 治療用ハンドピース、歯科用チェアユニット、脳神経外科用骨切削機器、手作業用グラインダー。
- 競合環境: 歯科分野ではグローバルな大手歯科機器メーカーと競合。海外売上高比率が87.9％と極めて高く、135カ国以上で展開するグローバル企業です。
2. 要点(3行)
- M&A（米DCI社、中国・桂林市鋭鋒医療器械）の連結寄与と円安影響により、売上高は770.41億円（前年同期比29.1%増）と過去最高を記録。
- 一方、ドイツ子会社の減損損失27.30億円を含む特別損失の計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は85.77億円（同62.4%減）と大幅減益。
- 稼ぎ頭の歯科事業は堅調だが、新設のDCI事業の利益率の低さと機工事業の減速が課題。積極的な自社株買い（30億円上限）で株価下支えを図る。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は770.41億円（前期比29.1%増）と大きく伸長しましたが、営業利益は145.96億円（同2.4%増）に留まりました。これは、利益率の低いDCI事業の連結化や、広告宣伝費（51.47億円）、給与手当（83.25億円）などの販管費増加が要因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 330.6億円 | 448.6億円 | 486.7億円 | 596.9億円 | 770.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 86.3億円 | 139.5億円 | 176.5億円 | 171.9億円 | 172.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 64.6億円 | 101.0億円 | 124.7億円 | 228.0億円 | 85.8億円 |
| 包括利益 | 64.6億円 | 105.8億円 | 141.7億円 | 255.4億円 | 142.9億円 |
| 純資産額 | 762.7億円 | 829.2億円 | 910.2億円 | 1131.6億円 | 1212.0億円 |
| 総資産額 | 824.7億円 | 944.6億円 | 1026.4億円 | 1407.7億円 | 1583.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 877.95円/株 | 959.59円/株 | 1,065.57円/株 | 1,322.75円/株 | 1,430.58円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 74.49円/株 | 116.73円/株 | 145.48円/株 | 267.62円/株 | 101.37円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 74.34円/株 | 116.47円/株 | 145.11円/株 | 266.87円/株 | 101.06円/株 |
| 自己資本比率 | 92.3% | 87.5% | 88.4% | 80.1% | 76.3% |
| 自己資本利益率 | 8.7% | 12.7% | 14.4% | 22.4% | 7.3% |
| 株価収益率 | 3040.0% | 1810.0% | 1760.0% | 890.0% | 2360.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 91.8億円 | 119.7億円 | 77.6億円 | 85.6億円 | 153.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.8億円 | -41.5億円 | -63.1億円 | -191.5億円 | -79.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.9億円 | -39.7億円 | -61.1億円 | 34.1億円 | 6.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 300.4億円 | 348.9億円 | 316.5億円 | 259.7億円 | 352.2億円 |
| 従業員数 | 118400.0% | 123900.0% | 147800.0% | 204900.0% | 218000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 25000.0% | 26400.0% | 24400.0% | 26100.0% | 26900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 681.7億円 | 848.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 726.0億円 | 734.1億円 |
| 資産 | 1407.7億円 | 1583.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 215.0億円 | 279.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 61.0億円 | 91.7億円 |
| 負債 | 276.0億円 | 371.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1057.3億円 | 1080.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 70.9億円 | 128.0億円 |
| 新株予約権 | 3.3億円 | 3.7億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 1131.6億円 | 1212.0億円 |
| 負債純資産 | 1407.7億円 | 1583.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 596.9億円 | 770.4億円 |
| 売上原価 | 236.0億円 | 326.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 360.9億円 | 444.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 218.4億円 | 298.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 142.5億円 | 146.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 31.2億円 | 28.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.8億円 | 1.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 171.9億円 | 172.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 117.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.3億円 | 36.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 287.6億円 | 136.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 51.3億円 | 53.7億円 |
| 法人税等調整額 | 8.3億円 | -2.9億円 |
| 法人税等 | 59.6億円 | 50.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 228.0億円 | 85.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 228.0億円 | 85.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 85.6億円 | 153.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -191.5億円 | -79.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 34.1億円 | 6.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 14.3億円 | 11.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -57.6億円 | 90.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 259.7億円 | 352.2億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 0.8億円 | 1.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 259.7億円 | 352.2億円 |